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📰 电解铝期货持续上行，千亿铝业巨头涨停

2025年11月6日，多家铝行业公司股价大幅上涨，中国铝业市值超过1800亿元。下半年铝期货价格持续上行，LME电解铝期货价格从4月的2300美元/吨上涨至11月的2845.5美元/吨，上海铝主连期货也有显著上涨。机构普遍看好未来铝价，认为电解铝的供需基本面未发生明显变化，海外减产和电力成本压力将继续影响市场。

消费方面，尽管社会库存表现平平，但铝水比例创历史新高，显示出消费的良好增长潜力。预计11-12月份将迎来真正的消费旺季，若去库顺利，铝价有望进一步上涨。中泰证券指出，供应约束持续强化，价格中期想象空间较大，市场对需求的预期偏保守，但全球降息周期可能带来需求的乐观预期。

华西证券认为，铝下游加工企业的开工率持续上升，国内电解铝供给趋紧，氧化铝供应相对宽松，利润向电解铝端转移。政策利好不断，新能源汽车和电力等领域的需求持续增长，地产行业或将企稳，市场对2025年铝价持乐观态度。

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📰 9月有哪些值得关注的日历效应？ 港美股资讯 | 华盛通

9月是行业轮动强度上行的传统窗口，市场倾向于扩散寻找机会。根据季节性规律，9月通常是行业轮动较为剧烈的阶段，市场共识相对分散。8月以来，行业轮动强度持续逆季节性下行，预计9月上半月市场将偏向于交易预期，而下半月业绩影响将逐渐提升。

随着9月进入“金九银十”的传统旺季，国内经济活动将变得更加活跃。中秋国庆的双节临近，以及“双十一”“双十二”的消费拉动，预计将推动消费需求的旺盛。此外，基建和地产等领域的开工也将进入高峰期，伴随工业生产的活跃，相关资源品的价格将有上涨的趋势。

临近季末，公募基金的调仓效应将显著影响市场表现。9月下半月，基金重仓股的表现相对优越，风格上大市值、成长和消费板块胜率较高。总体来看，9月的市场动态与季节性规律密切相关，投资者需关注行业轮动及经济活动的变化。

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