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📰 中泰证券：维持保利物业(06049)“买入”评级 上半年业绩持续攀升_市场分析_港股_中金在线

根据中泰证券的研报，保利物业在2025年上半年继续实现收入增长，营收达83.9亿元，同比增长6.6%。其中，核心物业管理业务的收入增速显著，较2024年同期增长13.1%。尽管非业主增值服务及小区增值服务的收入有所下降，但整体营收的稳定增长表明公司在物业管理领域的竞争力依然强劲。

此外，保利物业在外拓第三方项目方面表现突出。截至2025年上半年，公司第三方项目在管面积达到6.4亿平米，占总在管面积的63.8%。新拓展项目的合同金额同比增长17.2%，显示出公司在市场扩张上的良好势头。整体上，公司基本面依旧扎实，经营效率不断提升，现金流状况健康。

然而，需注意的是，房地产行业的下行风险可能影响未来的业绩表现。同时，公司面临的应收账款减值风险以及物业费收缴率低于预期的风险也需关注。未来，保利物业将围绕增强增长动能和提升组织效能等方面发力，以实现规模与效益的同步提升。

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📰 中金：维持中海物业(02669)跑赢行业评级 目标价6.5港元_市场分析_港股_中金在线

中金发布研报指出，中海物业的盈利预测在2025年和2026年分别下调5%和6%，预计盈利为16.0亿元和17.1亿元，尽管同比增长率仍保持在6%和7%之间。公司1H25的业绩略低于市场预期，收入和归母净利润均同比增长4%，主要受到其他收入下降和减值拨备增加的影响。尽管外拓项目保持平稳发展，但增值服务的整体收入受到环境影响，出现不同程度的下滑。

在外拓方面，公司2025年上半年年合约额约9.8亿元，城市运营占比超过60%。尽管在管面积有所增加，但增值服务收入却出现下行，住户增值服务收入同比下降12%。工程服务收入则表现较好，保持双位数增长。综合收缴率略有改善，账款管理保持良性，预计下半年经营趋势可能会有所改善，尤其是在低效项目规模恢复至合理水平后。

展望未来，中海物业在住户增值服务方面将加大推进力度，尤其是在资产运营和居家生活服务领域，预计将对下半年的业务进展提供支撑。然而，仍需关注增值业务发展及项目拓展的潜在风险。整体来看，公司在市场中的表现仍具备一定的韧性和发展潜力。

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