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📰 REITs行业周报：REITs指数环比下跌，消费本周跌幅较大
本周中证REITs指数收盘726.92点，同比下跌18.69%，环比下跌1.64%，反映出在政策和资金共同作用下，REITs板块的配置逻辑持续增强。政策面上，保障性住房与消费基础设施等底层资产加速扩容，提升市场广度与深度；资金层面，债券利率中枢下移、打破刚性兑付背景下，REITs以稳定高分红特性与债券形成的利差优势，在“资产荒”格局中凸显优质底层资产稀缺性，建议逢低布局具有稳定现金流与扩张空间的标的，维持“看好”评级。首批商业不动产REITs正式上市，4只标的覆盖商业零售、办公等成熟业态，分布于北京、上海、郑州等核心城市，标志着公募REITs市场进一步扩容。近期市场成交量略增，成交额小幅回落，行业在结构性投资机会与潜在风险之间呈现阶段性博弈。未来需关注政策变化、资金进场节奏及上市 REITs 的分派稳健性。
🏷️ #REITs #IPO #公募REITs #消费基础设施 #稳定现金流
🔗 原文链接
📰 REITs行业周报：REITs指数环比下跌，消费本周跌幅较大
本周中证REITs指数收盘726.92点，同比下跌18.69%，环比下跌1.64%，反映出在政策和资金共同作用下，REITs板块的配置逻辑持续增强。政策面上，保障性住房与消费基础设施等底层资产加速扩容，提升市场广度与深度；资金层面，债券利率中枢下移、打破刚性兑付背景下，REITs以稳定高分红特性与债券形成的利差优势，在“资产荒”格局中凸显优质底层资产稀缺性，建议逢低布局具有稳定现金流与扩张空间的标的，维持“看好”评级。首批商业不动产REITs正式上市，4只标的覆盖商业零售、办公等成熟业态，分布于北京、上海、郑州等核心城市，标志着公募REITs市场进一步扩容。近期市场成交量略增，成交额小幅回落，行业在结构性投资机会与潜在风险之间呈现阶段性博弈。未来需关注政策变化、资金进场节奏及上市 REITs 的分派稳健性。
🏷️ #REITs #IPO #公募REITs #消费基础设施 #稳定现金流
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📰 首批四只商业不动产REITs上市 助力房企转型升级
本报道聚焦我国首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着商业不动产REITs试点取得良好开局，也开启了公募REITs市场的新阶段。首批产品覆盖商业零售、办公等主流业态，底层资产多为核心地段、历史经营稳健的优质资产，原始权益人包括央企、地方国企及头部民企，资本结构与现金流表现均显示良好基本面，具备稳定分红和资产保值的能力。市场对于通过REITs盘活存量资产、打通投融管退资金循环的价值共识逐步增强，监管与市场配套也在持续完善，包括受理项目增多、上交所与证监会配套措施推进、以及相关指数基金等工具落地，形成从量的积累到质的飞跃的生态演进。未来随着优质资产供给增加、长期资金如保险与养老金的参与，REITs将更有效服务实体经济、推动房地产行业转型升级，提升资本市场服务实体经济的深度与广度。
🏷️ #REITs #上交所 #资本市场 #实体经济 #资产证券化
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📰 首批四只商业不动产REITs上市 助力房企转型升级
本报道聚焦我国首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着商业不动产REITs试点取得良好开局，也开启了公募REITs市场的新阶段。首批产品覆盖商业零售、办公等主流业态，底层资产多为核心地段、历史经营稳健的优质资产，原始权益人包括央企、地方国企及头部民企，资本结构与现金流表现均显示良好基本面，具备稳定分红和资产保值的能力。市场对于通过REITs盘活存量资产、打通投融管退资金循环的价值共识逐步增强，监管与市场配套也在持续完善，包括受理项目增多、上交所与证监会配套措施推进、以及相关指数基金等工具落地，形成从量的积累到质的飞跃的生态演进。未来随着优质资产供给增加、长期资金如保险与养老金的参与，REITs将更有效服务实体经济、推动房地产行业转型升级，提升资本市场服务实体经济的深度与广度。
🏷️ #REITs #上交所 #资本市场 #实体经济 #资产证券化
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📰 首批四只商业不动产REITs上市 助力房企转型升级
我国首批4只商业不动产REITs于6月18日登陆上交所，标志着商业不动产REITs试点实现良好开局，推动公募REITs市场迈入新阶段。此次上市覆盖商业零售、办公等优质资产，区位核心、运营成熟，底层资产来自央企、地方国企及头部民企，资本市场通过标准化金融产品盘活存量资产、打通投融管退，提升资金循环效率，促进地产行业转型升级。市场预计未来将有更多项目受理发行，REITs生态从“量的积累”走向“质的飞跃”，并与保险、养老金等长期资金形成良性互动，提升对实体经济的服务能力。上交所和相关部门将持续完善配套政策，推动资产证券化规模化、稳健发展，构建多层次的投融资体系。
🏷️ #商业不动产 #REITs #资产证券化 #投资者与资金 #实体经济
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📰 首批四只商业不动产REITs上市 助力房企转型升级
我国首批4只商业不动产REITs于6月18日登陆上交所，标志着商业不动产REITs试点实现良好开局，推动公募REITs市场迈入新阶段。此次上市覆盖商业零售、办公等优质资产，区位核心、运营成熟，底层资产来自央企、地方国企及头部民企，资本市场通过标准化金融产品盘活存量资产、打通投融管退，提升资金循环效率，促进地产行业转型升级。市场预计未来将有更多项目受理发行，REITs生态从“量的积累”走向“质的飞跃”，并与保险、养老金等长期资金形成良性互动，提升对实体经济的服务能力。上交所和相关部门将持续完善配套政策，推动资产证券化规模化、稳健发展，构建多层次的投融资体系。
