📰 “地产王”保利的挑战
2026年一季度，保利发展销售数据进入“赛点”阶段。公司前三个月签约面积同比下降24.29%，达233.23万平方米，签约金额517.82亿元，同比下滑17.84%。在第三方机构的房企销售榜单中，保利发展位居第一，但与第二名中海的差距仅约2.62亿元，存在被反超的可能，因其合约销售已连续数月下滑。自2025年4月以来，保利发展单月签约金额持续同比下降，若以今年前三月计，已累计连续12个月同比下滑。2025年全年，签约销售额2530.3亿元，同比降21.67%，签约面积1235.34万平方米，同比降31.24%。同期营收预计3082.61亿元，下降1.09%，利润总额97.24亿元，下降37.59%，归母净利润10.26亿元，同比暴跌79.49%。利润下降的原因包括结转毛利率下降和计提资产减值及信用减值损失合计约69亿元。2025年下半年，市场对其业绩预期存在担忧。公司2025年前三季度盈利尚存利润储备，但减值测试将依据市场判断继续进行。2025年7–9月单季亏损主要由个别项目结转亏损所致。关于存量土地风险，保利发展推进土地“调转换退”，自2023年以来已完成330万平方米，至2025年底在手土地调转换退面积约1000万至1500万㎡。拿地方面，2025年总额771.3亿元，拿地面积457.2万㎡，均价16869元/㎡，拿地强度30.5%。为应对下行市场，保利发展坚持以销定产、加大去化、开源节流，优化经营性现金流，并于1月完成总部组织机构调整，提升管理效率；同时传出四川公司内部正优化人员结构。 overall 公司通过降本增效和调整土地策略来缓解下行压力，但销售与利润的持续回落仍是需要重点关注的核心挑战。
🏷️ #聚焦2026 #销售下滑 #利润下行 #降本增效 #土地调转换退
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📰 “地产王”保利的挑战
2026年一季度，保利发展销售数据进入“赛点”阶段。公司前三个月签约面积同比下降24.29%，达233.23万平方米，签约金额517.82亿元，同比下滑17.84%。在第三方机构的房企销售榜单中，保利发展位居第一，但与第二名中海的差距仅约2.62亿元，存在被反超的可能，因其合约销售已连续数月下滑。自2025年4月以来，保利发展单月签约金额持续同比下降，若以今年前三月计，已累计连续12个月同比下滑。2025年全年，签约销售额2530.3亿元，同比降21.67%，签约面积1235.34万平方米，同比降31.24%。同期营收预计3082.61亿元，下降1.09%，利润总额97.24亿元，下降37.59%，归母净利润10.26亿元，同比暴跌79.49%。利润下降的原因包括结转毛利率下降和计提资产减值及信用减值损失合计约69亿元。2025年下半年，市场对其业绩预期存在担忧。公司2025年前三季度盈利尚存利润储备，但减值测试将依据市场判断继续进行。2025年7–9月单季亏损主要由个别项目结转亏损所致。关于存量土地风险，保利发展推进土地“调转换退”，自2023年以来已完成330万平方米，至2025年底在手土地调转换退面积约1000万至1500万㎡。拿地方面，2025年总额771.3亿元，拿地面积457.2万㎡，均价16869元/㎡，拿地强度30.5%。为应对下行市场，保利发展坚持以销定产、加大去化、开源节流，优化经营性现金流，并于1月完成总部组织机构调整，提升管理效率；同时传出四川公司内部正优化人员结构。 overall 公司通过降本增效和调整土地策略来缓解下行压力，但销售与利润的持续回落仍是需要重点关注的核心挑战。
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