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📰 地产中介“二当家”去年亏损9663万，租赁业务成了压舱石_腾讯新闻

我爱我家公布的2025年年报显示，营业收入104.8亿元，同比下滑16.4%，住房总交易金额GTV约2520亿元，同比下降12.4%；归属母公司净利润为-9663.1万元，同比下降231.63%。前三季度虽仍有盈利，年末亏损源自三项非经常性因素叠加：云南自持投资性房地产公允价值变动亏损、应收账款减值以及总部大楼折旧，合计约9521万元。

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📰 地产中介“二当家”去年亏损9663万，租赁业务成了压舱石-36氪

4月20日晚，我爱我家发布年报，2025年营业总收入104.8亿元，同比下滑16.4%；住房交易金额约2520亿元，同比下滑12.4%，净利润-9663.1万元，同比大幅下降231.63%。亏损来自三项非经常性因素叠加：云南投资性房地产公允价值变动亏损5349万元；新房应收账款净额1.92亿元，计提减值4172万元；总部大楼固定资产折旧3251万元。
经纪是核心收入，2025年GTV约1998亿元，同比-13.7%，收入36.3亿元，同比-11.4%，毛利率16%。相寓收入50.1亿元，房源33.7万套，租赁成为业绩稳定器，单店成交额1.02亿元/间。新房收入9亿元，同比-21.8%，GTV343亿元，毛利率10%。前三季度净利润合计约4232万元，年末资产减值冲减导致全年亏损。

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📰 房企穿越周期的终极答案，到底是什么？

房地产行业正经历一场结构性重构，日子尚未回暖，百强房企业绩持续下滑，债务与展期成为常态。传统高负债、高杠杆、高周转的开发模式已逐步失效，企业在路径上分化严重，缺乏长期布局与多元收入来源。全球标杆透露的共性是跳出单一开发逻辑，构建以经营性现金流为核心、具备长期价值创造能力的可持续模式。龙湖等少数企业通过稳固基本盘、优化债务结构、发展运营和服务业务，实现低负债、高现金流、可持续增长的良性循环，成为行业的清醒范例。未来房地产竞争将从规模扩张转向经营能力、服务水平与抗周期能力的全面比拼，市场进入品质时代的下半场，没有捷径，须深耕价值，提升长期经营能力。

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📰 利润表普遍承压，房企重构盈利模式

2025年，房企盈利承压，龙湖等头部企业披露盈利预警，行业普遍亏损，利润受房地产市场调整、结转规模下降、毛利率下行等因素影响。多家老牌房企2025年的亏损金额显著扩大，亏损主因还包括投资收益下降、利息支出增大及固定资产折旧增加。房地产市场的“量价双降”态势导致传统开发业务难以盈利，企业开始以经营性收入为核心，构建可持续的盈利模式。龙湖、华润置地等通过提升经常性收入和运营物业、服务等多元化业务来抵御周期波动，缓解现金流压力，实现净现金流和债务结构的优化，并保持一部分正向经营性现金流。行业普遍将焦点转向运营与服务型资产的开发，以提高抗周期性与现金流稳定性；但短期内新开工面积下降、投资缩减仍将对盈利能力形成挑战。未来房企的竞争聚焦于运营壁垒、科技赋能与现金流管理，以实现从开发商向运营服务商的转型，并在长期内维持可持续增长。

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📰 新多集团原始股东撤了，程新贵和地产羁绊挺深

新多集团近期面临经营挑战，其经营活动现金流净额为负，同比下降114.89%，主要由于销售回款下降。新多集团与多家知名房地产企业建立了紧密合作关系，然而其产品在质量抽检中被曝光不合格，尤其是在防盗安全门的标识和防破坏性能方面存在问题。程新贵及其妻子是新多集团的主要股东，控制着超过94%的股权。