🏷️ #商业不动产 #REITs #资产证券化 #投资者与资金 #实体经济
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📰 国泰海通助力首批商业REITs成功挂牌上市
6月18日，国泰海通与汇添富基金旗下两只商业不动产证券投资基金在上交所挂牌上市，标志着我国商业不动产资本化运作迈出关键一步。国泰海通作为财务顾问与战略投资人参与首批项目，党委书记、董事长朱健在上市仪式上指出，这一举措不仅服务实体经济高质量发展，也推动资产整合、资本循环的闭环生态建设，推动上海成为全球资产管理中心的重要实践。两大REIT底层资产均具区域稀缺性与稳定现金流，具备可复制性：砂之船（西安）奥特莱斯位于西安市核心商圈、客流稳定，近年业绩持续增长，上市将为行业提供“运营驱动+资本退出”的范本；鼎保大厦与鼎博大厦位于上海滨江核心区域，租户以国企及金融基础设施为主，出租率高、现金流可预期。此次上市体现资本市场对优质商业不动产资产的高度认可，推动REITs在民营资本与专业运营深度融合，同时为全国试点提供可复制经验，促进商业不动产行业转型升级与长期发展。国泰海通将继续打造元化REITs生态，助力市场蓬勃发展与持续稳健。
🏷️ #REITs #资本退出 #资产整合 #上海中心 #商业不动产
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📰 国泰海通助力首批商业REITs成功挂牌上市
6月18日，国泰海通与汇添富基金旗下两只商业不动产证券投资基金在上交所挂牌上市，标志着我国商业不动产资本化运作迈出关键一步。国泰海通作为财务顾问与战略投资人参与首批项目，党委书记、董事长朱健在上市仪式上指出，这一举措不仅服务实体经济高质量发展，也推动资产整合、资本循环的闭环生态建设，推动上海成为全球资产管理中心的重要实践。两大REIT底层资产均具区域稀缺性与稳定现金流，具备可复制性：砂之船（西安）奥特莱斯位于西安市核心商圈、客流稳定，近年业绩持续增长，上市将为行业提供“运营驱动+资本退出”的范本；鼎保大厦与鼎博大厦位于上海滨江核心区域，租户以国企及金融基础设施为主，出租率高、现金流可预期。此次上市体现资本市场对优质商业不动产资产的高度认可，推动REITs在民营资本与专业运营深度融合，同时为全国试点提供可复制经验，促进商业不动产行业转型升级与长期发展。国泰海通将继续打造元化REITs生态，助力市场蓬勃发展与持续稳健。
🏷️ #REITs #资本退出 #资产整合 #上海中心 #商业不动产
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📰 首批商业不动产REITs上市 健全REITs市场生态体系
首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着试点正式落地。4只产品覆盖商业零售与办公楼等主流业态，资产分布在北京、上海、郑州等核心城市，底层资产长期稳定、运营成熟，具备高出租率与持续现金流，体现多元主体、区位核心、运营成熟的综合优势。自政策发布以来，审核注册与发售上市推进高效，募集资金超过200亿元，机构与个人投资者积极参与，显示REITs具备良好配置价值与市场需求。业内普遍认为REITs将助力存量资产盘活、优化资本结构、推动行业转型，未来将有更多优质项目进入并扩大规模，相关配套制度也在完善中，保险资金等长期资金有望加速引入，形成更完善的投融资生态。上交所将以试点为契机，推动市场高质量发展，更好服务实体经济。
🏷️ #REITs #存量资产 #金融创新 #资本市场 #实体经济
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📰 首批商业不动产REITs上市 健全REITs市场生态体系
首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着试点正式落地。4只产品覆盖商业零售与办公楼等主流业态，资产分布在北京、上海、郑州等核心城市，底层资产长期稳定、运营成熟，具备高出租率与持续现金流，体现多元主体、区位核心、运营成熟的综合优势。自政策发布以来，审核注册与发售上市推进高效，募集资金超过200亿元，机构与个人投资者积极参与，显示REITs具备良好配置价值与市场需求。业内普遍认为REITs将助力存量资产盘活、优化资本结构、推动行业转型，未来将有更多优质项目进入并扩大规模，相关配套制度也在完善中，保险资金等长期资金有望加速引入，形成更完善的投融资生态。上交所将以试点为契机，推动市场高质量发展，更好服务实体经济。
🏷️ #REITs #存量资产 #金融创新 #资本市场 #实体经济
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📰 中金快讯 | 中金公司担任首批四单商业不动产REITs产品做市商，为市场高质量发展贡献力量
6月18日，首批四单商业不动产REITs上市，标志中国公募REITs市场进入新阶段。中金公司凭借出色做市能力，担任四单产品的做市商，展现专业实力与市场影响力，成为公募REITs做市领域的领军者之一。其在做市单数与资产类别覆盖方面处于行业前列，持续深耕公募REITs，致力打造国际化、跨市场、跨平台的一流服务。通过专业做市服务，中金公司推动价格发现、提升市场透明度与流动性，抑制波动，促进高质量发展。做市机制不仅为投资者提供高效交易渠道，也为一级发行奠定广泛投资基础，降低融资成本、提升市场效率。未来，中金公司将继续服务实体经济，发挥定价与设计能力，提供灵活高效的场内外交易，满足投资者多元需求，推动投融资良性循环，护航公募REITs长期健康发展。商业不动产REITs的推出具有深远意义：盘活存量资产、降低杠杆、推动向轻资产运营转型，同时丰富普惠金融工具，让普通投资者以小额资金参与优质地产投资，分享增值收益，促进绿色金融与科技金融在运营场景中的深度融合，健全多层次REITs市场体系，提升服务实体经济的质效。
🏷️ #REITs #做市 #金融创新 #普惠金融 #资本市场
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📰 中金快讯 | 中金公司担任首批四单商业不动产REITs产品做市商，为市场高质量发展贡献力量
