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📰 年末调整与洗盘还在进行中

年末调整与洗盘依旧在进行，股市的风险需要投资者谨慎对待。过去一周，美联储议息、政治局会议等重磅会议的召开，虽被市场期待，但实际结果未能超出预期，导致市场反应冷淡。特别是在年末特殊周期中，股民不应抱有过多奢望，以免误解行情，保持冷静与耐心显得尤为重要。

在市场异动中，地产股如万科的涨停带来了希望，但整体负债问题仍然严重。同时，次新股摩尔的疯狂炒作背后也隐藏着资金的意图。科技股分化的趋势与美股情况相似，尽管科技行业热度不减，但风险依然存在，因此投资者需为未来的行业热点做好应对策略。

对2025年前三季度上市公司盈利情况的分析显示，部分行业开始筑底，形成拐点，成为市场博弈的重点。管理层希望市场保持稳定，避免急剧波动，而股民则倾向于个股的上涨，这种认知差异需要引起重视。整体来看，指数应维持稳定向上的趋势，投资者需专注于行业的精细操作。

🏷️ #年末调整 #股市风险 #行业热点 #投资策略 #市场预期

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📰 刚刚，直线涨停！房地产，突传重磅！

12月10日，地产股出现明显异动，万科A股价冲击涨停，最高封单达27.385亿元，带动其他房地产公司如财信发展、华夏幸福等跟涨。港股万科企业一度大涨超19%，显示市场对地产行业的信心有所回升。这一波上涨与万科的债务重组及纾困消息密切相关，尤其是关于“22万科MTN004”债券持有人会议的召开，市场对此展期方案的关注度极高。

分析认为，房贷贴息政策的讨论增多也是推动地产股上涨的重要因素。多个城市已出台购房贷款贴息政策，降低购房成本的同时也有助于提升市场预期。华泰证券指出，房贷贴息政策将促进市场逐步企稳，尤其是针对首套房贷的支持，有望带动刚需和改善型需求的释放。

尽管房地产行业仍处于调整期，整体利润为负，但市场预期逐渐回暖。方正证券表示，财政空间充足，政策实施将有助于缓解银行息差压力，改善资产质量。未来，房贷贴息政策的逐步推进将成为稳定房地产市场的重要手段。

🏷️ #地产股 #万科 #房贷贴息 #市场预期 #债务重组

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📰 万科企业创历史新低后反弹 风险冲击令内房股走势分化

万科企业在经历历史新低后出现反弹，市场对其债券展期的关注度提升，内房股板块的表现出现分化。尽管万科的股价在短期内受到冲击，但其债务展期的消息被认为对市场影响可控，且未引发流动性风险。与此同时，其他一些房企如融创中国和远洋集团则在债务重组方面表现出积极信号，逆势上涨，显示出市场对不同公司的预期差异。

根据统计数据，2023年三季度内房企的债务到期压力加大，整体融资和销售回款处于低位，导致短期偿债压力增加。然而，市场分析认为，万科的债务展期不会导致大规模的市场抛售，且民营地产的风险已经被市场逐步消化。整体来看，房企通过债务重组等方式减轻负担的趋势明显，未来两年债务到期规模将逐渐下降。

此外，行业核心指标的超跌现象可能意味着进一步下跌空间有限，市场对房企的成交面积和金额也显示出正增长的趋势。随着土地成交率的企稳，销售和新开工等指标有望回升，行业的拐点或将到来，市场信心逐步恢复。整体来看，内房股的走势将继续受到债务重组和市场预期的影响。

🏷️ #万科 #内房股 #债务重组 #市场预期 #行业拐点

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📰 财闻网

近日，多家券商召开策略会，讨论2026年市场走势与行业转型方向。整体来看，机构对2026年国内资本市场持乐观态度，但在主线判断上存在分歧。中信证券看好中国制造业、出海深化及AI等领域；中信建投则重点关注科技自立、产业升级及资源安全；华泰证券认为传统“老经济”板块中的优质龙头企业将有机会，而国泰海通则战略性看多黄金和铜。

