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📰 招商蛇口：净利率3.38%，留存收益不增反减_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年上半年，招商蛇口的合约销售金额为888.94亿元，同比下降12%，经营性现金流净流出20亿元。尽管销售权益比提升至65%，但销售商品和提供劳务的现金收入略降，反映出市场压力。期内，招商蛇口新增土储权益地价219亿，占全年权益地价的65%，并加大了项目合作力度，存货中在建开发产品的账面价值上升10%。

净利率下降至3.38%，营业收入515亿元与去年持平，毛利率略有上升，但投资收益大幅下降，永续债利息支出影响留存收益，导致未分配利润减少。招商蛇口的有息负债规模增长5%，但财务指标依然保持在绿档，综合资金成本保持行业领先水平。

资产运营收入达36.6亿元，同比增长4.1%，但部分物业经营承压，出租率和单价下降。招商蛇口在资产运营与城市服务业务方面展现出稳定性，尽管面临市场竞争压力，仍在积极拓展新项目和管理面积，以应对未来挑战。

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