6月18日，首批四单商业不动产REITs上市，标志中国公募REITs市场进入新阶段。中金公司凭借出色做市能力，担任四单产品的做市商，展现专业实力与市场影响力，成为公募REITs做市领域的领军者之一。其在做市单数与资产类别覆盖方面处于行业前列，持续深耕公募REITs，致力打造国际化、跨市场、跨平台的一流服务。通过专业做市服务，中金公司推动价格发现、提升市场透明度与流动性，抑制波动，促进高质量发展。做市机制不仅为投资者提供高效交易渠道，也为一级发行奠定广泛投资基础，降低融资成本、提升市场效率。未来，中金公司将继续服务实体经济，发挥定价与设计能力，提供灵活高效的场内外交易，满足投资者多元需求，推动投融资良性循环，护航公募REITs长期健康发展。商业不动产REITs的推出具有深远意义：盘活存量资产、降低杠杆、推动向轻资产运营转型，同时丰富普惠金融工具，让普通投资者以小额资金参与优质地产投资，分享增值收益，促进绿色金融与科技金融在运营场景中的深度融合，健全多层次REITs市场体系，提升服务实体经济的质效。
🏷️ #REITs #做市 #金融创新 #普惠金融 #资本市场
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📰 以金融创新激发城市发展新动能，汇添富上海地产商业REIT今日上市
6月18日，上海证券交易所迎来国内首批商业不动产REIT上市仪式，汇添富上海地产商业REIT正式上市。此次上市被视作公募REITs市场的关键突破，以及推动城市更新和金融服务实体经济的重要一步。文章指出，REITs的落地有利于盘活万亿级存量资产、提升上海乃至全国的金融创新水平，增强优质商业资产的资本化运作能力。鼎保大厦与鼎博大厦作为底层资产，位于黄浦区核心区域，租金回报稳定，租户结构以央企和金融机构为主，资产区位与现金流为其估值提供坚实支撑，形成价值闭环。未来，公募REITs将进一步扩面提质，促进市场多元化投资、优化资产配置，并通过“首发+扩募”模式持续输出高质量项目，助力上海打造REITs发展高地与国际金融中心的能级提升。投资者需关注基金风险与投资适配性，理性参与。
🏷️ #REITs #金融创新 #上海 #资产证券化 #不动产
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📰 以金融创新激发城市发展新动能，汇添富上海地产商业REIT今日上市
6月18日，上海证券交易所迎来国内首批商业不动产REIT上市仪式，汇添富上海地产商业REIT正式上市。此次上市被视作公募REITs市场的关键突破，以及推动城市更新和金融服务实体经济的重要一步。文章指出，REITs的落地有利于盘活万亿级存量资产、提升上海乃至全国的金融创新水平，增强优质商业资产的资本化运作能力。鼎保大厦与鼎博大厦作为底层资产，位于黄浦区核心区域，租金回报稳定，租户结构以央企和金融机构为主，资产区位与现金流为其估值提供坚实支撑，形成价值闭环。未来，公募REITs将进一步扩面提质，促进市场多元化投资、优化资产配置，并通过“首发+扩募”模式持续输出高质量项目，助力上海打造REITs发展高地与国际金融中心的能级提升。投资者需关注基金风险与投资适配性，理性参与。
🏷️ #REITs #金融创新 #上海 #资产证券化 #不动产
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📰 首批商业不动产REITs上市 健全REITs市场生态体系
首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着该试点正式落地并初步形成示范效应。底层资产覆盖商业零售与办公等优质业态，分布在北京、上海、郑州等核心城市，资产运营成熟、现金流稳健，具备高出租率与持续分红潜力，能够推动存量资产盘活、改善资产负债结构，并为房地产行业转型升级提供新模式。市场对首批产品认购热情高，募集资金超过200亿元，平均网下认购倍数达78倍，机构与个人投资者共同参与。业内普遍认为REITs将带来长期稳定的现金流分红，非保本性质，投资者需关注底层资产质量、现金流来源及运营管理等因素。未来，试点将持续扩容，更多优质资产有望通过REITs实现证券化落地，配套政策也在完善，以形成多层次投融资体系，服务实体经济与资本市场高质量发展。
🏷️ #REITs #存量资产 #现金流 #资本市场 #试点扩容
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📰 首批商业不动产REITs上市 健全REITs市场生态体系
首批4只商业不动产REITs在上交所上市，标志着该试点正式落地并初步形成示范效应。底层资产覆盖商业零售与办公等优质业态，分布在北京、上海、郑州等核心城市，资产运营成熟、现金流稳健，具备高出租率与持续分红潜力，能够推动存量资产盘活、改善资产负债结构，并为房地产行业转型升级提供新模式。市场对首批产品认购热情高，募集资金超过200亿元，平均网下认购倍数达78倍，机构与个人投资者共同参与。业内普遍认为REITs将带来长期稳定的现金流分红，非保本性质，投资者需关注底层资产质量、现金流来源及运营管理等因素。未来，试点将持续扩容，更多优质资产有望通过REITs实现证券化落地，配套政策也在完善，以形成多层次投融资体系，服务实体经济与资本市场高质量发展。
🏷️ #REITs #存量资产 #现金流 #资本市场 #试点扩容
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📰 商业地产的游戏规则明起要被改写了？
6月18日，首批4只商业不动产REITs在二级市场挂牌交易，标志着中国商业地产进入公开市场定价时代。与传统以招商、开业率等为主的判断不同，REITs将现金流、分派率、租约结构及运营净收益置于核心，推动商场从单纯房东角色转变为资产运营者。市场募集规模超200亿元，机构持有份额超90%，显示长期资金对高质量商业资产的重新评估。此次试点明确商业不动产REITs是通过持有商业地产获取稳定现金流、向份额持有人分配收益的证券投资基金，强调资产的可持续现金流与运营能力。未来“消费型REITs”和“商业不动产REITs”将并行发展，前者关注零售现金流稳定性，后者关注综合运营、租约结构与分配能力，双轨定价将影响资产定位、估值与资本路径。商业REITs将促使开发商、运营方更注重数据化经营与资产质量，促成从“房东—招商”为主的模式向“资产管理—经营合伙人”转变，真正将商业资产置于公开市场的长期评估之下。
