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📰 行业研究丨内需存韧性，外需拓新局——2026年家电行业展望

2025年1月—10月，我国家电行业实现整体增长与结构优化，家电类社会消费品零售总额达9725.7亿元，同比增长20.1%。不同品类表现差异，空调销量增长明显，而冰箱销量出现下滑，洗衣机线上市场表现良好，电视销量虽下滑但均价有所提升。竞争方面，头部企业的市场份额进一步巩固，行业集中度维持稳定，CR1和CR3的数据表明市场竞争依然充分。

在出口领域，家电行业出口总额为5801.8亿元，同比微降2.5%。尽管空调和电视出口有所下滑，但冰箱和洗衣机的出口保持正增长。发达国家依然是主要市场，但对美依存度下降，新兴市场逐渐崛起，显示出市场多元化的趋势。整体而言，行业营收和净利润双增，经营质量提升，市场格局形成了“适度竞争”，促进了企业创新与成本优化。

展望2026年，家电市场规模可能小幅回落，内需受多种因素影响，如新房销售放缓与政策减效。外需方面，欧美市场稳步恢复，而新兴市场的潜力仍强。国内企业正在加速全球化布局，通过海外建厂来应对市场变化，预计未来行业营收将有望进一步增长。

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📰 “私募魔女”李蓓再发声：地产行业将迎十年黄金期，投资逻辑深度解析

知名私募投资人李蓓在近期的专访中表示，中国房地产行业正面临十年一遇的投资机遇。经过四年的调整，行业竞争格局显著改善，存活企业的盈利能力提升了十倍。尽管短期内市场仍面临挑战，但李蓓预测未来将迎来长达十年的上升周期，具备产品力的房企将成为新龙头。

李蓓指出，房地产行业经过四年多的调整，已经发生了根本性变化。约90%的房企已退出市场，存活企业面临显著改善的竞争环境。数据显示，现存房企的新推盘净利率已从去年的1%提升至10%，盈利能力实现了十倍的增长。她认为，房地产周期通常在五年左右企稳，之后将迎来长达十年的上升期。

李蓓强调，未来房地产行业的竞争逻辑将发生根本性转变，开发商需从“造房子”转向“造好房子”。购房者越来越理性，追求更高的生活品质，这要求开发商必须具备产品创新能力。尽管短期挑战依然存在，但李蓓认为现在是布局优质地产股的良机，建议投资者关注财务稳健、产品力突出的房企。

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📰 “私募魔女”李蓓发声，坚称“地产行业面临十年一遇的机会”

李蓓，半夏投资的创始人，被称为“私募魔女”，在接受采访时分享了她对市场的看法。她认为，当前的A股市场正处于估值回归的第一阶段，未来将经历基本面改善和盈利回升的第二阶段，最终实现赚钱效应和风险偏好的提升。尽管科技和创新领域的投资机会让她错失了一些收益，但她通过中证500股指期货参与市场，认为这种方式更安全。

李蓓对地产行业的看法依然乐观，认为地产行业面临十年一遇的机会。尽管过去两年市场低迷，许多企业消亡，但剩下的企业竞争格局已大幅改善，成本下降，部分优质房产开始涨价。她指出，房地产周期的调整已持续四年，预计未来将迎来十年的上升周期。

李蓓强调，未来地产行业的竞争将发生变化，头部企业将不再是那些仅具备推盘能力的公司，而是那些能够提供优质产品、创造土地溢价的企业。她的判断显示出对地产市场的深刻理解和对未来的信心。

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