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📰 9月份A股缩量调整 申万一级行业仅2个收涨

9月A股市场呈现“震荡回落”特征，月内指数高点在9月初、低点出现在月末，随后有所企稳，收盘多大盘指数小幅上涨。行业方面仅房地产和银行收涨，房地产受政策稳预期与估值修复推动，银行具备低估值和高股息属性，资金在市场风险偏好下降时转向防御性板块。跌幅居前的行业集中在涨幅较高的方向，如有色、电力设备、基础化工、煤炭、机械设备等，行业分化明显。成交与杠杆同步回落，9月市场日均成交及两融余额均较8月下降，体现资金观望情绪增强。展望后市，研究认为核心将从情绪与流动性驱动转向业绩验证，三季报窗口开启后，具备明确产业趋势和基本面的细分领域有望获得资金回补，红利防御资产仍具配置价值。与此同时，市场将从板块普涨转向个股分化，选股能力成为关键。机构普遍建议稳中求进，以红利资产为底仓，聚焦高质量蓝筹的估值修复与成长方向中风险收益较优的领域。

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