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📰 优化供给 | 2026年1-3月房地产企业新增土地储备报告

2026年初土拍市场呈现“新面孔”与结构性机会并存的态势。前50房企在1-2月新增土地建筑面积同比下滑，越秀地产、华润置地等在全口径土储方面保持领先，央企凭借资金与融资优势继续成为核心支撑，推动优质土储补充与更新。地块挂牌密集、供应回落、地价分化并行，二三线城市底价成交量增多，地方企业成为拿地主力，反映出市场对高性价比地块的持续需求。重点城市在“缩量升温”的背景下，核心地块热度回升，广州马场地块高价成交凸显市场对优质资产的追逐。政府工作报告强调高质量推进城市更新，推动存量盘活与闲置资源利用，政策、金融与审批等综合支持力度加大，城市更新成为地方政府稳增长和结构性优化的重要抓手。总体来看，土地市场在供给收缩的同时，质量提升与重点城市的更新改造将成为主线，央企与地方国企仍将扮演关键角色，市场格局正逐步向高质量、结构性机会集中靠拢。

🏷️ #土地市场 #城市更新 #央企 #优质土储 #核心地块

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📰 国联民生证券：25H1地产行业利润率改善拐点或现曙光 调结构优土储成主流

国联民生证券的研报指出，2025年上半年50家样本房企的营业收入为12049亿元，同比下降16.1%。其中，中央国企的营业收入同比增长4.9%，而民企和混合制房企则分别下降32.1%和26.1%。整体毛利率为11.68%，较2024年有所下降，预计行业毛利率已进入磨底阶段。房企的业绩表现明显分化，头部改善型房企在市场中表现出韧性，销售端持续下滑，但核心城市的优质项目依然表现良好。

在投资方面，房企以销定投，聚焦核心城市，拿地强度有所恢复。2025年上半年，典型房企的资产负债表持续收缩，短期偿债压力依然存在。融资成本有所下降，部分房企的资产流动性提高。国联民生证券建议投资者关注头部央国企和改善型房企，尤其是在核心城市的优质项目，随着市场的分化，房企之间的竞争将更加激烈，主要体现在资产质量和品牌影响力等方面。

总体来看，房地产市场在经历调整后，核心区域的优质新房项目有望实现良好去化，尽管二手房市场面临价格下跌的压力。投资建议中提到，推荐持续在核心城市拿地的龙头房企，如绿城中国和建发国际集团等，需关注政策变化对市场的影响。风险提示包括政策效果不及预期及流动性风险加剧等问题。

🏷️ #房企 #建发国际集团 #优质土储 #毛利率 #绿城中国

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