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📰 中金：短期内可适度提高对房地产板块的关注度

2026年重点关注存量住房收储进展。通知在城市更新中提高详细规划的适应性，并加速更新项目落地，同时对存量土地和房产资源设定最长5年的原规划条件不动过渡期，理论上有助提高收购定价和弥合价差，但仍需融资等配套政策支持。这将成为未来两年政策执行的核心方向之一，对今后两年将具指导意义。
行业基本面方面，1季度重点关注供给侧自然库存变化。自2025年下半年以来，剔除季节性和基数因素，一二手房交易量处于低位但趋稳；供给端出现变化，新增土地体量同比走弱，12月高能级城市挂牌量环比回落，个别城市已连续一个季度下降。
在政策密度提升背景下，房地产板块仍具交易型机会。需求端偏弱但供给端出现积极信号，建议短期内适度提高对地产板块的关注度，并据自然库存变化与存量住房收储进展动态调整投资策略；若政策落地不及预期或宏观经济转弱，需控制风险。

🏷️ #存量住房 #收储 #去库存 #政策

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📰 光大证券：维持贝壳-W(02423)“买入”评级 Q3收入降速 着眼效率提升_市场分析_港股_中金在线

智通财经APP报道，光大证券在研报中指出，贝壳-W(02423)在地产行业压力持续下，将2025至2027年的归母净利润预测下调至37.18亿至58.20亿元。尽管面临压力，公司依然是地产经纪行业的领军者，并有望从未来的地产复苏和家装、租赁市场的增长中获益。

在2025年三季度，贝壳的营收和净利表现不佳，二手房和新房市场各有不同走势，二手房GTV同比增长5.8%，但收入略有下降；新房GTV和收入均出现双位数的下降。这种趋势显示出公司在市场中的竞争压力仍然较大，尤其是在链家的收入占比减少的情况下。

值得注意的是，家装和租赁业务在连续两个季度实现盈利，展示了其平稳成长的潜力。此外，尽管毛利率略有下滑，但销售费率的收缩和股份回购行动体现了公司对提升股东回报的重视。未来需关注市场复苏的速度和新业务拓展的进展。

🏷️ #地产 #贝壳 #毛利率 #收入 #家装

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📰 环球老虎财经-A股24小时快讯，专业权威的原创金融投资分析平台

盈新发展计划通过现金收购长兴半导体81.81%的股权，旨在跨界进入半导体行业。此消息引发了市场关注，盈新发展股价一字涨停，并实现了三天三板的佳绩。长兴半导体是一家专注于存储器芯片封装测试的高新技术企业，拥有先进的封装技术，双方的合作符合盈新发展的“文旅+科技”战略布局。

盈新发展作为一家多元化发展的上市公司，曾专注于文旅景区和房地产开发，但近年来由于房地产市场不景气，开始转向文旅地产，并逐步布局科技行业。公司在2024年和2025年呈现出业绩下滑趋势，营业收入和净利润均出现亏损，尤其是商品房销售业务大幅下降，文旅综合业务虽有所提升，但仍面临毛利率为负的困境。

此次收购被视为盈新发展传统业务升级与新兴产业布局的结合，旨在增强公司的综合实力和整体竞争力。随着科技行业的布局，盈新发展希望在未来的高科技领域取得更大的发展，为公司转型提供新的增长点。

🏷️ #盈新发展 #长兴半导体 #收购 #文旅地产 #科技布局

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📰 碧桂园服务跌没了1300亿，物业公司奥联还有上市幻想

在地产寒冬背景下，奥联服务集团选择赴港上市，成为一场豪赌。尽管其在物业管理行业的收入逐年上升，但经营现金流仍处于亏损状态，主要依赖中国移动的物业项目维持生计。奥联服务的历史可追溯至2006年，经过多次收购与重组，逐渐形成现在的业务布局。近年来，物业管理行业经历了上市热潮，许多企业纷纷分拆上市，奥联服务也加入了这一行列，但其市场定位却显得不够突出。

随着行业竞争加剧，奥联服务采取了“买买买”的策略，收购了多家物业公司，并通过低价策略来吸引客户。然而，这种策略的可持续性受到质疑，公司的项目保留率逐渐下降，且应收账款周转天数大幅增加，显示出其经营面临困难。尽管如此，奥联服务依然选择勇闯港交所，反映出其对上市的渴望与市场的复杂性。

在当前市场环境中，物业管理公司的估值已从追求规模转向关注盈利能力与股东回报，奥联服务的上市前景并不乐观，面临着与其他公司相似的资金和盈利困境。与华润万象生活等行业龙头相比，奥联服务在市场中的地位仍显得相对脆弱，未来的发展需要更加清晰的战略定位与经营模式。

🏷️ #奥联服务 #物业管理 #港交所 #上市 #收购

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📰 地产图谱｜前三季度房企拿地上演“强者游戏” 绿城、保利领跑 — 新京报

在2023年前三季度，中国房地产市场展现出新的特征，尤其是头部央国企在土地获取方面的表现尤为突出。百强房企的拿地总额达7278亿元，同比增长36.7%，其中8家排名前十的企业均为央国企，彰显了市场的高度集中化。收并购成为房企获取优质土地资源的主要方式，许多企业通过联合体形式完成大规模收购，交易金额刷新多项记录，显示出土地市场的激烈竞争。

同时，城市间的分化日益明显，房企在拿地时趋于谨慎，主要集中在北京、上海、杭州等一线城市。尽管某些城市的土地拍卖热度较高，但整体投资回暖的效果仍有限。一些高总价地块的成交多由央国企主导，民企则在不同区域稳步补充土储。市场的投资格局持续分化，房企在拿地上的决策变得更加理性。

现阶段，尽管个别城市的房地产销售有所回暖，但这并未有效转化为整体投资的积极性。数据显示，百强房企的拿地销售比仅为0.31，显示出市场的谨慎态度。预计，行业的投资格局将继续保持分化，只有优质地块和热点城市能够触发竞争，而整体投资的回暖仍需时日。

🏷️ #房地产 #市场 #投资 #央国企 #收并购

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📰 地产图谱｜前三季度房企拿地上演“强者游戏” 绿城、保利领跑

根据最新数据显示，2023年前三季度中国房地产市场呈现出新的趋势，特别是百强房企的拿地总额同比增长36.7%。这一增长主要集中在央国企身上，行业集中度显著提升，形成了明显的“马太效应”。央国企在拿地市场中占据主导地位，前十名企业中有八家为央国企，民企中的滨江集团表现突出，进入前十。

在土地收并购方面，越来越多的房企选择通过联合体形式进行大规模收购，以获取核心城市的优质地块。比如，华润置地与上海南房的联合体以244.7亿元收购了上海市核心区域的两个项目。此外，土地市场也出现了明显的城市分化，部分城市如北京、上海、杭州的优质地块依然受到热捧，而青岛、南京等地则显得相对冷淡。

尽管部分城市在销售端出现回暖，但对投资的带动作用有限。克而瑞的分析显示，百强房企的拿地销售比仍较低，显示出行业整体投资的谨慎态度。预计在未来一段时间内，房地产投资格局将继续保持分化，只有热点城市的优质地块才能引发激烈竞争。

🏷️ #房地产 #投资 #央国企 #土地市场 #收并购

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