⁣
📰 房企开始盈利，地产反转信号？

最近多家房企披露2025年盈利预测，但扭亏并非经营改善，而是债务重组带来的非现金收益。碧桂园预计2025年盈利10-22亿，2024年亏损超351亿；融创、佳兆业也靠重组提振利润，万科2025年仍亏820亿，行业尚未改善。
作者强调若撇除债务重组收益，房企经营并无实质好转。租售比才是核心，全球趋于对齐，REITs基金给出约2.5%的收益基准，目前一线城市租金回报约1.8-1.9%。若未来回升至接近2.5%，有助缓解下跌压力。但长期看，房价能否持续上涨取决于年轻人购买力和杠杆水平，底部尚未明确。

🏷️ #债务重组 #租售比 #REIT基金 #房价底部

🔗 原文链接

⁣
📰 南方顺丰物流REIT发布2025年年报 上市首年运营平稳

南方顺丰物流REIT在深圳上市后，2025年年报显示其上市首年运营保持平稳。基金设立于2025年3月27日，4月21日正式在深交所上市，核心枢纽资产与顺丰生态协同发挥作用，使公司在物流地产市场结构性调整和区域分化背景下实现稳健经营。报告期内营业总收入1.87亿元，EBITDA1.27亿元，可供分配金额1.24亿元，分配完成度107.75%，现金流状况稳定。行业方面，快递业务量与收入持续增长，冷链物流、智慧园区等成为增长点，推动仓储物流资产需求与价值提升。CBRE预测2026-2027年高标仓市场低位运行后逐步回升，2028年租金有望回升，南方顺丰物流REIT核心资产所在区域出租率高、租金具备支撑。其资产以快递分拨中心为主，资产专用性强、租户稳定，能够提供稳定现金流并具备长期运营的支撑。

🏷️ #仓储物流 #REIT #顺丰生态 #现金流 #租金

🔗 原文链接

⁣
📰 中海地产：以“双核”与“内生力”破局，稳驭房地产高质量发展新航向

中海地产在行业深度调整期展现出强劲韧性，2025年度销售合约额达到2512.3亿元，稳居行业第二，权益销售规模保持第一。核心归母净利润130.1亿元，经营性现金流净额167.3亿元，期末现金超千亿，达到1036.3亿元，财务健康度持续领先。公司以“住宅+商业”双轮驱动，在投资端逆势扩张，全年新增土地投资1186.9亿元，核心城市的权益购地占比达73.9%，一线及强二线城市土储占比高达86.5%，为持续发展奠定基础。面对融资环境趋紧，资产负债率降至54.1%，净借贷比率34.2%，加权融资成本2.8%再创新低，获得惠誉和标准普尔的“A-”评级，成为唯一获此殊荣的内房股。商业地产成为新的增长引擎，运营收入72亿元，覆盖利息支出；购物中心与写字楼收入占比81%，一线及新一线城市项目贡献78%。年内开展华夏中海商业REIT，底层资产佛山映月湖环宇城实现117.81%的增值，成为行业标杆。数字化驱动运营效率提升明显，基于大模型的智能协同平台使核心业务流程效率提升超40%，跨部门数据共享提升60%；海筑等系统提升工程效率，深圳领潮供应链平台优化协同，降低成本。产品方面，构建六不六防三省三要框架，与Living OS系统实现全维度升级。北京、上海等项目热销，2026年一季度合约销售同比增长11%至515.1亿元，权益销售继续领跑。写字楼与购物中心保持规模与扩张，环宇系标准化产品线快速扩张，出租率稳健。总体而言，中海地产在高质量发展阶段坚持“开发运营为主航道，租售并举驱动，全产业链生态优化”，通过成本管控、供应链整合与数字化创新，构建系统性竞争力，推动行业转型与可持续增长，为未来发展提供可复制范式。

🏷️ #地产 #数字化 #商业地产 #REIT #核心城市

🔗 原文链接