📰 招商证券：港股H1新旧经济极致分化 信息技术、医药、互联网景气度高 港美股资讯 | 华盛通
2025年上半年，港股整体收入增速处于历史低位，下降0.9%。尽管如此，净利润增速却有所回升，达到5.4%，显示出盈利能力的改善。行业结构分化明显，新经济领域如信息技术和医药保持较高的增长势头，而传统经济则面临挑战。信息技术和医疗保健的净利润增速分别高达202.9%和60.9%。新经济收入同比增长8.4%，显示出良好的发展前景。
库存周期方面，港股正处于去库存阶段，下游科技、消费和医药行业供需状况最佳，进入主动补库存期。反观能源和房地产等传统行业，仍在经历库存收缩，处于周期底部。总体来看，资本开支普遍收缩，行业间扩产意愿不强，尤其是房地产和医疗行业，只有部分电商和汽车领域有所增长。投资者应关注新经济行业的投资机会，尤其是那些与宏观经济联系较弱的成长型企业。
总结而言，虽然港股面临收入增速放缓的压力，但净利润的改善表明企业盈利能力有所回升，特别是在新经济领域表现突出。行业的基本面变化也暗示了未来的投资机会，建议重视科技成长股的潜力。同时，投资者需警惕经济政策变化带来的风险。
🏷️ #港股 #新经济 #传统经济 #库存周期 #投资机会
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2025年上半年，港股整体收入增速处于历史低位，下降0.9%。尽管如此，净利润增速却有所回升，达到5.4%，显示出盈利能力的改善。行业结构分化明显，新经济领域如信息技术和医药保持较高的增长势头，而传统经济则面临挑战。信息技术和医疗保健的净利润增速分别高达202.9%和60.9%。新经济收入同比增长8.4%，显示出良好的发展前景。
库存周期方面，港股正处于去库存阶段，下游科技、消费和医药行业供需状况最佳，进入主动补库存期。反观能源和房地产等传统行业，仍在经历库存收缩，处于周期底部。总体来看，资本开支普遍收缩，行业间扩产意愿不强，尤其是房地产和医疗行业，只有部分电商和汽车领域有所增长。投资者应关注新经济行业的投资机会，尤其是那些与宏观经济联系较弱的成长型企业。
总结而言，虽然港股面临收入增速放缓的压力，但净利润的改善表明企业盈利能力有所回升，特别是在新经济领域表现突出。行业的基本面变化也暗示了未来的投资机会，建议重视科技成长股的潜力。同时，投资者需警惕经济政策变化带来的风险。
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