📰 规模第一、利润下降，中海地产的“虚假繁荣”
2025年中海地产盈利承压，营业收入约1680亿元，同比下降，股东应占溢利与核心溢利同样下滑，利润水平持续走低。2023至2025年归母净利润大幅缩水，毛利率降至15.5%，较前两年明显下降，盈利转化能力显著减弱。
公司全年激进拿地，权益地价高达924.2亿元，集中在核心城市，拿地规模创行业第一。高价地压缩毛利空间，市场下行与限价政策抑制售价上涨，去化压力上升，库存风险显著。尽管净负债率与现金流尚可，若高价库存难以快速去化，盈利改善仍需时日。
🏷️ #利润下滑 #高价拿地 #毛利率下降 #核心城市 #去化压力
🔗 原文链接
📰 规模第一、利润下降，中海地产的“虚假繁荣”
2025年中海地产盈利承压，营业收入约1680亿元，同比下降，股东应占溢利与核心溢利同样下滑，利润水平持续走低。2023至2025年归母净利润大幅缩水，毛利率降至15.5%，较前两年明显下降，盈利转化能力显著减弱。
公司全年激进拿地，权益地价高达924.2亿元，集中在核心城市，拿地规模创行业第一。高价地压缩毛利空间，市场下行与限价政策抑制售价上涨，去化压力上升，库存风险显著。尽管净负债率与现金流尚可，若高价库存难以快速去化，盈利改善仍需时日。
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