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📰 研报出现“穿越”乌龙，方正证券经营承压

方正证券在研报领域的问题由来已久，近期报道聚焦其研报质量与合规风险。文章指出，一份在2026年6月发布的行业周报，将2024年国务院常务会议内容错误地时间“错位”至2026年，疑似复制粘贴并未经过人工核验，反映出AI辅助使用中的信息源把关不足。这类问题并非首次，早在2024年湖南证监局就已对方正证券的研报披露、荐股及未具资质员工发布观点等违规行为进行监管，随后伴随高管责任追究。与此同时，方正证券2025年的经营仍呈增长态势，全年营收105.04亿元、净利润39.70亿元，分别同比增36.08%和79.85%，但多项风险指标走弱，资本充足率、净稳定资金率以及有息债务等出现下滑或攀升。第四季度单季利润明显回落，增速与前三季度形成对比。进入2026年，一季度业绩继续向好，但净资本充足率等关键风险指标再度承压，衍生品波动也增加盈利的不确定性。综合来看，方正证券在追求规模扩张与利润提升的同时，需加强内控与信息核验，平衡扩张与风控的关系，才能实现长期稳健发展。

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📰 错把旧闻当新政！方正证券研报“大乌龙”，敲响AI投研合规警钟

21世纪经济报道揭露方正证券地产行业周报因将两年前国务院常务会议的房地产政策误标为2026年最新部署，导致“AI辅助写研报”出现明显的时间锚定失误与信息错位。专家指出，这类“AI幻觉”源于模型在生成文本时未能准确标注时间戳，且分析师在使用AI抓取与生成内容时过于追求文本流畅，缺乏交叉验证与人工把关，最终使错误信息被广泛传播。事发后公开信息显示，涉事研报摘要与政策回顾中的表述，与实际时间线不符，相关数据也难以在Wind等平台检索到，方正证券尚未就此事件正式回应。该乌龙折射出券商研报在高频产出压力下的质控缺位，以及AI在投研中的合规与责任边界问题需明确。业内呼吁建立“人机协同”的防火墙，强调AI仅为辅助工具，核心投资判断与事实核验仍应由分析师承担，并完善多层次的制度、流程、技术与审核机制以防止类似错误再次发生。证监会也强调将出台指导意见规范资本市场人工智能应用，依法打击利用AI进行违法荐股等乱象。

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📰 方正证券研报“乌龙”再曝合规漏洞,直指AI幻觉、人工审核不严谨问题

本次事件聚焦券业研报“乌龙”及 AI 工具的幻觉问题，揭示了信息源核验与人工审核的双重缺陷。方正证券一篇关于二手房市场的研报，将两年前的国务院常务会议表述误标为最新政策，并以此误导投资者，暴露出 AI 辅助写作在信息时间线、来源真实性上的不足。业内人士指出，AI 产出易被错误时间线污染，需对原始信源进行严格人工溯源与交叉核验，强化对公开政策、数据的可靠性把关，同时提升分析师对最终观点的把控与责任意识。事件也反映出方正证券在合规风控方面存在长期隐患，涉及发布流程、内部监督等多环节问题，曾多次因研究业务违规被监管处罚。业内呼吁建立更完备的合规体系，防范类似错漏通过 AI 平台扩散，并要求对 AI 生成内容的思考过程进行透明化审查。总体而言，这一乌龙事件提示行业在普遍使用 AI 的同时，必须加强信息溯源、人工核验和内部治理，以提升研报质量与市场信任。

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📰 原联储资管研究总监王嵩出任方正证券地产首席

原联储资管研究总监王嵩近期离职，正式加入方正证券担任地产行业首席研究员。他在地产及城投债研究领域拥有十余年的经验，曾在多家知名金融机构担任要职。王嵩表示，尽管整体行业景气尚待提升，细分领域依然存在诸多机会，卖方研究具有重要的价值。

王嵩认为，地产行业不仅能提供投资机会，还是理解期货、利率及整体股票策略的“跨领域钥匙”。方正证券今年来引入多位新人才，包括原国联证券及德邦证券的资深分析师，加强研究队伍，显示出在市场竞争中的战略布局。

方正证券在2025年半年度业绩预告中，预计净利润同比增长70%至80%，这得益于财富管理与投资交易业务的增长。市场环境变化促使券商研究机构面临转型的压力，优秀分析师成为增强品牌影响力的关键。头部券商通过吸引人才巩固市场地位，而中小券商则需提升自身实力以留住人才。

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