中信证券表示，2026年全球宏观环境相对宽松，人民币汇率可能温和升值，并且财政政策将更加积极。中信建投预计市场会围绕科技、自立自强和产业升级展开，黄金和大宗商品应继续关注。华泰证券认为“老经济”板块的优质企业将在未来有较好的表现，因其估值低、修复潜力大。

国泰海通分析认为，2026年市场将挑战十年前的高点，尤其在新兴科技和金融股方面将持续看好。强调内需和价格的稳定将是关键，黄金和铜的长期前景乐观，因供需关系和全球资金流动的变化。整体而言，未来市场预期乐观，投资者需把握行业转型与资产配置机会。

🏷️ #中信证券 #华泰证券 #国泰海通 #行业转型 #市场预期

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📰 电解铝期货持续上行，千亿铝业巨头涨停 - 21经济网

11月6日，多家铝行业公司股价大幅上涨，其中，中国铝业等企业涨停，市值超过1800亿元。自下半年以来，铝期货价格持续上行，LME电解铝期货价格从4月的2300美元/吨上涨至2845.5美元/吨，上海铝主连期货也出现上涨。机构普遍看好铝价的后市。

华泰期货指出，电解铝的整体供需基本面保持稳定，海外电解铝厂减产对产能造成影响。尽管消费旺季表现平平，但铝水比例创历史新高，消费保持良好增长，预计11-12月份将迎来消费旺季。若去库存顺利，铝价上涨空间将会打开。

中泰证券和华西证券均表示，市场对需求的预期中性偏保守，但在全球降息周期下，对需求持乐观态度。同时，下游加工企业开工率持续上升，供应端趋紧，氧化铝供应相对宽松，政策利好不断，未来铝价前景看好。

🏷️ #铝行业 #铝价上涨 #市场预期 #供需关系 #投资建议

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📰 地产经纬丨融创、碧桂园债务重组取得重大进展，行业积极传递向好预期 _ 东方财富网

今年第三季度，房企债务到期压力加大，约1600亿元的债务到期占全年总额的近三成。头部房企如融创中国和碧桂园在此背景下积极进行债务重组，取得了显著进展。融创中国的境外债务重组方案获得香港高等法院批准，成为行业首家实现境外债务基本清零的大型房企，标志着其债务重组的成功。

融创的重组方案创新性地采用了阶梯式转股设计，给予债权人多种选择，极大提升了方案的接受度。碧桂园也在短时间内顺利通过境外债务重组，采用了多元化的工具组合，为债权人提供了丰富的选择空间。整体来看，房企债务重组已进入规模化阶段，多个企业的重组方案获得批准，缓解了短期偿债压力。

行业内的积极变化引发了市场的乐观预期，券商机构对未来房地产市场的走势表示看好。中信证券认为，房地产市场供需情况已有所改善，预计2026年将迎来止跌回稳的基础。随着债务重组的落地，部分企业的盈利水平也有望逐步改善，为行业的复苏创造了有利条件。

🏷️ #房企债务 #债务重组 #市场预期 #融创中国 #碧桂园

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📰 电解铝期货持续上行，千亿铝业巨头涨停

2025年11月6日，多家铝行业公司股价大幅上涨，中国铝业市值超过1800亿元。下半年铝期货价格持续上行，LME电解铝期货价格从4月的2300美元/吨上涨至11月的2845.5美元/吨，上海铝主连期货也有显著上涨。机构普遍看好未来铝价，认为电解铝的供需基本面未发生明显变化，海外减产和电力成本压力将继续影响市场。

消费方面，尽管社会库存表现平平，但铝水比例创历史新高，显示出消费的良好增长潜力。预计11-12月份将迎来真正的消费旺季，若去库顺利，铝价有望进一步上涨。中泰证券指出，供应约束持续强化，价格中期想象空间较大，市场对需求的预期偏保守，但全球降息周期可能带来需求的乐观预期。

