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📰 【国泰海通食饮】白酒迎来价值重估——白酒行业更新_腾讯新闻

白酒行业已连续七个季度调整，2026年三季度收入与利润降幅收窄，最大下行阶段或已过去，行业呈现结构性筑底。茅台及部分提前出清、动销较好的区域酒企报表增长，利润表现优于收入，显示高端与地产龙头率先企稳，其他酒企仍将分化修复。
渠道端转向开瓶动销考核，库存与经销商杠杆持续去化，头部大单品周转加快，旺季后批价相对稳定。若动销跌幅收窄、价格企稳，补货回款及报表有望改善。板块估值与机构持仓处于历史低位，悲观预期反映较充分，盈利预期止跌或推动估值修复，但仍需关注需求、批价和政策风险。

🏷️ #白酒行业 #渠道去库存 #报表拐点 #估值修复

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📰 白酒指数持续低迷，酒鬼酒周跌超8%，次高端品牌仍承压丨酒市周报

本轮白酒行业进入传统淡季， Wind 白酒指数本周下跌 4.35%，7 家二三线酒企周跌幅超 5%，显示次高端与地产酒品牌承压，去库存和动销恢复需时。行业基本面方面，一线头部品牌基本见底，茅台等高端动销显著提升，白酒进入显著去库存阶段，库存水平较去年同期偏低。非白酒板块中啤酒股表现相对强势，政府工作报告将扩大内需、提振消费，啤酒有望受益于体育赛事等场景，推动旺季销售。酒鬼酒2025 年业绩预告亏损范围仍较大，虽与胖东来合作短期提升声量，但未转化为持续的盈利与动销改善。公司正通过加深渠道网格化建设、扩大新零售和企业团购等投入，同时加强 C 端投放与场景营销，努力平衡渠道、消费者培育与费用控制，以期实现经营改善与复苏。

🏷️ #白酒 #啤酒 #酒鬼酒 #去库存 #渠道

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📰 销冠100：京城楼市渠道佣金大解密 - 瑞财经

过去3-5年，房地产行业最常提及的词是回款与利润率，渠道成为隐形王道。佣金点位曾从3个点涨至10个点，因人性、业绩节点与制度漏洞共同驱动形成的闭环。销冠100指出北京楼市正在走向正常，给出2-3月渠道点位回落的初步迹象：主流盘回到2%-3%，海淀新盘2%，老盘2.5%，朝阳在售盘3%、亦庄3%。

现象2-6揭示趋势：红海库存盘点位大战，昌平等地基础4%、最高6%；两三年入市的存量盘仍以高点位去库存。点位成为促销工具，针对特殊户型和难卖楼层多设6%。涨佣冲动存在且更具弹性，200以下2.8%、200以上3%，并与套数、面积段挂钩。

🏷️ #渠道 #佣金 #去库存 #楼市

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📰 招商证券：白酒行业动销符合预期 贵州茅台(600519.SH)景气领先

招商证券提示春节前动销有望加速，茅台供给偏紧、价格延续上行态势为板块情绪提供支撑，头部茅五泸估值与股息具安全边际，周期性底部负面逐步消退，有望带来板块业绩与估值的双重上修。并提示关注春节前最后一周各品牌动销情况。
26年春节前各地调研显示行业动销仍有双位数下滑但在可控区间，茅台景气领先，名酒以价换量，批价回升且渠道库存去化，茅台阶段性缺货有补货需求；春节期动销仍有提升空间，后续关注五粮液、汾酒底部放量及经销商信心改善。

🏷️ #茅台景气 #白酒板块 #动销回升 #渠道库存 #价格支撑

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