搜索引擎 + AI 驱动的行业新闻【覆盖行业】信保 ｜出口 ｜金融 制造 ｜农业 ｜建筑 ｜地产 零售 ｜物流 ｜数智【访问入口】hangyexinwen.com【新闻分享】点击发布时间即可分享【联系我们】xinbaoren.com（微信内打开提交表单）https://dichan.hangyexinwen.comhttps://dichan.hangyexinwen.com/posts/6143https://dichan.hangyexinwen.com/posts/6143Thu, 25 Jun 2026 16:10:23 GMT⁣<br /><b><i><b>📰</b></i> 地产反转的海外经验：日美全国底如何确立？</b><br /><br />申银万国的研究复盘日美房地产周期后指出，核心城市房价往往率先见底，领先全国3至5年；随后龙头房企股价在核心城市房价启动前就已走高，涨幅通常明显超过房价。本轮对比中国，地产板块PB约0.9倍，接近历史低位，显示估值修复窗口已开启。日本东京与美国旧金山等核心城市的经验表明，人口向核心区域集中与产业结构优势共同推动房价止跌，股价更早反映底部并以PB修复为主驱动；业绩改善在初期并非主因。中国方面，量价调整与居民资产负债表修复基本达到较充分水平，行业底部在逼近。展望2026–2027年，开工有望底部回升，竣工和投资将继续承压，但高质量房企凭借库存管控与产品溢价能力，可能在格局重塑中获得更显著的α收益。需要警惕市场风险，投资需谨慎。<br /><br /><i><b>🏷️</b></i> <a href="/search/%23%E6%97%A5%E7%BE%8E%E7%BB%8F%E9%AA%8C">#日美经验</a> <a href="/search/%23%E6%A0%B8%E5%BF%83%E5%9F%8E%E5%B8%82">#核心城市</a> <a href="/search/%23PB%E4%BF%AE%E5%A4%8D">#PB修复</a> <a href="/search/%23%E9%BE%99%E5%A4%B4%E6%95%88%E5%BA%94">#龙头效应</a> <a href="/search/%23%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%A0%BC%E5%B1%80">#地产格局</a><br /><br /><i><b>🔗</b></i> <a href="https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-25/doc-inierihq0968088.shtml" target="_blank">原文链接</a>