📰 山高控股"渡劫"记：5年追债一场空！票据变废纸，净利润暴跌80%
2026年3月18日晚，山高控股集团披露重大事项，揭示其全资附属中国山高资本（香港）有限公司认购的一笔1亿美元票据，在经历近五年的诉讼和破产重整后，最终可能仅收回约1.74亿元人民币，已变现亏损高达5.31亿元。本次事件回溯至2020年6月，苏宁系信用背书推动认购，票据到期后未赎回，山高资本香港随即在香港和内地提起诉讼。香港法院判决发行人应付本金及应计利息合计约1.04亿美元，另加高额利息，但因债务人进入破产重整，执行受阻。内地法院则在2025年确认担保人承担连带清偿，但在38家公司实质重整计划中，优先受偿权被暂停且权利最终灭失。管理人其后确认山高资本香港可获得的清偿为现金10万元及信托计划份额9.65亿份额，按估值约合1.74亿元；以1亿美元折算约7.05亿元，粗略计算变现亏损约5.31亿元。由于应得权益为初步估值，实际金额仍存在不确定性。山高控股同时发布盈利预警，预计年度净利润不低于1.4亿元，较2024年同比下降约80%。这起案件暴露了公司在地产票据投资中的系统性风险、风控体系失灵以及跨境诉讼执行的复杂性，也引发对信息披露、增信措施有效性以及风险管控平衡的深刻反思。山高控股的地产投资版图在从佳兆业、苏宁到中国奥园等头部房企的跨境票据中接连踩雷，显示出风险偏好失控的迹象。山东高速此前已提出退出地产领域的清理计划，但实际退出路径仍存未收回的款项。展望未来，需重建有效的风险防火墙，完善跨境投资的风控与信息披露，以避免类似损失的重复发生。
🏷️ #信贷风险 #地产票据 #重整计划 #跨境诉讼 #信息披露
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📰 山高控股"渡劫"记：5年追债一场空！票据变废纸，净利润暴跌80%
2026年3月18日晚，山高控股集团披露重大事项，揭示其全资附属中国山高资本（香港）有限公司认购的一笔1亿美元票据，在经历近五年的诉讼和破产重整后，最终可能仅收回约1.74亿元人民币，已变现亏损高达5.31亿元。本次事件回溯至2020年6月，苏宁系信用背书推动认购，票据到期后未赎回，山高资本香港随即在香港和内地提起诉讼。香港法院判决发行人应付本金及应计利息合计约1.04亿美元，另加高额利息，但因债务人进入破产重整，执行受阻。内地法院则在2025年确认担保人承担连带清偿，但在38家公司实质重整计划中，优先受偿权被暂停且权利最终灭失。管理人其后确认山高资本香港可获得的清偿为现金10万元及信托计划份额9.65亿份额，按估值约合1.74亿元；以1亿美元折算约7.05亿元，粗略计算变现亏损约5.31亿元。由于应得权益为初步估值，实际金额仍存在不确定性。山高控股同时发布盈利预警，预计年度净利润不低于1.4亿元，较2024年同比下降约80%。这起案件暴露了公司在地产票据投资中的系统性风险、风控体系失灵以及跨境诉讼执行的复杂性，也引发对信息披露、增信措施有效性以及风险管控平衡的深刻反思。山高控股的地产投资版图在从佳兆业、苏宁到中国奥园等头部房企的跨境票据中接连踩雷，显示出风险偏好失控的迹象。山东高速此前已提出退出地产领域的清理计划，但实际退出路径仍存未收回的款项。展望未来，需重建有效的风险防火墙，完善跨境投资的风控与信息披露，以避免类似损失的重复发生。
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