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📰 申万宏观赵伟：积极因素正在累积，地产最艰难的时段或已过去_腾讯新闻

地产最艰难的时段或已过去，供需端正呈边际修复。节前3-4周二手房成交降幅收窄，城市降幅显著缩小，土地出让与政府性基金收入降幅亦放缓，市场信心回暖。监管层面聚焦风险处置与民生保障，监管趋向明显；上海推进商品房收储试点。
节前多部委协同，财政货币联动，聚焦消费与民营经济；扩贴息、降息定向，创业投资基金向硬科技倾斜，央行再贷款额度提升以降成本。地方提前开年部署，目标多在5%左右，春节消费成为内需关键抓手，消费券和文旅补贴持续发力。

🏷️ #地产复苏 #财政金融协同 #内需扩张 #服务消费 #地方两会

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📰 运营为核，存量时代商业地产的价值跃迁

在扩大内需与消费升级的政策引导下，中国商业地产正经历深刻的范式转变，从粗放增长逐步转向精细化运营。新发展战略强调“需求牵引供给”，为行业转型提供了指导。目前，商业地产正面临消费复苏与投资压力的双重挑战，新开办公楼的面积大幅下滑，而一些大企业利用优质资产穿越周期，形成了明显的马太效应。中小企业则处于困境，面临招商难和运营压力。

随着市场调整，轻资产运营和存量改造逐渐成为关键。成功的实践如万科商业的城市广场项目展示了存量资产激活的潜力。同时，消费需求的变化为商业地产提供了新的增长点，特别是中年人群和年轻群体成为消费主力，催生了新的商业模式。企业开始探索细分市场，如宠物经济和银发市场，以适应变化的需求。

技术创新也在推动商业地产走向精细化管理。企业通过科技提升运营效率，优化客群体验，为市场激活增添动力。尽管行业面临许多挑战，但转型升级的道路已经明确，那些在运营与服务创新上表现突出的企业将率先获得市场优势。整体来看，商业地产进入了一个以价值创造和精细运营为核心的发展新阶段。

🏷️ #商业地产 #内需扩张 #消费升级 #运营能力 #技术创新

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