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📰 华金证券：春季行情未完 持股过节

春节前A股短期走势可能影响节后行情。历史上16年里，9次春节前5日上证综指走强，节后1日多有反向波动；也有12次节前5日涨跌与节后5日同向。总体看，规律存在但不确定。春节期间经济与盈利预期或改善，地产销售回暖和流动性宽松预期或提升信心，风险偏好维持中性。
短期调整后，科技成长和周期行业仍具优势，且有政策与产业趋势支撑。AI、商业航天等催化持续，化工、有色等品种也可能补涨。节前建议均衡配置科技成长、部分周期和消费等行业，逢低布局电子、传媒、军工、机械等。风险警示：政策波动和经济修复不及预期需谨慎，建议分散投资。

🏷️ #科技成长 #AI应用 #地产回暖 #流动性宽松

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📰 资金流向大揭秘：跟着“聪明钱”选ETF，“地产老登”迎来春季行情？

今年春季行情由三波资金接力推动：宽基指数基金吸纳申购、灵活型外资持续流入、杠杆资金年初起势后放大。近期市场出现净赎回潮、外资流入放缓、监管降温三大信号，提示短期波动在所难免，但并不等同于行情结束，反而可能提供布局机会。
核心操作建议是：跟着资金走，兼顾均衡。先回避净赎回压力大的品种，如沪深300与科创50；再关注中证A500等前期资金青睐且后续有支撑的方向。科技应用仍是主线，AI相关板块具长期配置价值；地产、白酒等也可波段配置。
关于地产等老登资产，存在机会。政策宽松与估值修复叠加，风格均衡时资金回流传统板块。新手应避免追涨杀跌、莫用高杠杆，宜用闲钱投资，保持稳定心态。春季行情未完待续，关键在于理解流动性背后的机会与风险，按主线布局，波动中能求稳前进。

🏷️ #流动性 #ETF #科技应用 #地产资产

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📰 招商证券国际：内房需求触底 价格走势不一 对内地房地产行业维持“增持”评级

招商证券国际发布的研报指出，内地房地产市场在看房量和价格稳定的推动下，住房签约面积已超过去年水平，显示出需求触底的迹象。试点计划将在政策大规模出台前逐步启动，预计将对市场产生积极影响。该行对内地房地产行业维持“增持”评级，认为都市化进程正在向品质升级转变。

报告中提到，房地产行业的价格走势复杂，购房活动有所增加，但流动性却在收紧。到2025年8月，北京和广州的二手房价格及租金将大幅降低，租金降幅更为明显。同时，12个城市的二手房平均看房量在经历了7月的下降后，出现了反弹，显示出市场活跃度的提升。

在流动性方面，截至9月，宏观流动性进一步收紧，宽松幅度有所减小。虽然相关购房政策不太可能在市场上统一执行，但随着试点计划的推进，可能会逐步落实。长期来看，房地产行业的新发展模式将通过提高行业进入门槛，增强优质公司的市场地位。

🏷️ #房地产 #签约面积 #流动性 #购房政策 #市场活跃

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📰 机构每日谈 | 华泰证券：港股无需“恐高”

自4月初以来，港股持续上涨，恒生指数已经突破25000点和26000点，累计上涨超过30%。华泰证券指出，港股与历史相比发生了显著变化，新经济相关公司的权重在MSCI中国指数中从不足30%上升至70%。同时，传统行业的占比下降，新经济板块的占比上升至58.6%。流动性水平方面，港股市场换手率相较于A股和美股仍偏低，但港股通的流动性明显改善，估值中枢也在上升。

在全球视角下，港股的性价比依然较高。AH溢价的下降表明港股相对A股并未被高估，且对海外投资者来说，港股作为离岸人民币资产，受益于全球流动性充裕。尽管港股在上半年表现优异，但全球市场普遍上涨，港股收益并非第一。未来，随着全球金融环境的宽松，港股有望继续受益，维持相对合理的估值水平。

🏷️ #港股 #恒生指数 #新经济 #流动性 #性价比

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📰 新一轮降息预期与行业表现【东方财富策略陈果团队】_腾讯新闻

本周市场表现较为强劲，上证指数和深证成指均突破前高，显示出微观流动性充裕，震荡慢牛的核心逻辑未变。展望未来，9月美联储降息在即，中国的货币政策可能会跟进，市场在等待四中全会的政策指引，风险偏好有望继续上升。短期内，成长风格预计将主导，恒生科技和港股互联网等行业弹性较强，有色金属也可能表现良好。

美联储降息的预期对市场的影响显著，短期流动性改善和风险偏好抬升将推动A股和港股再迎提振。当前国内经济面临出口增速回落、地产复苏乏力等挑战，但随着货币政策的可能宽松，非银金融等行业有望受益。市场仍需关注外部环境变化，特别是中美关系的演变和美联储的政策走向。

总体来看，市场在震荡慢牛的过程中，流动性充裕和资金活跃是核心驱动因素。面对可能的美联储降息和国内政策的跟进，投资者需关注行业的结构性机会，特别是科技、创新药和有色金属等领域的表现。风险提示包括内需政策效果低预期和关税加征的超预期影响，需谨慎应对。

🏷️ #市场 #美联储 #降息 #流动性 #风险偏好

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📰 民生证券：牛市或处中继再吸筹阶段

民生证券的研报指出，当前牛市可能处于中继再吸筹阶段。8月市场整体上涨，上证指数创下新高，寒武纪的股价大幅上涨，成为新的“股王”。分析认为，本轮牛市主要由流动性宽松驱动，市场景气度虽见底但仍处低位，流动性未明显收紧前，市场见顶的可能性较小。

交易情绪方面，两融成交额持续攀升，市场热度高涨，但也存在过热现象，短期内大幅上涨的概率较低，可能进入中继再吸筹阶段。寒武纪的估值反映出较高的业绩增速预期，建议理性看待乐观情绪与潜在波动风险。大类资产方面，权益市场景气度保持平稳，预计9月将震荡调整，利率可能小幅上行，黄金适当提高仓位，而房地产行业压力明显上行。

风格量化观点显示，预期成长的优势差继续扩大，推荐关注高胜率高赔率的行业，如电力设备及新能源等。小盘股在风险偏好上行背景下仍具优势，整体市场配置需关注流动性及行业景气度的变化。整体来看，市场需保持谨慎，关注潜在的波动风险。

🏷️ #牛市 #流动性 #寒武纪 #市场情绪 #行业配置

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📰 【华安策略丨月观点】案阔正帆势未休 — 2025年9月A股市场研判及配置机会 港美股资讯 | 华盛通

近期市场观点显示，内外货币宽松预期与微观流动性充裕，推动市场延续向上趋势。美联储可能在9月重启降息，汇率压力缓解将为国内货币政策创造空间。尽管国内基本面变化不大，消费和投资等内生动能待增强，但政策的持续发力特别是促消费和稳地产措施，仍然为市场提供支撑。

当前微观流动性充裕进一步加强，8月底流动性充裕状态明显，资金利率在月末也没有显著上升。随着政策调整，预计信贷有望在政策支撑下恢复增长。基本面方面，尽管部分领域出现结构性改善，消费和投资的内生动能仍然需要增强，短期内难以对市场形成明显支撑。

在行业配置方面，推荐关注成长科技和业绩支撑的板块，尤其是泛TMT、AI、机器人等领域，表现强劲，具备较高弹性。同时，稀土、贵金属等细分领域也展现出良好的景气度。整体来看，市场风险偏好高涨，交投情绪热烈，未来市场有望继续上涨。

🏷️ #市场 #货币政策 #流动性 #消费 #科技

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