华西证券认为，铝下游加工企业的开工率持续上升，国内电解铝供给趋紧，氧化铝供应相对宽松，利润向电解铝端转移。政策利好不断，新能源汽车和电力等领域的需求持续增长，地产行业或将企稳，市场对2025年铝价持乐观态度。

🏷️ #铝行业 #铝价 #电解铝 #消费旺季 #市场预期

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📰 地产经纬丨融创、碧桂园债务重组取得重大进展，行业积极传递向好预期

今年第三季度，房地产企业面临债务到期高峰，约1600亿元的债务到期占全年总额的近三成。在这种压力下，融创中国和碧桂园等头部房企成功实施债务重组，为行业带来了信心。融创的境外债务重组方案获得批准，成为首家实现境外债务基本清零的大型房企，创新的转股设计和灵活的解决方案使得债权人与企业实现多方共赢。

碧桂园也在近期成功通过境外债务重组方案，涉及债务规模约177亿美元，采用多元化的工具组合，提供了丰富的选择空间，预计重组后将确认高达700亿元的收益。这些重组进展为企业的净资产增厚提供支持，行业整体债务重组已进入规模化落地阶段，缓解了企业短期偿还压力。

随着债务重组的落地，房地产市场的供需情况有所改善，市场前景逐渐乐观。分析师认为，2026年可能成为房地产企业资产负债表修复的关键一年，具备良好区域和运营特质的企业将更具潜力。整体来看，房地产行业在经历调整后，正逐步走向企稳回升的阶段。

🏷️ #房企债务 #债务重组 #市场预期 #融资压力 #行业复苏

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📰 地产AI：“金九”失色？东莞最新楼市数据全解析！

2025年9月，东莞楼市表现低迷，新房成交量和价格均出现下滑。新房网签仅872套，成交均价较前月下跌1410元，显示出市场预期的持续走低。台风频发和购房者的观望情绪是导致这一现象的重要原因。此外，区域分化现象愈加明显，南城区的新房均价远高于外围镇街，反映出资源和配套的不均衡。

虽然新房市场冷清，但二手房市场却显现出回暖迹象，尤其是高性价比的二手房受到刚需和改善型客户的青睐。购房群体日趋多元，涵盖了本地青年、高收入人群以及外溢客等。值得注意的是，东莞新政的出台，旨在降低购房门槛和成本，可能会对市场产生积极影响。

展望未来，尽管9月的数据不佳，但随着新盘的集中入市和政策的逐步发酵，市场仍有回暖的希望。如果购房者能够把握时机，特别是在价格回调和政策利好的情况下，或许能在年底迎来小幅反弹。购房者的观望态度将是市场走势的关键因素。

🏷️ #东莞楼市 #新房成交 #二手房回暖 #购房政策 #市场预期

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📰 除了张坤、刘格菘，成长投资还看谁？新生代力量正在崛起-36氪

10月10日，A股市场出现下跌，受特朗普对华加征关税的影响，美股也大幅下挫。尽管市场面临压力，业内人士认为成长型投资仍将持续，特别是在中国市场的估值修复空间较大。随着国内经济预期的改善，许多行业的全球竞争力正在提升，尤其是在AI、互联网和军工等领域。

展望下半年，市场机会依然较多。大众快消品行业和医药创新领域表现良好，科技创新和新能源行业也在不断发展。投资者应关注国内互联网巨头的资本开支，并把握AI算力和应用的投资机会。整体来看，市场信心较强，未来的投资策略将集中在高端制造和国际化公司等方向。

随着经济预期的改善，部分行业的景气度提升，资产的估值因素也在逐步修复。投资者应关注优质公司的长期成长潜力，尤其是在新能源和新科技领域。整体而言，市场风险偏好正在回升，A股和港股的投资机会值得期待。

🏷️ #A股 #成长型投资 #科技创新 #新能源 #市场预期

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📰 中金料保利置业全年500亿销售额目标可达成 - 观点网

