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📰 摩通将恒隆地产全年租户销售额增幅预测上调至介乎10%至15% - 观点网

摩根大通发布研究报告，对恒隆地产给予“增持”评级并列为首选股之一。报告上调2026年内地租户销售额预测，预计前两个月同比增速有望超过20%，主因是奢侈时尚行业的中至高单位数增长以及黄金珠宝类增速显著，带动租户销售回升。基于此，该行将恒隆地产2026年全年租户销售额增幅预测上调至10%至15%，目标价定为12港元。公司股价自近期高位回调约10%，当前估值相对于预测的每股资产净值出现67%的折让，同时对应约5.6%的收益率，展现潜在约30%的上升空间。需要注意，本文仅为研究分析，不构成投资建议，投资前应自行核实信息。

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📰 太古地产午前涨近3% 公司核心资产整体经营情况呈现稳中向好态势

太古地产午前股价上涨，市场关注中金对2025年盈利的预测。研究称股东应占溢利将同比增21%，经常性基本溢利则降5%。下半年核心资产有望向好，资本循环速度亦超预期。基于稳健经营，派息有望兑现，预计每股1.15港元，5%收益率。
行业方面，摩根士丹利表示多家房企股价接近高点，市场已消化未来两年的香港楼市稳健复苏，投资者信心有所提振。对收租股，上行空间或更大，因商业地产改善尚未充分反映在股价。该行首选恒隆地产和太古地产，因内地零售持续改善。

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📰 中金：恒隆地产(00101)经营延续积极态势 业绩边际企稳向好 提供者 智通财经

中金发布研报，预计恒隆地产内地商场零售额增速将持续修复，物业租赁收入跌幅有望中期收窄至3%，并伴随融资成本边际优化。考虑物业销售拖累有限，全年股东应占基本纯利同比降幅将缩窄至4%，全年累计每股派息52港仙，持平2024年。

研报还提及维持跑赢行业评级，上调目标价10%至10.4港元，对应2026年约17倍市盈率、5%股息收益率及约10%上行空间；若以资本化利息口径调整，业绩与派息能力有望自2026年起逐步回升。另将2025年和2026年的股东应占基本纯利预测下调至29.7亿、30.4亿港元，并引入2027年盈利预测30.4亿港元。

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📰 研报掘金｜中金：维持太古地产“跑赢行业”评级，预测2025年纯利按年增长21%_手机网易网

中金发表报告，预测太古地产2025年股东应占溢利同比增长21%，经常性基本溢利下降5%。相较2025年上半年，下半年核心资产经营将呈现稳中向好态势，资本循环计划执行速度也超出市场预期。该行维持“跑赢行业”评级，目标价26.5港元，并预计2025年全年每股股息1.15港元，股息收益率约5%。
展望2026年，太古地产经常性基本溢利预测上调11%至79.9亿元，约同比增长30%，以反映深水湾道6号销售结算影响；2027年经常性基本溢利预测为71.2亿元，按年下降11%，下降来自对开发物业结算的审慎估计，但物业投资部分预计随存量项目自然增长与新开业而提升。

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📰 中金：维持恒隆地产(00101)跑赢行业评级 目标价9.46港元_市场分析_港股_中金在线

中金发布研报，维持恒隆地产的跑赢行业评级和盈利预测不变，目标价为9.46港元/股，预计2025年核心P/E为15倍，股息收益率为5.5%。公司目前交易于14.6倍的核心P/E和5.8%的股息收益率。中金建议关注零售额同比表现、杭州恒隆广场的开业进展及美联储降息等可能的催化因素。

报告指出，三季度及十一假期内地商场经营表现同比改善，预计3Q25内地商场零售额同比增长10%。这一改善主要得益于去年同期的低基数、丰富的营销策划以及客流量的增长。十一期间，零售额同比增15%，其中武汉和上海港汇恒隆的表现尤为突出。

恒隆地产发布“恒隆V.3”战略，旨在强化核心城市市场地位，聚焦现有项目再投资，并拓展周边潜在机会。上海恒隆广场和港汇恒隆的表现亮眼，预计四季度将进一步巩固零售额增长。风险提示包括零售额改善趋势和新项目开业表现不及预期。

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📰 高盛：降新鸿基地产目标价至96港元 评级“买入” 港美股资讯 | 华盛通

高盛发布研报指出，新鸿基地产在2023财年下半年的每股基础盈利达到3.93港元，尽管较上半年增长9%，但同比下降了11%，并且低于高盛的预期。其收入也比预期低出24%，主要原因是物业发展收入和其他非物业业务表现不佳。高盛预计，未来两年该公司的股息将因基础盈利增长而实现小幅波动，2026财年股息将同比下降4%。

高盛分析认为，新鸿基地产在未来的财年将逐步受益于香港物业市场的回暖，尽管当前的物业发展收入低于预期。该行预测明年物业发展利润率将为13%，并在2027至2028财年逐步恢复至15%和18%。高盛对2026至2028财年的每股基础盈利和股息预测进行了下调，预计未来三年的平均派息比率将约为49%。

此外，高盛维持对新鸿基地产的“买入”评级，认为其仍具有投资价值。尽管面临市场不确定性，管理层重申了股息派发比率的上限为50%，显示出公司对股东的回报承诺。不过，投资者需谨慎评估相关风险，并考虑咨询专业意见。

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📰 高盛：降新鸿基地产目标价至96港元 评级“买入”

高盛的研究报告指出，新鸿基地产在今年下半财年每股基础盈利为3.93港元，尽管较上半年增长了9%，但同比下降了11%，且低于高盛的预期7%。收入方面也未能达到高盛的预期，主要受到物业发展及其他非物业业务表现不佳的影响。高盛预计，随着基础盈利的增长，2026财年的股息将同比下降4%，而在2027到2028财年将以每年4%的速度增长。

报告还提到，新地的物业发展收入较高盛的预测低出39%，这主要是由于香港及内地市场的入账未达预期。然而，公司的EBIT高于高盛的预期，这得益于内地业务较高的利润率。高盛预测，2026财年物业发展的利润率将为13%，并在接下来的两年逐步恢复。

考虑到新地下半财年的业绩、管理层的指引及最新的入账计划，高盛将2026至2028财年的每股基础盈利预测分别下调了14%、12%和2%。未来三年内，股息的平均派发比率预计在49%左右，略低于过去五年的52%。管理层重申股息派发比率的上限为50%。

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