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📰 建筑建材行业2026年策略：内需之重下稳中求进

2025年，建筑建材行业面临固投负增的挑战，主要由于基建、制造业投资增速下降和房地产投资大幅下滑。尽管地方政府采取了“化债”措施，基建投资的有效性仍需关注。预计2026年，基础设施投资将适时发力，以应对经济下行压力。房地产市场持续低迷，土地购置、新开工等指标均显著下滑，但待售面积逐月去化，房地产对GDP的拉动作用有望转正。

房地产行业的负向循环依然存在，经济需求释放的自驱力受到抑制。2025年，房地产价格指数虽有所下降，但降幅减弱，上市公司营收和利润表现各异。政府通过促消费政策提升了社会消费品零售总额，社融和信贷情况仍需关注。未来，扩张内外需、推动房地产回归健康发展将是政策重点，基建和制造业的技术更新也将成为关键。

投资策略方面，建议关注反内卷政策下的优质公司，尤其是水泥、玻璃等细分行业的龙头企业。同时，海外市场的拓展和新材料需求的释放也将为相关企业带来机遇。风险方面需警惕房地产政策和财政政策效果不及预期等因素对行业的影响。

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📰 广发证券：地产政策预期再起 重视建材底部配置机会

广发证券的研报指出，建材板块在经历了四年的行业下行期后，盈利、估值和持仓均处于底部状态，但一些优质龙头企业已经开始走出底部。政策预期的改善使得消费建材龙头有望迎来复苏，行业供给出清和企业收入结构的转型与升级为龙头企业的逐步企稳奠定了基础，未来成长空间依然广阔。

消费建材方面，二手房市场的高景气度和补贴政策的支持使得零售建材的景气率先恢复。龙头公司在经营上的韧性表现突出，行业集中度不断提升，竞争格局良好。尽管下游地产仍在寻底，但核心龙头公司的经营能力强，值得关注的企业包括三棵树、兔宝宝等。

水泥和玻璃市场也面临调整，水泥价格小幅回落，玻璃价格走弱，但行业估值依旧处于历史低位，龙头企业的估值偏低，依然具备投资价值。整体来看，建材行业在政策预期和市场调整的背景下，未来将迎来新的发展机遇。

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📰 建材&新材料2025年三季报业绩综述：重返增长

在2025年三季报中，建材与新材料行业展现出不同企业的多样化选择和重返增长的潜力。水泥行业仍处于周期底部，供需双弱的局面促使企业关注业务结构和区域多元化，特别是出海和中西部市场的机会。消费建材方面，头部企业通过挖掘不同需求实现利润增长，毛利率修复和费用率下降共同推动了行业的积极表现。

玻纤行业在Q3进入周期向上阶段，AI技术的应用开启了新产品生命周期，传统电子布和粗纱的需求也有望回升。相比之下，玻璃行业则仍在底部震荡，需关注浮法玻璃的冷修和光伏玻璃的政策影响。整体来看，建筑建材板块因低估值和高股息而具备吸引力，投资者应关注出海、AI新材料等新兴领域的机会。

总结来看，尽管地产基建的老需求在收缩，但优秀企业在管理和创新上的能力使其在新需求中展现出生命力。未来，建材行业将继续呈现多样化的商业模式，尤其是在“一带一路”倡议、农村市场和AI新领域等方面的布局，将为投资者提供更多机会。

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📰 华龙证券：玻纤“复价模式”开启 建材行业盈利能力有望持续提升 提供者 智通财经

华龙证券发布研报指出，三季度地产政策的持续出台有望推动建材行业的估值修复和基本面改善。9月份，水泥市场进入传统旺季，但需求复苏力度依然不足，整体水泥产量同比大幅下降，尽管环比有所回升。主要原因在于投资下滑及资金短缺影响施工进度，同时降雨天气和台风干扰也造成了阶段性影响。

在玻璃行业方面，预计浮法玻璃市场将经历震荡走势，虽然年底存在一定的赶工需求，但整体市场状况仍难言乐观，供应压力依旧。近期，山东玻纤率先提价，并得到行业协会的支持，预示着玻纤行业有望改善盈利能力。整体来看，地产政策助力建材行业复苏，但风险因素依旧存在。

建议投资者关注行业龙头企业，如水泥行业的海螺水泥、玻璃行业的旗滨集团及玻纤行业的中国巨石等。尽管前景向好，仍需警惕宏观环境变化、供给和需求的不确定性等风险。维持对建材行业的“推荐”评级。

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📰 建筑材料行业定期报告：建材稳增长方案出台，多地发布“好房子”标准

近日，六部门联合发布了《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确目标到2026年绿色建材营收达到3000亿元。方案中强调禁止新增水泥和玻璃产能，并提出通过政府采购提升绿色建材的应用比例。此外，多个地方政府相继发布“好房子”标准，旨在促进住房建设和改造，积极消化存量房源。

在中长期展望中，国内货币和财政政策空间有望进一步扩大，有助于房地产市场的企稳。存量房贷利率和契税的下调政策，加上预计的城改货币化措施，将推动购房意愿和能力的恢复，为房地产市场的基本面带来积极影响。建材行业也可能因供给侧改革而迎来产能周期的拐点。

本周的市场数据显示，水泥和玻璃的价格有所上涨，反映出市场对建材需求的逐步恢复。投资建议方面，关注行业内优质企业及其在存量改造中的机会，预计这些企业在市场回暖中会表现出良好的成长性和竞争力。风险方面则需关注政策效果及原材料价格波动的影响。

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📰 建筑材料行业定期报告：1-8月地产开竣工仍弱，长三角推动水泥复价

根据国家统计局的数据，2023年1-8月我国房地产开发投资同比下降12.9%，新开工和竣工面积也显著下降，反映出市场需求疲软。尽管如此，长三角地区的一些企业已开始上调水泥价格，显示出行业内的微弱复苏信号。同时，政府针对房地产市场的政策逐渐加码，旨在稳定市场并促进消费，期待在未来推动住房需求的恢复。

从中长期来看，欧美降息和国内政策的宽松预期将为房地产市场带来回暖的机会。预计在购房意愿和能力修复的推动下，地产市场基本面有望企稳。建材行业在供给侧改革的背景下，产能周期可能迎来拐点，行业整体表现有望改善。尽管面临多重风险，投资者应关注市场变化，抓住潜在的投资机会。

在投资建议方面，建议关注行业内优质标的，尤其是那些在存量改造中受益的公司。同时，考虑到市场整体估值较低，投资者在选择标的时应关注基本面的改善和未来增长潜力，力求在市场回暖中找到合适的投资机会。

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