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📰 商业地产与AI赋能引热议！价值ETF（510030）微跌0.6%！机构：慢牛行情下科技成长与价值主线或轮动

截至11月27日，价值ETF（华宝上证180价值ETF）表现疲软，盘中价格下跌0.6%，成交额为60.41万元。成份股中，国电电力、新奥股份和华域汽车表现较强，分别上涨1.3%、1.14%和0.72%。与此相对，保利发展、中国平安和招商银行表现较弱，跌幅分别为2.04%、1.56%和1.36%。

在消息层面，2025观点商业年会于11月12日在上海举行，聚焦商业地产和消费市场的高质量发展，探讨AI赋能和业态创新。这表明相关金融企业已参与行业交流。同时，工信部等七部门联合发布的《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出推动行业绿色转型的目标，并涉及能源化工领域的龙头企业。

财信证券预测，2026年A股“牛市”行情将继续，市场整体呈现“慢牛”形态的可能性较大，尤其在流动性不足的背景下，监管制度逐步完善。预计A股业绩拐点将在2025-2026年出现，财政和货币政策将维持“双宽松”基调，推动经济复苏，行业层面则将关注金属、金融及消费领域的发展。长期资金入市将支撑市场流动性，A股有望延续“慢牛”行情。

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📰 国信证券荀玉根：“买好的”看科技主线 “买得好”关注地产、券商、白酒消费

国信证券首席经济学家荀玉根的研报强调了目前投资市场中的“老小登资产”分化现象。报道指出，自2025年以来，小登股已经显著优于老登股，组合上涨幅度显示出小登资产的强势表现，相比之下老登资产的表现乏力。科技主线依然是本轮牛市的核心，而房地产、券商和白酒消费则在特定阶段中扮演“买得好”的角色。

荀玉根还提到，投资回报率并非单靠增速来决定，估值同样至关重要。通过分析比亚迪与长城汽车的市场表现，强调了在牛市初期估值的差异如何导致长期回报的明显差距。在经济波动周期中，合理的投资策略应关注基础面稳健的估值洼地，甚至在市场下行期某些行业也能给出超额收益。

最后，文章指出在当前牛市中，虽然“小登股”是主流，但地产、券商和白酒等传统行业在特定时点也有补涨的潜力。季节性因素和经济周期的变化可能导致这些行业的估值回归，投资者应顺应市场脉动，灵活运用投资策略，抓住机遇。

🏷️ #国信证券 #投资策略 #牛市主线 #估值分析 #资产分化

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📰 平安证券：看好A股中期科技主线 AI与先进制造并进 - 财中社

平安证券在其最新报告中对A股牛市进行了阶段性复盘与展望，认为当前牛市仍有向上空间，科技板块是主要驱动力。报告指出，本轮牛市的宏观背景与2014-2015年相似，技术创新、政策支持和流动性充裕是主要因素。尽管当前市场泡沫指标已处于历史高位，但与2014-2015年相比仍有上升空间。

在行业分析中，电子、计算机和传媒等行业表现突出，尤其是AI技术的推动下，电子行业有望持续领涨。计算机行业受益于政策和技术改善，建议关注AI主题投资机会。传媒行业则因游戏板块的表现而受到关注，未来仍看好情绪消费相关投资。

此外，新能源、汽车和有色金属等行业也展现出良好的投资机会。新能源领域的固态电池和传统板块的复苏值得关注，汽车行业则看好AI智驾相关投资。整体来看，报告对权益市场中期持乐观态度，强调科技板块的投资价值。

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📰 超配低位弹性板块 | 信达策略 港美股资讯 | 华盛通

近期市场表现出明显的牛市特征，尤其在8月，TMT（科技、媒体和电信）板块表现突出，尤其是AI相关的算力行业。在全球AI投资持续上行的背景下，AI板块的基本面逐渐向好，业绩不断兑现。同时，有色金属因产能格局改善而价格上涨，电力设备则因政策带来的边际改善而反弹。

随着牛市中期的推进，不同风格之间的切换开始显现，机构在低位板块的关注度上升。建议投资者在保持仓位弹性的基础上，关注那些低估值、低持仓和低涨幅的行业，如非银金融、军工及周期性行业等。这些领域不仅受益于宏观经济和政策的支持，也有望在后续的市场波动中实现补涨。

此外，消费行业的传统逻辑面临挑战，尽管政策补贴可能短期提振需求，但长期增长的可持续性依然存在不确定性。因此，在市场风格转换的背景下，传统消费与新消费板块都需关注政策和基本面的变化，以把握潜在的投资机会。

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