📰 三大地产央企年报拆解：保利赢了规模，华润守住了利润
2025年三家央企房企年报呈现分化格局，保利发展营收3081.44亿元居首，但归母净利润仅10.35亿元，同比暴降79.3%，连续五年利润偏低。华润置地实现营收2814.38亿元、净利润254.18亿元，盈利结构更趋多元，对周期波动具有更强韧性。中海地产营收1680.89亿元、净利润126.91亿元，处于中间位次，行业下行压力仍然明显。
华润通过开发销售、经营性不动产收租、轻资产管理三大协同，核心利润占比显著提升，经营性业务对利润形成托底。保利在扩大土地储备的同时披露大额减值，2025年减值约69.58亿元，去库存与降价压力并存。中海仍以高权益拿地为主，毛利率下降，需通过多元化或提质增效来增强抗周期能力。业内观点是，行业竞争正从规模转向运营质量，警惕高价拿地带来长期利润压缩。
🏷️ #保利发展 #华润置地 #中海地产 #土地储备
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📰 三大地产央企年报拆解：保利赢了规模，华润守住了利润
2025年三家央企房企年报呈现分化格局，保利发展营收3081.44亿元居首，但归母净利润仅10.35亿元，同比暴降79.3%，连续五年利润偏低。华润置地实现营收2814.38亿元、净利润254.18亿元，盈利结构更趋多元，对周期波动具有更强韧性。中海地产营收1680.89亿元、净利润126.91亿元，处于中间位次，行业下行压力仍然明显。
华润通过开发销售、经营性不动产收租、轻资产管理三大协同，核心利润占比显著提升，经营性业务对利润形成托底。保利在扩大土地储备的同时披露大额减值，2025年减值约69.58亿元，去库存与降价压力并存。中海仍以高权益拿地为主，毛利率下降，需通过多元化或提质增效来增强抗周期能力。业内观点是，行业竞争正从规模转向运营质量，警惕高价拿地带来长期利润压缩。
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