🏷️ #REITs #现金流 #资产运营 #资本市场 #商业地产
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📰 商业地产的游戏规则明起要被改写了？
6月18日，首批4只商业不动产REITs在二级市场挂牌交易，标志着中国商业地产进入公开市场定价时代。与传统以招商、开业率等为主的判断不同，REITs将现金流、分派率、租约结构及运营净收益置于核心，推动商场从单纯房东角色转变为资产运营者。市场募集规模超200亿元，机构持有份额超90%，显示长期资金对高质量商业资产的重新评估。此次试点明确商业不动产REITs是通过持有商业地产获取稳定现金流、向份额持有人分配收益的证券投资基金，强调资产的可持续现金流与运营能力。未来“消费型REITs”和“商业不动产REITs”将并行发展，前者关注零售现金流稳定性，后者关注综合运营、租约结构与分配能力，双轨定价将影响资产定位、估值与资本路径。商业REITs将促使开发商、运营方更注重数据化经营与资产质量，促成从“房东—招商”为主的模式向“资产管理—经营合伙人”转变，真正将商业资产置于公开市场的长期评估之下。
🏷️ #REITs #现金流 #资产运营 #资本市场 #商业地产
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📰 【全网最全】2026年中国工业地产上市公司全方位对比（附业务布局汇总、业绩对比、业务规划等）
本文聚焦工业地产行业上市公司及其经营状况，梳理了产业链上下游结构、头部与区域性企业的市值与业绩差异，以及在疫情后市场环境中向“运营+服务+资本”综合模式升级的趋势。上游以金融机构和建筑开发商为主，资本与资产证券化成为核心驱动；中游以园区开发运营为核心，头部企业借助大规模园区资源实现规模与盈利能力优势；下游应用涉及制造业、电商、物流等多行业，对园区生产基地的需求稳定。总体看，行业集中度较高，国资背景企业占比显著，市场价值与资产运营能力、轻资产运营与高附加值服务的比重直接决定企业盈利水平与成长空间。未来发展方向明确：向轻资产运营与产业生态构建转型，强调绿色低碳、数字化、智能制造等新兴领域，推动园区服务深化、投融资创新与资产证券化（如REITs），以提升资产运营价值和行业竞争力。
🏷️ #工业地产 #园区运营 #资产证券化 #轻资产 #REITs
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📰 【全网最全】2026年中国工业地产上市公司全方位对比（附业务布局汇总、业绩对比、业务规划等）
本文聚焦工业地产行业上市公司及其经营状况，梳理了产业链上下游结构、头部与区域性企业的市值与业绩差异，以及在疫情后市场环境中向“运营+服务+资本”综合模式升级的趋势。上游以金融机构和建筑开发商为主，资本与资产证券化成为核心驱动；中游以园区开发运营为核心，头部企业借助大规模园区资源实现规模与盈利能力优势；下游应用涉及制造业、电商、物流等多行业，对园区生产基地的需求稳定。总体看，行业集中度较高，国资背景企业占比显著，市场价值与资产运营能力、轻资产运营与高附加值服务的比重直接决定企业盈利水平与成长空间。未来发展方向明确：向轻资产运营与产业生态构建转型，强调绿色低碳、数字化、智能制造等新兴领域，推动园区服务深化、投融资创新与资产证券化（如REITs），以提升资产运营价值和行业竞争力。
🏷️ #工业地产 #园区运营 #资产证券化 #轻资产 #REITs
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📰 承压回调 | 2026年二季度REITs发展报告
本期报道聚焦REITs在“十五五”顶层设计中的纳入及区域差异化支持格局初成。文章指出，REITs底层资产边界持续拓展，覆盖清洁能源、生态环保、服务业基础设施、算力新基建、城市更新等领域，使其从单纯的资产盘活工具上升为对接能源转型、数字经济、城市更新等国家战略的核心抓手。地方层面通过财政补贴、项目储备与激励机制，破除发行堵点，配合区域禀赋形成多维度、全生命周期的扶持生态，推动市场闭环完善。年内公募REITs发行规模有望突破千亿，首批商业不动产REITs获得通过并显示高认购热度，网下认购倍数显著。商业不动产与基础设施REITs形成双轮驱动，前者成为核心增长引擎，后者在创新项目落地与审核效率方面持续提升。二季度C-REITs走弱，板块分化明显，园区基础设施和仓储物流受压较重，保障性租赁住房因稳健现金流具防御性。全球视角下，美国REITs在降息预期与细分赛道利好支撑下震荡走强；香港REITs则因高利率及内地地产景气偏弱承压，住宅与零售等核心资产盈利走弱，唯工业物流板块显示一定抗跌性。整体来看，REITs市场正进入结构性分化阶段，需关注政策落地与区域差异化扶持对市场流动性与估值的综合影响。
🏷️ #REITs #五年规划 #市场分化 #公募REITs #资产边界
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📰 承压回调 | 2026年二季度REITs发展报告
本期报道聚焦REITs在“十五五”顶层设计中的纳入及区域差异化支持格局初成。文章指出，REITs底层资产边界持续拓展，覆盖清洁能源、生态环保、服务业基础设施、算力新基建、城市更新等领域，使其从单纯的资产盘活工具上升为对接能源转型、数字经济、城市更新等国家战略的核心抓手。地方层面通过财政补贴、项目储备与激励机制，破除发行堵点，配合区域禀赋形成多维度、全生命周期的扶持生态，推动市场闭环完善。年内公募REITs发行规模有望突破千亿，首批商业不动产REITs获得通过并显示高认购热度，网下认购倍数显著。商业不动产与基础设施REITs形成双轮驱动，前者成为核心增长引擎，后者在创新项目落地与审核效率方面持续提升。二季度C-REITs走弱，板块分化明显，园区基础设施和仓储物流受压较重，保障性租赁住房因稳健现金流具防御性。全球视角下，美国REITs在降息预期与细分赛道利好支撑下震荡走强；香港REITs则因高利率及内地地产景气偏弱承压，住宅与零售等核心资产盈利走弱，唯工业物流板块显示一定抗跌性。整体来看，REITs市场正进入结构性分化阶段，需关注政策落地与区域差异化扶持对市场流动性与估值的综合影响。