中金首次给予保利置业“跑赢行业”评级，目标价为2.15港元，预计市账率为0.24倍。保利置业作为保利集团的主要地产开发平台，在当前房地产行业下行周期中，其经营表现依然稳健，主要得益于公司较低的估值，基本面未获公允定价。同时，保利置业具备深港通标的、央企及中小市值等特征，提升了其市场吸引力。

根据中金的分析，从2020年至2024年，全国及行业前100的房企销售额分别累计下跌44%和68%。然而，保利置业的销售额在该期间保持在500亿至600亿元人民币之间，行业排名从67位上升至17位。预计到2025年，保利置业有望实现500亿元人民币的销售目标，甚至可能实现轻微的年度增幅。

这一评级不仅反映了市场对保利置业未来业绩的乐观预期，也展示了其在行业下行周期中的相对竞争优势。保利置业凭借稳健的业绩和良好的市场前景，值得投资者关注。

🏷️ #保利置业 #房地产 #行业评级 #市场预期 #销售额

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📰 中金：首予保利置业集团(00119)跑赢行业评级 目标价2.15港元

中金发布研报，首次覆盖保利置业(00119)，给予跑赢行业评级，目标价定为2.15港元，预示着28%的上行空间。作为保利集团的重要地产开发平台，保利置业在当前下行周期中表现稳健，显示出较高的估值性价比。市场对其经营和估值的预期存在差异，中金看好公司未来的经营改善和政策驱动带来的估值修复空间。

根据中金的预测，保利置业2025和2026年的每股收益（EPS）将分别为0.04元，当前交易于0.17倍P/B，且存在63%的NAV折让。中金认为公司的合理估值区间在0.35-0.45倍P/B，且其深港通标的、央企和中小市值等特质使其具备稀缺性。预计2025年四季度的销售和拿地表现将超出市场预期，进一步推动估值提升。

尽管2020-2024年全国新房销售额大幅下滑，但保利置业的销售额稳定在500-600亿元，行业排名提升至第17位，显示出其经营能力的强劲。中金判断公司全年实现500亿元销售目标的确定性高，甚至有望实现小幅正增长。然而，需关注的风险包括基本面下行、市场流动性变化等因素。

🏷️ #保利置业 #中金 #估值修复 #市场预期 #稳健经营

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📰 小摩：施政报告支持措施若较预期弱 地产股或现短期获利回吐 看好恒基地产(00012)等

摩根大通发布研报指出，新一份施政报告将于9月17日公布，市场期待放宽新资本投资者入境计划、住宅物业印花税及设立购房资金通计划。然而，小摩对政策的力度表示疑虑，认为若政策出台较预期弱，地产股可能会出现短期获利回吐。尽管如此，楼市已显现回稳迹象，未来一年的前景仍被看好。

小摩建议投资者趁低吸纳，特别看好恒基地产和信和置业。在收租股方面，推荐风险偏好较低的投资者选择太古地产及领展房产基金。同时，恒隆地产及九龙仓置业被认为有较大的上行空间。尽管行业内竞争力的护城河较差，但这些公司的盈利能力普遍良好，营收成长性也表现出一定的稳定性。

总体来看，施政报告的内容和市场反应将直接影响地产股的表现。投资者需关注政策的具体落实情况，以便做出更为明智的投资决策。小摩对本地地产行业的整体前景持乐观态度，建议在适当时机进行投资。

🏷️ #施政报告 #地产股 #投资建议 #市场预期 #恒基地产

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📰 大行评级｜摩根大通：港府施政报告支持措施若较预期弱 地产股或现短期获利回吐_市场分析_港股_中金在线

摩根大通的研究报告指出，香港特区政府将在9月17日发布新一份施政报告，市场普遍期待放宽新资本投资者入境计划、调整住宅物业印花税以及设立购房资金通计划。然而，摩通对是否会一次性推出所有政策持怀疑态度，认为当前楼市已有回稳迹象，若政策力度低于预期，地产股可能在施政报告公布后出现短期获利回吐。

此外，摩根大通提到，施政报告发布的次日，美联储将公布议息结果。根据历史记录，若减息符合市场预期，香港地产股的表现通常会逊于大市。尽管如此，摩通对本地地产行业的前景依然持乐观态度，建议投资者把握低吸纳机会，特别是对恒基地产和信和置业表示看好。

