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📰 中金：维持恒隆地产(00101)跑赢行业评级 上调目标价至9.46港元

中金发布的研报指出，恒隆地产维持跑赢行业评级，并小幅上调目标价至9.46港元/股，主要受益于美联储降息及市场风偏改善。公司积极拓展可租面积，上海恒隆广场三期建设预计于2026年开业，届时将有效扩展项目可租面积，满足更多品牌入驻需求，并优化消费者体验。

此外，恒隆地产通过改造空间和品牌调改提升场内使用效率，预计Chanel和Rolex等品牌将为零售额带来显著贡献。下半年，上海恒隆广场的经营表现有望延续改善趋势，主要得益于低基数效应和积极的营销活动，预计将带动客流增长，支撑公司业绩及派息。

然而，仍需关注国内重奢消费的风险，若超预期下行，可能影响购物中心的经营表现。整体而言，中金对恒隆地产未来的经营信心增强，认为公司将继续保持良好的增长势头。

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📰 中金：维持恒隆地产(00101)跑赢行业评级 上调目标价至9.46港元

中金发布研报，对恒隆地产维持跑赢行业评级，并上调目标价6%至9.46港元/股，预计将于2025年实现15倍核心P/E与5.5%的股息收益率。公司在可租面积方面积极拓展，上海恒隆广场三期建设有序推进，预计将于2026年三季度开业。这将有效扩展可租面积，满足更多品牌入驻需求，并优化消费者体验。

此外，恒隆地产积极改造场内空间以提升使用效率，品牌调改有望于今年年内逐步显现成果。预计Chanel全新旗舰店将在四季度开业，带来显著的零售额贡献。同时，上海恒隆广场的经营表现在今年上半年呈现逐季改善趋势，预计下半年也将延续此趋势，主要受益于基数效应、营销推广活动以及品牌调改效果。

考虑到上海恒隆广场对公司业绩的重要贡献，市场对公司的全年业绩及派息兑现度持乐观态度。不过，仍需关注国内奢侈消费的变化，可能会对购物中心的经营表现产生影响。

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📰 中金：维持恒隆地产跑赢行业评级 上调目标价至9.46港元

中金近期发布研报，维持对恒隆地产的跑赢行业评级及盈利预测不变，并小幅上调目标价6%至9.46港元/股。公司在美联储降息和市场风偏改善的背景下，预计2025年核心P/E为15倍，股息收益率为5.5%，显示出对下半年及明年经营表现的信心增强。

恒隆地产积极拓展可租面积，上海恒隆广场三期建设按计划推进，预计将于2026年三季度开业，届时将显著增加可租面积，满足更多品牌入驻需求。同时，品牌调改工作将逐步展现成果，预计Chanel旗舰店和其他新品牌的入驻将对零售额产生积极影响。

根据市场表现分析，恒隆地产的零售额在上半年逐季改善，预计下半年将保持这一趋势，受去年低基数和积极的营销活动影响，有望提升客流和销售。此外，考虑到恒隆广场对公司业绩的重要性，整体业绩和派息增长具备一定支撑，但仍需关注国内奢侈品消费的不确定性风险。

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