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📰 保利并不打算把“地产一哥”让给中海-证券之星

保利发展公布的2025年业绩显示，全年营收3081亿元，归母净利润10.4亿元，净利率降至1.63%，三季度曾亏损。高综合费用和快周转让利润承压，行业回暖尚未形成拐点。公司依托央企背景与现金回款，压低融资成本，推动抢地-推盘-回款循环，维持大而强的叙事。
2025年下半年起保利收缩拿地，存量土地与在建项目去化成为关键。年末土储计容约5654万平米，2026年新开工与土地投资将保持高位，计划投资1664亿元、土地投资850-1000亿元；但经营性现金流为负，资金回流压力凸显。保利仍以快速周转寻求增长，但盈利与价值修复需要新的增长点。

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