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📰 房地产项目计提减值后 去年豫园股份亏损49亿元

豫园股份在2025年实现营业收入约363.7亿元，同比下降22.5%；归母净利润-48.97亿元，扣非后归母净利润-40.99亿元，上市以来首次亏损。公司解释亏损为阶段性、一次性特征，核心消费主业未根本恶化，处于筑底修复阶段。亏损主因来自房地产市场下行导致存量地产去化放缓，并对相关资产进行减值测试，形成大额减值准备。减值包括信用、存货、无形资产及商誉等，总额显著拉低当期利润，但管理层表示不影响日常现金流与核心经营。2025年经营性现金流净额为24.5亿元，现金储备充裕，货币资金110.5亿元，资产负债率71.2%，融资结构持续优化，平均融资成本降至4.3%。公司在非地产板块保持稳定发展，珠宝时尚等核心消费板块尽管受金价波动与消费结构性分化影响出现下滑，但毛利率略有提升，盈利质量改善；财富性活动如豫园灯会等带来客流与销售增长。展望2026年，将围绕创新商业模式、聚焦珠宝与餐饮核心赛道、推进轻资产运营，推动盈利修复与核心业绩提升。综合判断，减值计提有助于资产质量与现金流改善，核心主业有望持续修复。

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📰 红星美凯龙2025年度预亏超150亿元，主因投资物业减值及资产计提

公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将亏损在-225亿至-150亿元区间，扣除非经常性损益后的净利润约-58至-46亿元。亏损源自非现金性损失。地产及家居需求下滑致租金收入下降，公司通过租金优惠稳商留商并调整未来租金预期。公司还对投资性房地产公允价值重估，预计下调126至215亿元，并对相关资产进行减值测试，初步计提45至57亿元。
公司强调上述公允价值变动及减值不影响现金流和经营基本面，并升级为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，聚焦主业升级及生态服务拓展。此次业绩预告为初步测算，最终数据以2025年度报告披露为准。

🏷️ #业绩预亏 #租金下降 #公允价值 #减值测试 #行业下滑

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