📰 万联证券：7月制造业PMI回落至49.2% 极端天气扰动超预期 - 财中社
7月中采制造业PMI回落至49.2%，非制造业PMI降至49.0%，制造业降幅超出季节性，极端天气成为主要扰动因素。高温、台风与洪涝影响生产，出厂价继续走低，PPI进入收缩区间，产需两端景气回落。大中小企业PMI均下跌，尤其大型企业首次跌破临界线。新订单、进口与出口订单均回落，内需偏弱但外需韧性仍在，原材料价格波动导致采购意愿减弱，原材料库存持续被消耗，成品库存累积。新增动能与旧动能分化，消费品行业承压，消费补贴的透支效应尚未消退。高技术与装备制造业保持景气，但消费品行业下滑显著，服务业整体回落，暑期景气有所支撑，建筑业因房地产与天气扰动回落，价格仍处收缩区间。政策提振与天气回落共同决定需求好转需要持续发力。新兴行业或将引领景气，地产对建筑业的拖累尚在，内需仍需扩内需政策支持，中长期利润承压，但企业景气度有望随市场回暖与政策发力逐步改善。
🏷️ #PMI #制造业 #内需 #极端天气 #消费品
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📰 万联证券：7月制造业PMI回落至49.2% 极端天气扰动超预期 - 财中社
7月中采制造业PMI回落至49.2%，非制造业PMI降至49.0%，制造业降幅超出季节性，极端天气成为主要扰动因素。高温、台风与洪涝影响生产，出厂价继续走低，PPI进入收缩区间，产需两端景气回落。大中小企业PMI均下跌，尤其大型企业首次跌破临界线。新订单、进口与出口订单均回落，内需偏弱但外需韧性仍在，原材料价格波动导致采购意愿减弱，原材料库存持续被消耗，成品库存累积。新增动能与旧动能分化，消费品行业承压，消费补贴的透支效应尚未消退。高技术与装备制造业保持景气，但消费品行业下滑显著，服务业整体回落，暑期景气有所支撑，建筑业因房地产与天气扰动回落，价格仍处收缩区间。政策提振与天气回落共同决定需求好转需要持续发力。新兴行业或将引领景气，地产对建筑业的拖累尚在，内需仍需扩内需政策支持，中长期利润承压，但企业景气度有望随市场回暖与政策发力逐步改善。
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