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📰 操盘必读丨金银大幅跳水后反弹；航班“锁座”将有明确标准

国务院办公厅印发工作方案，聚焦培育服务消费，推动汽车后市场创新，选择部分城市试点清理限制性措施，探索汽车改装分级管理；鼓励消化存量房产，支持旅居用地与服务设施建设，延长免签试行期限，稳妥扩大适用范围，提升入境消费场景与体验。
另一方面，市场传出“三道红线”监管退出信号，地产调整进入末期；航协拟定航班预留座规则，国内航班免费可选座比例不低于70%，国际为65%；多家基金公告原油LOF因溢价较高而停牌，i茅台称已拦截异常成交，海外市场涨跌互现，贵金属波动剧烈，映射全球市场的不确定性。

🏷️ #服务消费 #三道红线 #免签政策 #汽车后市场

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📰 变了！未来，这样的商场最抢手

本文梳理消费类基础设施REITs在中国市场的演变，指出2024年进入公开发行阶段后，资产被纳入可比较、可披露的收益率锚体系。回顾从黄金时代到REITs上市的三个阶段，定价逐步从区位稀缺转向现金流、治理透明与退出路径的可验证性，交易结构也转向更贴近资产真实收益的框架。
在REITs持续扩容下，市场从“资产好坏”转向“能否稳定现金流、通过改造提升收益、进入REITs”的三问，交易范围逐步扩展至三四线城市与社区资产。宜春万达广场等案例显示，成熟资产的现金流属性可被机构交易重估，小体量资产也具备进入收益率框架的条件。最终，价格回归现金流与长期可预期的收益区间，定价规则的重构将对大宗交易长期产生影响。

🏷️ #现金流 #收益率锚 #存量资产 #三四线城市

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