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📰 年报观察 | 中信金融资产：地产纾困的风险与收益 - 观点网

中信金融资产在2025年实现收入804.76亿元，剔除一次性因素同比增43%，归母净利润110.86亿元，ROAE 18.7%、ROAA 0.93%。公司强调“厚积薄发、向难求成”的发展成色，但背后存在隐性风险，尤其纾困业务的快速扩张，及与房地产深度绑定的资产规模仍在扩大。自2018年以来，华融-中信金融资产经历多轮减值与转型，2021年以来通过注资、瘦身聚焦主业，逐步将不良资产处置作为主战场。2025年不良资产经营分部收入显著提升，贡献占比达到86.25%，但资产规模同比增加9.7%，并且资产端仍高度暴露于房地产相关领域，区域集中在环渤海、长三角、珠三角等经济发达地区。股权及收购重组等业务出现“瘦身”和稳定化迹象，纾困盘活成为增速最快的引擎，但涉及周期长、变现慢、隐性风险大，需要在加速投放与风险控制之间寻找平衡。总体看，公司经历从扩张到瘦身再到聚焦主业的不间断调整，正蓄势待发，但房地产风险仍是核心挑战。

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