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⁣📰 华泰证券：对地产板块转向积极重点关注更能适应新模式的房企华泰证券对地产板块转向积极，认为北京、上海、广州、武汉等地的住房销售制度改革细则已发布，其中武汉提供了相对更灵活的空间，二三线城市的细则灵活性预计普遍优于北上广，能够缓冲改革对房企和行业的冲击

Fri, 09 Oct 2026 06:46:01 GMT

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📰 华泰证券：对地产板块转向积极重点关注更能适应新模式的房企

华泰证券对地产板块转向积极，认为北京、上海、广州、武汉等地的住房销售制度改革细则已发布，其中武汉提供了相对更灵活的空间，二三线城市的细则灵活性预计普遍优于北上广，能够缓冲改革对房企和行业的冲击。市场对改革的反应已较充分，未来将聚焦地产的量价复苏进程，供给端的销售制度改革与房贷贴息的双端优化或推动房价加速筑底。报告重点关注四类房企与行业参与者：具备融资能力、产品力、工程执行力或持有运营管理能力的房企；头部二手房经纪商；头部港资房企；以及优质商管和物管公司。整体认为四城细则均有缓冲效应，武汉空间最大，二三线城市灵活性可能优于北上广，执行层面在竣备认定、保函置换、税务优化等方面仍存在改进空间，需关注政策波动及市场复苏的不确定性。

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⁣📰 华泰 | 地产：二三线城市细则或呈现更多灵活性本报告围绕住房销售制度改革及其对房企与行业的影响进行分析

Fri, 09 Oct 2026 01:35:50 GMT

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📰 华泰 | 地产：二三线城市细则或呈现更多灵活性

本报告围绕住房销售制度改革及其对房企与行业的影响进行分析。相较于北上广，武汉在新老划断、土地分期、竣备条件等方面提供更多灵活空间，二三线城市普遍在灵活性上优于一线城市。总体而言，市场对改革的反应已较充分，未来将聚焦房地产的量价复苏进程，销售制度改革需在房贷贴息等两端实现双重优化，以促进房价企稳和回升。对地产板块的关注点包括具备融资、产品力、工程与运营管理能力的房企、头部二手房经纪商、头部港资房企以及优质商管与物管公司。各城细则在新老划断、土地分期与资金监管等方面存在差异，武汉的保函置换及分批竣工备案等细节有助于缓解潜在流程堵点。基于模拟测算，武汉细则下现售项目IRR预计可由5.6%提升至11.6%，较旧预售的降幅缩小。整体看，四城细则均带来一定缓冲，且二三线城市灵活性普遍优于北上广；即使在北上广，仍存在在竣备认定、保函置换与税负方面优化的可能。风险提示包括测算偏差、政策波动与市场复苏不及预期等。

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