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📰 中报观察 | 切割地产 建业新生活出清仍在路上

本期中期业绩显示，建业新生活在“规模扩张”向“质量深耕”的转型中，收入与利润均承压。上半年总收入为12.76亿元，同比下降11%，股东应占亏损3309万元，较上年盈利状态出现转变。增值业务下行尤为显著，货品销售收入大幅回落，安装装修服务小幅增长，物业管理及相关服务仍占主导但增速放缓。成本端则通过严格的成本控管保持毛利率在20%左右，但金融资产减值亏损高达2.32亿元，成为亏损放大的核心推手。公司通过清理低质量资产、收缩低效业务、加强对关联方应收款的管理、提升自有数字化运营来改善现金流与资产质量，现金及现金等价物从4.13亿元降至1.82亿元，流动性压力显现。展望未来，路径聚焦出清存量风险、提升内生效率、优化客户结构三大方向，同时延续谨慎的分红策略。总体而言，建业新生活正以“去产能化+提效”实现资产负债表修复和经营质量提升。

🏷️ #物业管理 #减值 #现金流 #资产负债 #外拓

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📰 【中信建投地产｜行业跟踪】沪八条瞄准外环外去库存，有望巩固楼市止跌回稳态势

本次上海出台的“沪八条”聚焦优化公积金提取和购房补贴等措施，意在推动外环外去库存，提升外环外新房成交，改善供需关系，巩固楼市止跌回稳态势。新政共8项举措，覆盖公积金首付范围扩展至现房、提取频次调整等；购房补贴方面，对外环外二手房购买新房及对外环内二手房购买外环外新房给予叠加补贴，提升置换可行性；并下调外环外二套首付至15%，并增加房票安置等配套措施。这些措施将有助于降低资金门槛、刺激改善性需求向外环迁移，预计外环外新房成交量上升、库存下降，进而巩固市场稳定。总体来看，政策聚焦外环外去库存，支持核心城市房地产市场的稳健运行，同时存在销售、结转等潜在风险，需要关注行业资金压力、竣工与交付等因素。

风险提示：房地产销售回落、结转不及预期等风险可能影响企业现金流与施工节奏；物管行业竞争加剧、外拓受阻及母公司交付不及预期也可能带来压力。

🏷️ #楼市 #外环外 #公积金 #购房补贴 #去库存

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📰 越秀服务2025年实现营收超39亿元 转型提质应对行业调整

越秀服务在业绩发布会上指出，2025年物业管理行业已进入以存量竞争、品质为王、精益运营为特征的新阶段。公司全年实现营业收入39.02亿元，同比增长0.9%，毛利率14.8%同比下降8.5个百分点，应力源于地产行业调整及房屋硬装结转影响。管理层表示将通过结构优化与运营能力提升来对冲利润下滑，2026年目标是稳定毛利率，并加快向高壁垒新业务转型，如智能家居、能源管理等，逐步减少对传统地产关联增值业务的依赖，提升整体毛利。公司还通过科技赋能提升人效、精细化成本管控来对冲人工成本上涨，提升盈利韧性。住宅“四保一服”满意度提升至85.6分，收缴率达94%，显示服务质量与客户黏性较高。外拓方面将坚持“质量优于数量”的原则，聚焦高附加值非住宅领域，同时剥离低毛利、可持续性较弱的项目，继续深耕12个战略城市，建立项目动态评估与退出机制，确保盈利性与稳定性。2025年经营性现金流净流入5.09亿元，股东回报方面计划提高派息比率至60%，并在2026年继续加强外拓与并购，聚焦与主业协同高、具备智能家居与区域协同效应的标的。

🏷️ #转型升级 #毛利率 #外拓聚焦 #现金流

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📰 云南推动“绿电+先进制造业”融合发展

云南省发布并印发《绿电消纳措施》，聚焦推动绿色电力在源网荷储的协同运行与增量产业落地。到2025年底，云南电力总装机将超过1.7亿千瓦，新能源占比超40%，绿色电力装机比重达90%以上，居全国前列。措施通过15条具体政策，促进重点项目开工投产与负荷衔接，保障铝、硅、磷、有色等产业用电需求，对工业用电增长给予激励，推动工业用电在今年同比增量达到6%以上的企业获得电量奖励。持续培育绿电消纳新空间，推动绿电与智算、制氢/氨醇等融合发展，设立绿氢等项目激励，并在关键节点布局储能、虚拟电厂和负荷聚合商以提升系统调节能力。外送方面将提升区域送出能力，统筹西电东送，拓展跨网通道，深化与华东等区域的长期绿电合作，力求实现源网荷储外送协同，形成增量产业落地、场景培育、系统提升与外送通道扩展的协同新格局。

🏷️ #绿电 #消纳 #储能 #氢能 #外送

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