🏷️ #REITs #五年规划 #市场分化 #公募REITs #资产边界
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📰 星岛现场直击 | 朱文凯：不计代价抢核心地块，并非招商蛇口风格
招商蛇口在2025年度股东大会上披露，面对地产行业调整，公司盈利承压但存货风险可控。2025年公司营收同比下滑13.53%至1547.28亿元，归母净利润下降74.65%至10.24亿元，主要受资产减值与对投资性地产折旧影响。已竣工待售存货成为减值主体，期末完工开发产品余额759.37亿元，占存货20.51%，跌价准备42.46亿元，比例约5.59%，高于拟开发及在建部分。公司坚持25年左右折旧年限，折旧规模年均超十亿元，短期利润受挤压但有利于长期稳健发展；若采用公允价值计量，利润表将改善。转型聚焦“好房子”提升产品与服务质量，库存去化和销售回暖呈现积极信号。2026年1-5月，签约销售面积234.90万㎡、金额760.35亿元，同比分别增-11.54%与13.24%，呈现连续三月正向增势。热点项目如深圳观潮府、上海安澜上海、西安招商西安湾去化情况良好，市场分化明显。公司坚持以销定投、聚焦核心城市、量入为出，并保持较充裕现金流，尚需时日实现全面复苏。资本运作方面，招商蛇口布局REITs，计划在A股发行封闭式商业不动产基金，推动存量资产盘活；H股已上市招商局商业房托。财务方面，035监测体系帮助筛选正向现金流项目，净租金回报率及收益率达到REITs标准后再出表。资金成本方面，2025年末为2.74%，低于年初，维持行业领先水平。
🏷️ #存货减值 #REITs布局 #现金流 #销售回暖 #投资纪律
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📰 星岛现场直击 | 朱文凯：不计代价抢核心地块，并非招商蛇口风格
招商蛇口在2025年度股东大会上披露，面对地产行业调整，公司盈利承压但存货风险可控。2025年公司营收同比下滑13.53%至1547.28亿元，归母净利润下降74.65%至10.24亿元，主要受资产减值与对投资性地产折旧影响。已竣工待售存货成为减值主体，期末完工开发产品余额759.37亿元，占存货20.51%，跌价准备42.46亿元，比例约5.59%，高于拟开发及在建部分。公司坚持25年左右折旧年限，折旧规模年均超十亿元，短期利润受挤压但有利于长期稳健发展；若采用公允价值计量，利润表将改善。转型聚焦“好房子”提升产品与服务质量，库存去化和销售回暖呈现积极信号。2026年1-5月，签约销售面积234.90万㎡、金额760.35亿元，同比分别增-11.54%与13.24%，呈现连续三月正向增势。热点项目如深圳观潮府、上海安澜上海、西安招商西安湾去化情况良好，市场分化明显。公司坚持以销定投、聚焦核心城市、量入为出，并保持较充裕现金流，尚需时日实现全面复苏。资本运作方面，招商蛇口布局REITs，计划在A股发行封闭式商业不动产基金，推动存量资产盘活；H股已上市招商局商业房托。财务方面，035监测体系帮助筛选正向现金流项目，净租金回报率及收益率达到REITs标准后再出表。资金成本方面，2025年末为2.74%，低于年初，维持行业领先水平。
🏷️ #存货减值 #REITs布局 #现金流 #销售回暖 #投资纪律
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📰 中国长城资产参与汇添富上海地产REITs战略配售 - 观点网
中国长城资产通过国存母基金参与汇添富上海地产商业不动产证券投资基金首发战略配售，依托上海国盛集团共同设立的国有存量资产盘活私募基金，助力上海市属国企盘活世博片区存量商办资产。该项目由汇添富上海地产商业不动产REITs承接，核心标的鼎保大厦、鼎博大厦位于黄浦滨江核心板块，作为上海国资盘活世博片区存量国有商办资产的重要载体。产品采用公募基金+资产支持专项计划的标准架构，战略配售份额7亿份并全额确认，公众认购超13亿份，配售比例为6.89%。 中国长城资产上海分公司将继续依托国存母基金，深化与上海市国企在公募项目、资产重组及资本市场等领域的合作，通过公募REITs盘活优质办公楼资产，降低市属国企资产负债率，推动“资产盘活—价值提升—增量反哺—区域共荣”的良性生态。本文内容基于公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。
🏷️ #国企改革 #REITs #资产盘活 #上海地产 #金融合作
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中国长城资产通过国存母基金参与汇添富上海地产商业不动产证券投资基金首发战略配售，依托上海国盛集团共同设立的国有存量资产盘活私募基金，助力上海市属国企盘活世博片区存量商办资产。该项目由汇添富上海地产商业不动产REITs承接，核心标的鼎保大厦、鼎博大厦位于黄浦滨江核心板块，作为上海国资盘活世博片区存量国有商办资产的重要载体。产品采用公募基金+资产支持专项计划的标准架构，战略配售份额7亿份并全额确认，公众认购超13亿份，配售比例为6.89%。 中国长城资产上海分公司将继续依托国存母基金，深化与上海市国企在公募项目、资产重组及资本市场等领域的合作，通过公募REITs盘活优质办公楼资产，降低市属国企资产负债率，推动“资产盘活—价值提升—增量反哺—区域共荣”的良性生态。本文内容基于公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。
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📰 80后老将接棒总经理，大悦城人事洗牌，踩准商业地产突围风口？_手机网易网