在收租股方面，摩通建议风险承受能力较低的投资者选择太古地产和领展，同时认为恒隆地产和九龙仓置业有较大的上行空间。瑞银和大摩等机构也对不同地产股进行了评级调整，显示出市场对香港地产股未来的关注与期待。

🏷️ #香港地产 #施政报告 #投资机会 #地产股 #市场预期

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📰 9月有哪些值得关注的日历效应？ 港美股资讯 | 华盛通

9月是行业轮动强度上行的传统窗口，市场倾向于扩散寻找机会。根据季节性规律，9月通常是行业轮动较为剧烈的阶段，市场共识相对分散。8月以来，行业轮动强度持续逆季节性下行，预计9月上半月市场将偏向于交易预期，而下半月业绩影响将逐渐提升。

随着9月进入“金九银十”的传统旺季，国内经济活动将变得更加活跃。中秋国庆的双节临近，以及“双十一”“双十二”的消费拉动，预计将推动消费需求的旺盛。此外，基建和地产等领域的开工也将进入高峰期，伴随工业生产的活跃，相关资源品的价格将有上涨的趋势。

临近季末，公募基金的调仓效应将显著影响市场表现。9月下半月，基金重仓股的表现相对优越，风格上大市值、成长和消费板块胜率较高。总体来看，9月的市场动态与季节性规律密切相关，投资者需关注行业轮动及经济活动的变化。

🏷️ #行业轮动 #消费旺季 #基金调仓 #经济活动 #市场预期

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📰 中金：25H1商管运营商提效趋势延续 行业具备边际积极催化

中金发布的研报指出，2025年上半年消费行业整体向好，商管运营商的同店经营表现出现分化。头部企业在核心项目区位优势及品牌黏性方面有望夯实竞争壁垒。下半年，行业将迎来边际积极催化，尤其是零售额的低基数效应将支撑运营商的表现。同时，消费支持性政策的延续也将对行业产生积极影响。

重点商管运营商的业绩符合市场预期，华润万象生活的核心净利润同比增长15%，而港资持有型开发商的核心净利润则有所下降。高端和大众型商管运营商的零售额同店增长均有所改善，主要得益于重奢消费的变化和客流增长的驱动。租金收入的增速也呈现出分化趋势，重资产运营商的经营效率有所提升。

展望中长期，优质商管运营商将继续受益于“马太效应”。建议关注行业供给的变化以及消费政策的催化作用，预计2025年新开业购物中心数量将下降。同时推荐华润万象生活和太古地产，建议逢低布局恒隆地产，以把握市场机会。需要注意的是，内需修复的节奏和行业竞争的变化将带来风险。

🏷️ #商管运营 #消费支持政策 #零售额增长 #经营效率 #市场预期

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📰 房地产行业研究：城中村改造专项债提速，专项债收地等待进一步落地

本周A股房地产市场表现平稳，整体涨幅为0.5%，而港股房地产板块则出现小幅下跌。土地市场的溢价率有所回落，宅地成交面积和销售量均显示出一定的季节性变化，尤其是一线城市的销售情况相对较好，二线城市则出现了环比增长的趋势。与此同时，城中村改造专项债的发行显著增加，推动了城改的加速，尤其在一线城市的表现最为突出，反映出市场的稳健性和可控的库存指标。

对于后续市场的发展，政策的落地和专项债的使用将是关键因素。尽管目前专项债收地的速度较慢，但有望随着政策的进一步优化而加快。投资者对市场的预期较为乐观，尤其是近期关于央企和AMC收储存量房的政策消息，可能会提升市场的活跃度。此外，建议投资者在当前估值偏低的情况下，适时配置地产股票，尤其是那些在核心城市有持续拿地能力的房企，以把握潜在的政策利好。整体来看，房地产市场在政策支持下，有望逐步企稳。

🏷️ #房地产 #城中村改造 #专项债 #市场预期 #土地市场

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