自2002年升格为集团以来，新多集团凭借永康的五金产业基础逐渐发展壮大，并在2019年实现了10亿元的营收。然而，随着房地产市场的波动，公司的业绩受到显著压力。2023年上半年营业收入为3.76亿元，同比下降27.03%；净利润仅为125.63万元，同比下降56.97%。扣除非经常性损益后，净利润转为亏损，下降幅度达367.06%。

新多集团与房地产行业的关联性较强，在当前市场环境中，销售回款速度受到影响，净利润也随之下降。财报显示，公司应收账款和合同资产合计超过6.7亿元，占总资产的44.55%，存在较大回收风险。尽管资产负债率略有下降，但仍高达82.21%，显示出公司的财务压力依然较大。

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📰 商业不动产REITs试点正式启动 REITs市场高质量扩容

2025年11月28日，中国证监会正式启动商业不动产投资信托基金(REITs)试点，标志着REITs市场进入新一轮扩容阶段。此公告明确了基金注册及运营管理的各项要求，强调基金管理人和专业机构的责任，强化监管责任，确保商业不动产REITs的稳健发展。业内人士指出，商业不动产REITs将有助于稳地产、稳经济，促进房地产行业转型升级，并推动商业地产企业的多元化经营模式。

截至2025年11月28日，市场上已有77只REITs上市，总募集资金超过2000亿元，涵盖各种资产类型。深交所积极推动REITs常态化发行，推出多项标杆项目，确保市场的快速发展。深市REITs自上市以来，表现良好，平均上涨12.38%，分红总金额约81.37亿元，显示出产品的稳定性和收益性。未来，深交所将继续推进商业不动产REITs试点，优化相关配套规则，增强资本市场对实体经济的服务能力。

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📰 闪电离场！辛杰辞任万科董事长，黄力平火速接棒，股价应声震荡

万科企业股份有限公司于2023年10月13日发布公告，董事长辛杰因个人原因辞职，并由黄力平接任。这一变动发生得非常迅速，辛杰在辞职时未持有公司股票，且与董事会没有意见分歧。辛杰的职业背景丰富，曾在多个知名企业任职，从2017年起与万科有密切关系。公告显示，辛杰在辞任前25天未公开露面，此情况引发关注。

黄力平接任后，企业的稳定与延续问题引起业内人士的讨论。他对万科非常熟悉，之前的董事会成员身份为其提供了良好的基础。尽管面临经营压力，万科积极进行改革，已获得大股东深铁集团的资金支持，帮助缓解债务风险。根据2025年半年度报告，万科的营业收入及净亏损显著下降，市场正关注其未来发展。

新任董事长黄力平能否有效应对万科的挑战，引领企业走出寒冬，是业界所期待的。万科的股价在此时下跌，反映了市场对变动的敏感性，未来的经营策略和领导能力将成为关键。综合来看，万科此变动背后体现了行业的艰难和公司内部调整的必要性。

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📰 2025年上半年房企盈利能力报告——毛利率修复至10.87%，净利润维持亏损_中房网_中国房地产业协会官方网站

2025年上半年，房地产行业面临营收与净利润双降的严峻形势，净利润亏损已连续四年。行业整体营业收入为12868亿元，同比下降15%，毛利润也下滑至1414亿元，同比减少9%。受高成本和低利润存货影响，企业盈利受到严重冲击，尤其是各类减值准备的计提风险依然较高，令行业发展前景不容乐观。

展望未来，房企需转变经营逻辑，优选项目、审慎投资，以确保项目的利润水平。同时，企业应强化产品品质和市场适销性，从而提升产品的溢价能力。在政策利好的背景下，部分企业管理层对市场复苏持乐观态度，认为房地产市场将迎来止跌回稳的关键时刻，并强调商业运营等业务将成为企业稳定盈利的压舱石。

当前，尽管市场仍在下行，但下行压力有所缓解。房企需要在精准投资、产品升级、运营增值和资产周转等方面发力，以提升核心竞争力，推动行业向健康可持续发展迈进。未来，房地产市场将经历深度调整，企业需适应新常态，灵活应对市场变化。

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