大悦城控股在经历连续亏损与治理结构矛盾后，完成核心管理层关键调整，董事长继续把关但总经理职位由“80后”田佳琳接任，副总经理与财务负责人等关键岗位同步调整。这一系列变动并非简单的人事更替，而是向着“高质量发展”的转型落子，也是央企地产平台向商业资管转型的重要一步。回看过去，大悦城曾在2007年以年轻化定位和潮流策略快速崛起，但行业周期与内部矛盾叠加，导致2022至2025年持续亏损，亏损累计近百亿，内部结构性难题突出。2025年前后通过私有化解决平台层级冗余、区域架构调整、板块整合，地产开发新项目进入低频状态，人才体系与市场化人才引进不足的问题也逐步显现。新团队的核心是治理的权责分离与执行力提升，田佳琳与魏学问形成开发管控与商业运营的高效组合，董事会定向、管理层执行的治理格局逐步落地。2025年业绩方面，商业板块成为稳定的压舱石，销售额与客流显著增长，成都等地的租赁率接近满租，REITs与轻资产模式的落地为后续扩张提供资本支撑。同时，融资能力持续优化，成本下降，AAA评级保持稳定，薪酬机制改革激励与约束并举，推动团队向高效运营与创新扩张迈进。未来在1123核心方向驱动下，住宅产品线与轻资产扩张并举，年轻化品牌与区域优质项目将成为增长源。尽管现金流仍有压力、去库存仍在进行中，但以新生代管理团队为核心的治理与执行力提升，意味大悦城有望逐步走出亏损阴霾，回到高质量发展轨道。整体来看，这轮变动是一次主动的结构性重塑，也是对转型路径的清晰确认。保护与放大“年轻力”品牌，强化组织能力，持续推动商业地产稳定现金流与资产证券化路径，将成为未来一段时间的大悦城核心任务。
🏷️ #治理优化 #新生代管理 #商业地产 #REITs #轻资产
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📰 80后老将接棒总经理，大悦城人事洗牌，踩准商业地产突围风口？_手机网易网
大悦城控股在经历连续亏损与治理结构矛盾后，完成核心管理层关键调整，董事长继续把关但总经理职位由“80后”田佳琳接任，副总经理与财务负责人等关键岗位同步调整。这一系列变动并非简单的人事更替，而是向着“高质量发展”的转型落子，也是央企地产平台向商业资管转型的重要一步。回看过去，大悦城曾在2007年以年轻化定位和潮流策略快速崛起，但行业周期与内部矛盾叠加，导致2022至2025年持续亏损，亏损累计近百亿，内部结构性难题突出。2025年前后通过私有化解决平台层级冗余、区域架构调整、板块整合，地产开发新项目进入低频状态，人才体系与市场化人才引进不足的问题也逐步显现。新团队的核心是治理的权责分离与执行力提升，田佳琳与魏学问形成开发管控与商业运营的高效组合，董事会定向、管理层执行的治理格局逐步落地。2025年业绩方面，商业板块成为稳定的压舱石，销售额与客流显著增长，成都等地的租赁率接近满租，REITs与轻资产模式的落地为后续扩张提供资本支撑。同时，融资能力持续优化，成本下降，AAA评级保持稳定，薪酬机制改革激励与约束并举，推动团队向高效运营与创新扩张迈进。未来在1123核心方向驱动下，住宅产品线与轻资产扩张并举，年轻化品牌与区域优质项目将成为增长源。尽管现金流仍有压力、去库存仍在进行中，但以新生代管理团队为核心的治理与执行力提升，意味大悦城有望逐步走出亏损阴霾，回到高质量发展轨道。整体来看，这轮变动是一次主动的结构性重塑，也是对转型路径的清晰确认。保护与放大“年轻力”品牌，强化组织能力，持续推动商业地产稳定现金流与资产证券化路径，将成为未来一段时间的大悦城核心任务。
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📰 南方基金旗下房地产ETF南方(512200)最新单日净流入1.12亿元，存量提质打开地产新主线|界面新闻
截至2026年6月1日11:01，房地产ETF南方（512200）盘中一度上涨近1%，盘中换手率为2.1%，成交金额约9795.18万元；其追踪的中证全指房地产指数（931775）同期上涨0.35%。回顾至5月29日，南方房地产ETF的最新单日净流入为1.12亿元。消息层面上，5月28日发布的《城市更新“十五五”规划》明确我国城市建设将由传统的拆建向系统化城市更新转变。华泰证券分析指出，本轮城市更新对地产行业的核心影响在于：一方面，未来房企在高能级城市补充土地储备将更多依赖存量资产整理、低效用地再开发和片区综合更新；另一方面，项目收益模式将从传统住宅销售向产业导入、商业运营、租赁住房、物业服务和REITs等资产证券化退出扩展。高能级城市、具备强运营能力的房企和存量运营服务商有望先受益。南方房地产ETF（512200）紧密跟踪中证全指房地产指数，旨在反映指数样本中不同行业公司证券的整体表现，并以中证行业分类将样本分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再覆盖进入各等级行业的全部证券形成指数。当前指数前十大权重股包括保利发展、招商蛇口、张江高科、万科A、万通发展、海南机场、先导基电、滨江集团、衢州发展、新城控股。该基金为场外联接（A类：004642；C类：004643）。
🏷️ #地产#ETF#城市更新#REITs#存量资产
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📰 南方基金旗下房地产ETF南方(512200)最新单日净流入1.12亿元，存量提质打开地产新主线|界面新闻
截至2026年6月1日11:01，房地产ETF南方（512200）盘中一度上涨近1%，盘中换手率为2.1%，成交金额约9795.18万元；其追踪的中证全指房地产指数（931775）同期上涨0.35%。回顾至5月29日，南方房地产ETF的最新单日净流入为1.12亿元。消息层面上，5月28日发布的《城市更新“十五五”规划》明确我国城市建设将由传统的拆建向系统化城市更新转变。华泰证券分析指出，本轮城市更新对地产行业的核心影响在于：一方面，未来房企在高能级城市补充土地储备将更多依赖存量资产整理、低效用地再开发和片区综合更新；另一方面，项目收益模式将从传统住宅销售向产业导入、商业运营、租赁住房、物业服务和REITs等资产证券化退出扩展。高能级城市、具备强运营能力的房企和存量运营服务商有望先受益。南方房地产ETF（512200）紧密跟踪中证全指房地产指数，旨在反映指数样本中不同行业公司证券的整体表现，并以中证行业分类将样本分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再覆盖进入各等级行业的全部证券形成指数。当前指数前十大权重股包括保利发展、招商蛇口、张江高科、万科A、万通发展、海南机场、先导基电、滨江集团、衢州发展、新城控股。该基金为场外联接（A类：004642；C类：004643）。
