📰 【中信建投地产 | 深度】业绩压力逐步释放，派息具备吸引力——经营服务行业2025年年报综述
2025年，物管与商管行业以高质量发展为核心主线，企业回归物业管理主业，降本增效成效显现，减值压力逐步释放，盈利水平回升。头部企业分化明显，优质物企盈利能力提升，贝壳等交易中介通过降本提效实现利润边际改善；绿城管理新拓代建费稳居行业第一，现金流回款向好，分红比例普遍偏高。
在细分领域，交易及代建龙头地位仍稳固，贝壳通过降本与结构优化提升利润率，新拓代建费保持行业第一，回款与现金流改善显著。绿城管理实现经营性现金流净流入，2025年首次派息并维持高派息水平。总体来看，22家重点物管及商管公司2025年实现营业收入2413亿元，同比增长5.1%，归母净利润114亿元，同比增长9.4%，但行业分化风险与应收账款压力需持续关注。
🏷️ #物管商管 #贝壳 #绿城管理 #代建
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📰 【中信建投地产 | 深度】业绩压力逐步释放，派息具备吸引力——经营服务行业2025年年报综述
2025年，物管与商管行业以高质量发展为核心主线，企业回归物业管理主业，降本增效成效显现，减值压力逐步释放，盈利水平回升。头部企业分化明显，优质物企盈利能力提升，贝壳等交易中介通过降本提效实现利润边际改善；绿城管理新拓代建费稳居行业第一，现金流回款向好，分红比例普遍偏高。
在细分领域，交易及代建龙头地位仍稳固，贝壳通过降本与结构优化提升利润率，新拓代建费保持行业第一，回款与现金流改善显著。绿城管理实现经营性现金流净流入，2025年首次派息并维持高派息水平。总体来看，22家重点物管及商管公司2025年实现营业收入2413亿元，同比增长5.1%，归母净利润114亿元，同比增长9.4%，但行业分化风险与应收账款压力需持续关注。
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