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📰 溢价40倍！旭辉4.08亿股抵债6亿，年内多家房企均实现以股偿债

本轮房企债务重组呈现以股偿债的密集落地态势，旭辉控股通过配发约4.08亿股新股以偿还境内债6亿元，转股价较市价溢价超40倍，成为2026年以来多家上市房企以股抵债案例之一。行业统计显示，超4家上市房企已落地或执行以股抵债，化解债务规模超千亿元，工具形态从单纯股权置换扩展至信托架构、强制转股、分期解锁等。尽管此举能快速降低债务、改善资产负债表，但存在股权稀释、对大股东控制权的潜在削弱，以及债权人回收与股价高度相关的风险。更关键的是，若企业经营修复不足，债务风险仍会以新形态出现。当前上半年行业销售持续下滑、筑底阶段未明，债务重组只是“输血”，真正出路在于恢复经营造血能力，推动业绩与现金流的持续改善，才能实现长期的债务可持续化。

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