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📰 券商晨会精华：地产存量时代或因新政加速来临

本篇报道聚焦证券机构对市场的观点与行业动态。华泰证券认为地产存量时代或因新政加速来临，8月地产数据虽仍显示开发链收缩，但新政有望推动供需结构及核心城市房价修复，销售制度改革将促使行业从高杠杆转向以品质与运营为驱动的模式。中信建投则强调把握T链产品发布与量产进展，关注核心供应商布局及大客户产品落地；其观点强调机器人产业链在“本体”“大脑”等多维度能力建设的价值，物理AI与机器人将成为产业升级的重要载体，落地应用场景有望扩展。中信证券关注华为昇腾960超节点的发布及NPO投资机遇，认为超节点成为Agentic AI时代算力基础设施的重要形态，昇腾960及相关光互联产业链有望带来投资机会，国内算力迭代在加速，需关注华为及相关产业链的投资机会。

🏷️ #地产 #T链 #昇腾960 #NPO #机器人

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📰 [未知机构]：2026年7月24日金融地产与宏观卖方会议纪要整理 - 发现报告

本文对本批次卖方会议进行梳理，聚焦金融地产与宏观市场，覆盖12场不同主体的会议内容，核心围绕业绩跟踪、市场传闻验证与宏观信号判断。公司层面看，科技垂直赛道盈利稳健，医疗设备边际改善，金融机构资产质量可控，能源环保迎来里程碑；宏观层面则存在结构性风险，股市杠杆初步释放，油价受地缘溢价支撑，中美利率上行压力及财政政策向存量资源倾斜的迹象并存。重点公司方面，AppFolio 跃升的营收与订阅、Realm-X 的落地成效，AtriCure 调整后 EBITDA 与现金流改善，Columbia Banking 系统稳健且资本充足，WorldKinect 提升盈利能力并上调指引，嘉泽新能受益于 SAF 需求及乙醇产线投产。宏观传闻与验证方面，东吴宏观的衍生品择时框架有助把握时点，长江宏观指出财政分化与下半年资源化解的政策走向，西部策略分析油价与大类资产的互动，以及 NPO 市场传闻的证伪结果。总体而言，市场处于宏观博弈关键节点，需等待信号确认再行全面看多或布局加码。

🏷️ #金融地产 #宏观风险 #盈利分化 #市场传闻 #NPO

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