🏷️ #地产#ETF#城市更新#REITs#存量资产
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📰 京东产发加速“退出” 公募REITs扩募后再发42亿私募REITs
本文围绕京东产业发展相关的资产证券化与物流地产投资展开分析，强调重资产属性和资金循环的重要性，提出REITs（公募、私募、Pre-REITs）在盘活存量资产、实现开发—运营—证券化—再开发闭环中的关键作用。报道披露京东产发旗下仓储物流为底层资产的42亿元私募机构间REITs上线，显示其在高标准智慧物流园区等优质资产上的布局以及通过纯权益导向的交易结构实现资产价值与投资人收益的绑定。文中还提及京东产发自2019年以来的多层次基金与投资平台建设，以及“公募REITs+机构间REITs+Pre-REITs”的协同发展战略，进一步扩展资本循环通道，形成可复制的模式。尽管私募REITs相较公募审核周期更短、效率更高，但当前物流仓储公募REITs仍处于底部阶段，面临以价换量和续租压力，需要市场与区域租金水平企稳后方可迎来投资窗口。总体而言，京东产发通过多层次证券化渠道推动资产退出和资本循环，力图实现“开发-运营-证券化-再开发”的闭环，提升资产价值与经营确定性。
🏷️ #REITs #物流地产 #资产证券化 #京东产发 #资本循环
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📰 京东产发加速“退出” 公募REITs扩募后再发42亿私募REITs
本文围绕京东产业发展相关的资产证券化与物流地产投资展开分析，强调重资产属性和资金循环的重要性，提出REITs（公募、私募、Pre-REITs）在盘活存量资产、实现开发—运营—证券化—再开发闭环中的关键作用。报道披露京东产发旗下仓储物流为底层资产的42亿元私募机构间REITs上线，显示其在高标准智慧物流园区等优质资产上的布局以及通过纯权益导向的交易结构实现资产价值与投资人收益的绑定。文中还提及京东产发自2019年以来的多层次基金与投资平台建设，以及“公募REITs+机构间REITs+Pre-REITs”的协同发展战略，进一步扩展资本循环通道，形成可复制的模式。尽管私募REITs相较公募审核周期更短、效率更高，但当前物流仓储公募REITs仍处于底部阶段，面临以价换量和续租压力，需要市场与区域租金水平企稳后方可迎来投资窗口。总体而言，京东产发通过多层次证券化渠道推动资产退出和资本循环，力图实现“开发-运营-证券化-再开发”的闭环，提升资产价值与经营确定性。
🏷️ #REITs #物流地产 #资产证券化 #京东产发 #资本循环
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📰 最高层终于给房地产托底了！
这份政府提出的城市更新“十五五”规划成为地产股集体走强的直接原因。核心在于给市场一个完整的资金与项目运作闭环：放开专项债作为旧改启动资金，降低融资成本并拓宽渠道；确定十几万亿级别的改造任务与投资规模，覆盖危旧房改造、老旧小区、城中村改造以及地下管网等基础设施，带动建筑、建材、家电等上下游产业复苏；并打通资产退出渠道，通过改造后资产证券化（如REITs）实现回款，缓解房企现金流压力。这套顶层设计并非直接刺激房价上涨，而是通过增强行业的资金链与盈利模式，促使房企从传统的高杠杆拿地开发，转向老旧街区翻新、租赁住房运营与城市空间运营服务等新业务模式，推动行业复工复产与就业提升。短期内地产股上涨反映市场对“有活干、能走通”的信心增强，但长期仍需认清行业向存量改造过渡、利润水平趋于微利的新格局。
🏷️ #城市更新 #旧改融资 #REITs #地产转型 #资金闭环
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📰 最高层终于给房地产托底了！
这份政府提出的城市更新“十五五”规划成为地产股集体走强的直接原因。核心在于给市场一个完整的资金与项目运作闭环：放开专项债作为旧改启动资金，降低融资成本并拓宽渠道；确定十几万亿级别的改造任务与投资规模，覆盖危旧房改造、老旧小区、城中村改造以及地下管网等基础设施，带动建筑、建材、家电等上下游产业复苏；并打通资产退出渠道，通过改造后资产证券化（如REITs）实现回款，缓解房企现金流压力。这套顶层设计并非直接刺激房价上涨，而是通过增强行业的资金链与盈利模式，促使房企从传统的高杠杆拿地开发，转向老旧街区翻新、租赁住房运营与城市空间运营服务等新业务模式，推动行业复工复产与就业提升。短期内地产股上涨反映市场对“有活干、能走通”的信心增强，但长期仍需认清行业向存量改造过渡、利润水平趋于微利的新格局。
🏷️ #城市更新 #旧改融资 #REITs #地产转型 #资金闭环
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📰 以权益创新破局存量盘活，高和资本携手京东产发打造机构间REITs行业标杆
京东高和现代化基础设施持有型不动产资产支持专项计划在上交所成功设立，总投资规模约42亿元，成为以仓储物流为底层资产的混合业态权益型机构间REITs标杆项目。项目由京东产发发起，旗下昆山、南京、成都、德阳四地高品质仓储与数据中心基础设施构成底层资产，依托京东数智化供应链生态，具备区位稀缺、硬件优质、租户稳定、现金流稳健等核心优势。高和资本以纯权益导向重构交易结构，完善治理与资管机制，实现资产价值与投资人收益深度绑定，推动公募REITs、机构间REITs、Pre-REITs协同发展的多层次资本体系，形成开发—运营—证券化—再开发的闭环通路。行业层面，物流地产筑底回暖，数据中心作为新基建核心载体长期价值凸显，此次落地不仅填补混合业态现代化基础设施机构间REITs市场空白，也展现高和资本在大型复杂交易、权益型资金募资与专业资管服务方面的能力。未来双方将继续以不动产金融与专业资管优势深化权益型REITs、持有型不动产盘活等领域，推动实体经济高效、稳健、可持续的发展。
