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📰 打针的人越多，医美公司越难过-36氪

2020年前后，轻医美凭借项目较易标准化、复购率高及注射产品牌照稀缺，成为资本追捧的高毛利赛道。企业纷纷跨界入局，爱美客、锦波生物等凭借玻尿酸、胶原产品和注册证获得定价权，部分产品出厂价远高于原料成本，行业一度呈现近九成毛利与快速扩张景象。
随着资本潮催生的产品陆续获批，牌照供给增加、替代品增多，厂商的独占优势减弱，平台低价促销和产品降价接连出现，头部企业营收利润承压。医美公司正通过自建销售、合作稳渠道，并拓展新产品和材料寻找增长点；但竞争加剧之下，行业仍难避免价格战，高毛利模式也面临回归制造业常态的压力。

🏷️ #轻医美 #医美行业 #牌照竞争 #价格战 #行业转型

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📰 王思聪大收缩?退出王健林核心平台,“去万达化”大戏才刚开场?

文章聚焦王思聪自2020年以来持续“去万达化”的一系列举措，呈现其从核心投融资平台的高强度介入逐步回撤到更稳健、低风险的投资策略转型。作者梳理了王思聪在万达体系中的多次“剥离”与退出，以及万达集团治理结构的职业化改革，包括新晋董事陈洪涛的加入，旨在弱化家族化管理、推动核心岗位职业化，以稳定债务重组预期。与此同时，文章强调王思聪在投资层面的转向：退出重资产、无土地储备或长期烧钱的互联网平台，转向小额稳健布局、轻资产和高现金流的项目，如医美、企业管理等领域，体现其从高杠杆扩张向低风险、可持续现金流的系统调整。通过对比两代人的商业逻辑与行业环境，文中指出万达的转型并非单纯家族矛盾，而是地产周期变化下的新旧治理模式切换，最终标志着依赖家族传承的旧时代退出，职业化、精细化的现代化治理进入新阶段。

🏷️ #万达化 #职业化 #轻资产 #低风险 #现代治理

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📰 美的置业：去年归母核心净利润增长超19%，行业曙光已经越来越近_地产界_澎湃新闻-The Paper

美的置业披露重组后首份年报，2025年实现营业收入41.5亿元、同比增11.4%，毛利13.7亿元、毛利率32.9%，归母净利润5.59亿元、同比增16.9%，归母核心净利润6.01亿元、同比增19.3%。重组后，公司以开发服务、物管服务、资产运营及房地产科技四大业务协同发展，力求从“业务重构”迈向“质效提升”。新增开发服务板块实现9.58亿元收入，增长227.1%，并签订多项第三方外拓项目，无锡东望府首开去化率超90%。物管服务稳固住宅基本盘，合约面积约9964万平方米、在管8632万平方米，产业园区及医疗康养布局深化。资产运营方面，自持商业体与产业园运营成效良好，上华产业园出租率达98%，悦然广场等进入稳定期，年内新增8个轻资产运营项目。房地产科技板块聚焦设计科技、智能家居等，签约金额4.57亿元。财务方面，总资产96.3亿元、净资产50.4亿元，资产负债率47.7%，ROE11.4%，现金16.5亿元。股息方面，年度合计0.34港元。美的置业认为行业仍在转型，但曙光在现，强调回归客户与价值创造，持续以产品、服务、运营三大能力提升核心竞争力，借助优质资产与金融工具优化配置，构建核心护城河与内生增长动能，实现长期稳健发展。

🏷️ #重组后首份年报 #四大业务协同 #轻资产运营 #地产科技 #股息

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