📰 国联民生证券：25H1地产行业利润率改善拐点或现曙光 调结构优土储成主流
2025年上半年，房企业绩表现继续分化，核心城市市场的房企表现良好。根据国联民生证券的报告，50家样本房企的营业收入同比下降16.1%，其中国企表现相对较好，同比增长4.9%，而民企和混合制房企的业绩下滑更为严重。毛利率方面，整体行业毛利率为11.68%，较去年略有下降，但预计已走出快速下降通道，未来有望企稳。
销售端，头部房企依然保持着一定的韧性，尤其在核心城市核心区域，拿地强度有所恢复。虽然TOP100房企销售金额同比下降11%，但一些改善型房企如建发国际集团和中国金茂实现了正增长。整体来看，房企在控制资产负债规模和提升流动性方面采取了有效措施，融资成本也有所降低。
投资建议方面，国联民生证券推荐关注头部央国企和改善型房企，尤其是在核心城市的优质新房项目表现良好。同时，也要警惕市场信心不足和流动性风险加剧的潜在风险。整体来看，房企未来的竞争将更加依赖于资产质量、产品品质及品牌影响力等多方面。
🏷️ #房企 #毛利率 #核心城市 #资产流动性 #融资成本
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📰 国联民生证券：25H1地产行业利润率改善拐点或现曙光 调结构优土储成主流
2025年上半年，房企业绩表现继续分化，核心城市市场的房企表现良好。根据国联民生证券的报告，50家样本房企的营业收入同比下降16.1%，其中国企表现相对较好，同比增长4.9%，而民企和混合制房企的业绩下滑更为严重。毛利率方面，整体行业毛利率为11.68%，较去年略有下降，但预计已走出快速下降通道，未来有望企稳。
销售端，头部房企依然保持着一定的韧性，尤其在核心城市核心区域，拿地强度有所恢复。虽然TOP100房企销售金额同比下降11%，但一些改善型房企如建发国际集团和中国金茂实现了正增长。整体来看，房企在控制资产负债规模和提升流动性方面采取了有效措施，融资成本也有所降低。
投资建议方面，国联民生证券推荐关注头部央国企和改善型房企，尤其是在核心城市的优质新房项目表现良好。同时，也要警惕市场信心不足和流动性风险加剧的潜在风险。整体来看，房企未来的竞争将更加依赖于资产质量、产品品质及品牌影响力等多方面。
🏷️ #房企 #毛利率 #核心城市 #资产流动性 #融资成本
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