搜索引擎 + AI 驱动的行业新闻【覆盖行业】信保 ｜出口 ｜金融 制造 ｜农业 ｜建筑 ｜地产 零售 ｜物流 ｜数智【访问入口】hangyexinwen.com【新闻分享】点击发布时间即可分享【联系我们】xinbaoren.com（微信内打开提交表单）https://dichan.hangyexinwen.comhttps://dichan.hangyexinwen.com/posts/5464https://dichan.hangyexinwen.com/posts/5464Sat, 23 May 2026 11:10:51 GMT⁣<br /><b><i><b>📰</b></i> 港股财报专题 | 利润流向中上游和“再投资” ——港股FY25财报分析_手机网易网</b><br /><br />本报告基于60多家港股上市公司FY2025年报，揭示非金融非地产板块盈利增速趋缓、收入回升但利润弹性收窄的结构性分化特征。总体来看，FY2025非金融非地产收入增速为5.0%，较FY2024的1.7%显著回升，显示收入端进入温和复苏通道；但净利润增速仅约2.1%，与毛利率小幅提升形成对比，费用和折旧摊销压力上升成为主因，部分龙头企业面临互联网外卖竞争与AI云商高额Capex带来的利润挤压。分行业看，75%的行业实现正向收入增长，但有近60%的行业盈利增速较FY2024放缓，体现“增收不增利”的普遍特征。 ROE进一步承压至9.8%，较FY2024回落0.4个百分点，净利率下降与周转率下行共同拖累。产能与库存方面，Capex周期回升、分红改善、净回购转负，AI云商及高附加值外需行业保持较高增速与投资热度，而传统能源、地产链则依然收缩。未来关注点在于AI链硬件、半导体、电力设备等景气具备修复潜力的行业，以及食饮等已显底部反转的领域。总体观点强调盈利增速的黏性不足与结构分化的主线。<br /><br /><i><b>🏷️</b></i> <a href="/search/%23%E5%A2%9E%E6%94%B6%E4%B8%8D%E5%A2%9E%E5%88%A9">#增收不增利</a> <a href="/search/%23AI%E9%93%BE%E7%A1%AC%E4%BB%B6">#AI链硬件</a> <a href="/search/%23%E9%9D%9E%E9%87%91%E8%9E%8D%E9%9D%9E%E5%9C%B0%E4%BA%A7">#非金融非地产</a> <a href="/search/%23Capex%E5%9B%9E%E5%8D%87">#Capex回升</a> <a href="/search/%23ROE%E5%9B%9E%E8%90%BD">#ROE回落</a><br /><br /><i><b>🔗</b></i> <a href="https://m.163.com/dy/article/KTJ4FBPC05568W0A.html?clickfrom=subscribe" target="_blank">原文链接</a>