🏷️ #不动产 #REITs #京东产发 #高和资本 #资本市场
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📰 以权益创新破局存量盘活，高和资本携手京东产发打造机构间REITs行业标杆
京东高和现代化基础设施持有型不动产资产支持专项计划在上交所成功设立，总投资规模约42亿元，成为以仓储物流为底层资产的混合业态权益型机构间REITs标杆项目。项目由京东产发发起，旗下昆山、南京、成都、德阳四地高品质仓储与数据中心基础设施构成底层资产，依托京东数智化供应链生态，具备区位稀缺、硬件优质、租户稳定、现金流稳健等核心优势。高和资本以纯权益导向重构交易结构，完善治理与资管机制，实现资产价值与投资人收益深度绑定，推动公募REITs、机构间REITs、Pre-REITs协同发展的多层次资本体系，形成开发—运营—证券化—再开发的闭环通路。行业层面，物流地产筑底回暖，数据中心作为新基建核心载体长期价值凸显，此次落地不仅填补混合业态现代化基础设施机构间REITs市场空白，也展现高和资本在大型复杂交易、权益型资金募资与专业资管服务方面的能力。未来双方将继续以不动产金融与专业资管优势深化权益型REITs、持有型不动产盘活等领域，推动实体经济高效、稳健、可持续的发展。
🏷️ #不动产 #REITs #京东产发 #高和资本 #资本市场
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📰 戴德梁行受邀出席2026 ULI亚太峰会资本市场论坛 解读公募REITs发展势头与资本市场变革
戴德梁行受邀出席ULI亚太区峰会资本市场论坛，讲述中国公募REITs的发展及其对房地产资本市场的影响。赵锦权指出，行业转型属于长期结构性演变，中国公募REITs已成为连接不动产资产与公开市场的核心桥梁，当前底层资产范围扩容至写字楼、商业综合体、酒店及数字基建等，标志进入多品类、市场化的新阶段。政策与市场升级有效拓宽融资渠道，提升资产流动性，并丰富机构投资者参与路径，提升市场透明度和资本配置效率。随着REITs体系完善，不动产行业形成从收购培育到上市退出的全生命周期成熟模式，运营提质、租户结构优化、ESG提升成为资产增值关键。投资者愈发关注收益稳定性、资产质量与信息披露等因素，资本市场对全生命周期服务需求上升，戴德梁行将以全流程咨询、交易、资产优化及可持续解决方案，助力投资者应对复杂环境。未来在资本、资产管理与落地执行能力的深度融合下，地产行业的机遇将以机构投资为主导驱动增长。
🏷️ #REITs #资本市场 #不动产 #机构投资 #资产管理
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📰 戴德梁行受邀出席2026 ULI亚太峰会资本市场论坛 解读公募REITs发展势头与资本市场变革
戴德梁行受邀出席ULI亚太区峰会资本市场论坛，讲述中国公募REITs的发展及其对房地产资本市场的影响。赵锦权指出，行业转型属于长期结构性演变，中国公募REITs已成为连接不动产资产与公开市场的核心桥梁，当前底层资产范围扩容至写字楼、商业综合体、酒店及数字基建等，标志进入多品类、市场化的新阶段。政策与市场升级有效拓宽融资渠道，提升资产流动性，并丰富机构投资者参与路径，提升市场透明度和资本配置效率。随着REITs体系完善，不动产行业形成从收购培育到上市退出的全生命周期成熟模式，运营提质、租户结构优化、ESG提升成为资产增值关键。投资者愈发关注收益稳定性、资产质量与信息披露等因素，资本市场对全生命周期服务需求上升，戴德梁行将以全流程咨询、交易、资产优化及可持续解决方案，助力投资者应对复杂环境。未来在资本、资产管理与落地执行能力的深度融合下，地产行业的机遇将以机构投资为主导驱动增长。
🏷️ #REITs #资本市场 #不动产 #机构投资 #资产管理
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📰 【开源地产|REITs周报】中证REITs指数环比上涨，首批商业不动产REITs完成询价
本周中证REITs指数环比上涨1.19%，全收益指数环比上涨1.46%，但同比仍出现下跌，体现出在债券利率中枢下行压力下的资产荒逻辑延续。REITs作为高分红、中低风险资产，在政策力度加强、社保及养老金入市预期下，配置性价比有望提升，行业维持“看好”评级。市场交易活跃，周成交量达8.5亿份，成交额33.67亿元，区间换手率2.86%；30日数据亦显示成交规模和金额均有显著同比增长。行业分板块表现中，保障房与高速公路等板块领涨，单周涨幅接近2%，个别板块回撤明显。一级市场方面，待上市REITs达39只，商业不动产REITs约占首发比例较高，且多支产品已通过审核，预计二季度上市发行。总体来看，REITs市场在扩募与政策推动下持续活跃，投资机会依然存在，但需警惕价格波动、政策变动及分派率等风险。
🏷️ #REITs #指数 #市场活跃 #投资机会 #政策
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📰 【开源地产|REITs周报】中证REITs指数环比上涨，首批商业不动产REITs完成询价
本周中证REITs指数环比上涨1.19%，全收益指数环比上涨1.46%，但同比仍出现下跌，体现出在债券利率中枢下行压力下的资产荒逻辑延续。REITs作为高分红、中低风险资产，在政策力度加强、社保及养老金入市预期下，配置性价比有望提升，行业维持“看好”评级。市场交易活跃，周成交量达8.5亿份，成交额33.67亿元，区间换手率2.86%；30日数据亦显示成交规模和金额均有显著同比增长。行业分板块表现中，保障房与高速公路等板块领涨，单周涨幅接近2%，个别板块回撤明显。一级市场方面，待上市REITs达39只，商业不动产REITs约占首发比例较高，且多支产品已通过审核，预计二季度上市发行。总体来看，REITs市场在扩募与政策推动下持续活跃，投资机会依然存在，但需警惕价格波动、政策变动及分派率等风险。
🏷️ #REITs #指数 #市场活跃 #投资机会 #政策
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