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📰 中信证券：商业地产的运营、持有和改造或将迎来有史以来最有利的发展环境

中信证券指出，政策的持续发力和线下消费设施的优化，将使商业地产迎来前所未有的发展机遇。REITs市场的发展及不动产投资基金的快速崛起，预示着商业地产投资潜力巨大。城市的内涵式发展和核心资产的重估，使得优质资产的内在价值显著提升，长钱增配优质资产的趋势愈发明显。

购物中心的运营改造需求不断攀升，尽管头部企业面临产能限制，但其新接管项目质量的提升为其他商管企业留出了市场空间。政策引导下的商业设施更新，有望优化城市商业环境，同时降低长期持有商业地产的不确定性。整体商管行业有望开启快速增长的新篇章。

然而，行业亦面临购物中心两极分化的风险，部分资产长期无法获利。未来，尽管市场需求增加，供给却相对有限，核心资产的实际交易估值可能远超报表估值。因此，具备强大运营能力和核心资源的公司，将在行业竞争中占据有利地位。

🏷️ #商业地产 #政策支持 #不动产基金 #购物中心 #长钱流入

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