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📰 房地产行业：上海新政跟进 强化对行业进入中长期修复通道的信心

近期，北京和上海的房地产新政节奏符合市场预期，政策力度较为克制，有助于区域库存的去化。这一系列“因城施策”增强了对行业中长期修复的信心，未来政策的出台将更加全面，以应对“止跌回稳”的压力。同时，房地产主体风险明显降低，新地块的利润率回归合理水平，能够持续经营的开发商资产负债表也在修复中。

地产股的修复并不完全依赖于政策的具体出台时间，主要受无风险利率下行和行业风险评价降低的推动。房地产行业进入下行阶段后，中高息回报资产减少，导致无风险利率下行。当前房地产市场进入筑底阶段，未来股价回升的预期增强，政策的节奏变化不会实质性影响整体预期。

8月25日，上海发布了新楼市政策，放松外环外限购、加大公积金支持力度等，旨在释放外环外购房需求，助力郊区库存去化。新政还优化了公积金政策，降低购房成本。随着政策的不断推进，市场信心有望进一步增强，后续仍有较大政策空间，值得投资者关注相关标的。

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