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📰 深夜利空，56股亏损超过10亿，地产龙亏886亿，3个行业亏损巨大

本文对2025年A股上市公司年报披露情况进行梳理，显示截至目前已有56家公司亏损超过10亿元，4家公司亏损超过100亿元。进入发布日期密集期，未来一周仍将有大量公司公告年报，且亏损风险可能更高，投资者需警惕踩雷。根据统计，亏损金额排名靠前的行业集中在房地产、钢铁、光伏/新能源材料、化工、软件/互联网和航空六大行业。其中房地产受行业出清、存货减值及应收账款风险驱动，万科A亏损高达886亿元，成为拖累最显著的个案；钢铁行业因产能过剩和需求疲软，利润被压缩；光伏及新能源材料行业产能过剩、硅料价格暴跌及全球需求波动引发大额减值；化工行业处于去库存周期，ST晨鸣等企业受债务与资产减值影响；软件/互联网行业转型阵痛，云计算投入高但回报不及预期；航空行业则受国际航线恢复缓慢、汇率波动及油价高位的综合影响。总体结论是房地产仍是最大雷区，六大行业合计亏损巨大，钢铁、光伏、化工处于周期性下行，软件与航空各有结构性挑战。投资者在复盘时需关注各行业的减值与流动性风险，谨慎布局。


🏷️ #地产 #钢铁 #光伏 #化工 #软件 #航空

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📰 钢厂补库产成品，供需政策预期升温 | 投研报告

本周钢铁行业基本面呈现底部稳定态势。钢企盈利率达到39.8%，在多项因素支撑下，行业盈利水平回升，尽管春节后钢厂铁水产量回升与库存变化互相牵制，但钢材成品库存增加、钢厂春节前补库等因素共同托底价格。铁矿港口库存处高位，矿价在技术面支撑下暂稳；焦煤价格基本稳定，进口港口交易氛围偏冷清，钢材价格整体偏稳，华东供应压力增大，表需下降，市场对后市偏谨慎。总体看，供应端与需求端的矛盾尚未显著转变，宏观政策及市场预期的提振效果尚需时间、证据支持，短期内热轧板卷等品种可能震荡偏弱运行，但行业底部趋势未见明显恶化，需关注宏观环境与原材料价格波动带来的传导影响。

🏷️ #钢铁 #铁矿 #库存 #价格 #宏观

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📰 重点城市地产政策利好有望出台，关注全市场唯一钢铁ETF（515210）

2月25日，钢铁ETF（515210）大涨4.27%，钢铁板块因供需两端催化而走强。需求端，重点城市地产政策利好有望出台，夯实需求预期；供给端，预计2026年有收缩，铁矿有让利空间，行业将进入优胜劣汰阶段。2月8日工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》，属偏职能性引导文件；同日公示符合条件的首批企业名单，部门将推进钢铁企业分级分类管理，实施三级管理，引导资源要素向优势企业集聚。两会前后政策密集期来临，供给受限概率增加。当前板块具弹性与预期差，底部迹象显现，五大钢材库存处近年低位，若供需再受催化，钢价有向上弹性。海外市场如东南亚钢价持续上涨，释放积极信号，投资者可关注市场上唯一钢铁ETF（515210）。风险提示：定投虽有长期投资优势，但不能规避基金固有风险，ETF/LOF等高预期风险品种需谨慎评估。文章观点仅供参考，不构成投资建议，请结合自身风险承受能力理性投资。

🏷️ #钢铁 #ETF #钢材库存 #政策催化 #风险提示

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📰 中信建投：成本红利与结构优化驱动钢铁行业利润大增_股市直播_市场_中金在线

在需求疲弱的背景下，中国钢铁行业在2025年实现了显著的利润修复，利润总额达到1115亿元，同比增长1752.2%。这一增长并非源于需求扩张，而是由于成本让利、供给自律和产品结构升级等因素的共同作用。成本端的实质性让利是利润改善的关键，铁矿石、煤焦等原料价格大幅下降，为钢厂提供了利润空间。
展望2026年，钢铁行业将继续面临“供给收缩、需求承压”的局面。尽管铁矿石供需逐渐宽松，政策推动产能压减，但房地产市场的疲软将继续对普钢需求造成压力。行业能否巩固利润修复成果，取决于高端产品竞争力的提升和自律生产机制的持续推进。
此外，钢材市场库存持续上升，企业面临较大挑战。钢铁行业仍需关注成本优化和技术创新，以应对未来可能出现的市场波动和环境政策压力。投资建议方面，建议关注高股息企业及特钢新材料领域的龙头企业，以把握未来市场机遇。

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📰 国泰海通证券：铁矿库存创近4年新高，钢企盈利率持平于35.93% - 财中社

根据国泰海通证券的最新报告，钢铁行业在近期面临需求和库存的双重下降。最新数据显示，五大品种的表观消费量为835.28万吨，环比微降0.53%，而同比则下滑4.06%。尽管建材消费量有所上升，但板材消费量显著下降。

值得注意的是，钢材的整体产量也呈现减少趋势，上周产量为797.97万吨，环比下降1.02%。总体库存保持在1294.78万吨的低位，但铁矿石进口库存则出现增长，显示出对铁矿的需求可能放缓。随着生铁产量的持续下降，钢铁行业的盈利情况甚至出现波动。

不过展望未来，行业内的供需关系还有望逐步改善。尽管地产需求减弱对整体钢铁需求产生了负面影响，但基建和制造业的用钢需求有望保持稳定。此外，尽管许多钢企仍处于亏损状态，供给市场化出清的迹象已经显现，预计行业基本面将逐步修复。

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📰 国泰海通证券：钢铁供给维持收缩预期 维持行业“增持”评级

国泰海通证券对钢铁行业保持“增持”评级，指出随着产业集中度提高和高质量发展，具有竞争优势的钢企将受益。近一周，钢材需求和库存均出现环比下降，显示出市场需求有所减弱，但总体库存依然保持在低位水平。

在盈利能力方面，部分钢企的毛利有所上升，不过总体盈利率仍然下降。展望未来，市场将面临消费回暖和供给端收缩的双重影响，尤其是地产对钢铁需求的拖累将减弱，基建和制造业用钢需求将逐步稳定。

此外，政策的支持将促进供需动态平衡。推荐一系列具备技术领先及成本优势的钢企，并对低估值、高股息的特钢龙头公司表示看好，面对未来市场的不确定性，投资者需要关注相关风险。

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📰 国泰海通：维持钢铁供给端收缩预期 行业基本面有望逐步修复 提供者 智通财经

根据国泰海通的研报，近期五大品种钢材的消费量有所下降，表观消费量为860.6万吨，环比减少6.33万吨。具体来看，建材和板材的消费量分别下降，导致整体钢材产量也出现回落。尽管库存持续下降，但行业仍面临一定的供给压力，近60%的钢企仍处于亏损状态，供给市场化清理已开始。

展望未来，铁矿石的供给将逐步增加，而需求提升的空间有限，钢铁行业可能逐步进入宽松周期。尽管现阶段盈利率有所下降，但政策层面正在实施产量压减，促进供需动态平衡。此外，基建和制造业的用钢需求有望保持稳定，出口方面也呈现增长趋势，整体需求或将逐渐企稳。

长期来看，钢铁行业的集中度将提升，高质量发展的趋势将促进具备竞争优势的钢企获得更多市场份额。在环保政策和低排放要求的背景下，龙头企业的竞争优势将更加显著。国泰海通对钢铁行业的未来持乐观态度，维持“增持”评级。

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