⁣
📰 把握价值风格回归窗口，富国价值策略混合基金即将收官

近期，HALO 交易在全球市场持续爆火，揭示以重资产、低淘汰、高确定性现金流为核心的价值投资逻辑。这一策略强调低估值、高股息、现金流稳定、具备硬壁垒的资产，在市场不确定性下重新定价实体价值。A 股市场也呈现风格切换，顺周期与高股息板块表现突出，价值投资重新成为主流，这为聚焦底部价值、深耕周期复苏的投资策略提供更确定的配置窗口。富国基金顺势推出富国价值策略混合基金（026621），由刘莉莉掌舵，依托成熟的周期价值框架，寻求低估资产的盈利修复与估值双击机会。刘莉莉具备22年证券行业经验和逾7年基金管理经验，强调“赚企业业绩增长的钱”是可持续投资核心，善于在周期底部逆向布局，关注经营、库存、产品三个周期的共振，选取优质上市公司进行投资。其管理策略强调动态迭代与三大准则：错则止损、逆向投资、持续行业比较，以实现组合优化。基金自管理以来绩效亮眼，力图把握内需修复周期，主线聚焦地产链与大消费两大核心赛道，同时结合宏观与产业趋势，动态捕捉全产业链的低估机会，追求内需复苏带来的确定性收益。

🏷️ #价值投资 #周期投资 #内需修复 #低估标的 #基金管理

🔗 原文链接

⁣
📰 西南证券：工程机械1月迎开门红 行业维持高景气

西南证券的研报显示，2026年挖掘机与装载机在内外销均实现高增，更新周期与外需拉动是核心驱动。展望未来，基建迎来财政政策回暖、欧洲建筑市场企稳及新兴市场景气延续，内需更新与出海逻辑被视为持续关注点。1月数据表明挖掘机与装载机销量显著增长，电动化比例提升，国内市场与出口并行拉动；非挖类设备如起重机、路面机械等也呈现内销双位数增长，出口同样强势。宏观方面制造业PMI小幅回落，但生产指数仍保持扩张，基建发力与专项债发行提振市场。地产增速回落叠加对塔式起重机的拖累，使其内销承压、出口改善的格局更为明显。行业主线集中在风电、矿业、基建更新所驱动的起重与路面机械，而塔机与升降作业平台则呈现出分化态势。重点标的覆盖主机厂与核心零部件企业，以及高空、仓储、叉车等相关领域，提示投资者关注结构性机遇及龙头受益。需警惕宏观波动、政策节奏与海外贸易等风险，汇率及原材料价波动也需关注。

🏷️ #工程机械 #基建 #内需更新 #出海 #龙头

🔗 原文链接

⁣
📰 仲量联行：中国商业地产显结构性韧性

仲量联行指出，中国商业地产在复杂宏观环境中展现韧性，内生动力持续释放，成为服务实体经济与升级消费的重要载体。2025年主要城市甲级办公楼需求温和回暖，一线城市净吸纳量达162.9万平方米，科技行业扩张成为租赁需求核心支撑。深圳科技企业主导成交，租赁面积占比接近30%，上海科技互联网行业交易活跃，需求占比升至17%，金融服务保持稳健。以上海为例，金融需求达25%，量化投资与证券机构扩张拉动核心城市高端空间需求。
展望2026年，高质量发展、科技自立与内需提振将成主轴，高科技产业将释放办公需求，数智经济与场景化零售将推动新型商业空间扩张，促进办公与零售协同发展，推动中国商业地产长期稳健复苏。

🏷️ #办公市场 #科技驱动 #内需提振 #数智经济

🔗 原文链接

⁣
📰 科技与新消费双轮驱动 中国商业地产显结构性韧性

2025年是十四五规划收官之年，中国商业地产在复杂宏观环境中仍展现结构性韧性，持续释放内生动力，成为城市结构优化与动能转换的重要载体。甲级办公楼需求温和回升，一线城市全年净吸纳量达162.9万平方米，科技行业扩张带动租赁需求回升，但供需矛盾依然突出，租金下行，企业选址成本成为核心考量。
展望2026，金融服务与科技互联网成为需求修复的核心驱动，深圳、上海等地表现突出，科技企业主导成交，金融需求占比提升；消费结构变化催生新型办公需求，户外品牌与潮玩IP在区域总部落地。高质量发展与科技自立将成政策主轴，部分城市凭产业聚集率先实现需求修复，为长期复苏提供支撑，企业需应对新增供应与空置压力。

🏷️ #办公楼 #科技自立 #内需提振 #金融服务

🔗 原文链接

⁣
📰 国海富兰克林基金2026年度展望：慢牛延续，结构分化下的机遇与挑战-证券之星

国海富兰克林基金发布的2026年度A股市场展望报告指出，2025年A股呈现出慢牛和结构性行情，创业板指领涨，市场展现出哑铃型结构分化特征。一方面，科技成长主线主导全年行情，AI算力需求激增，半导体国产替代加速，创新药市场初步形成；另一方面，流动性与供给端的扰动导致资源品价值重估，有色金属价格大幅上涨。

展望2026年，国海富兰克林基金从科技、资源、内需和国家竞争四大维度进行分析。AI被视为第四次工业革命的核心驱动力，推动企业效率革命。资源价格的上涨则受到大国博弈和战略资源需求的影响。内需方面，房地产政策的走向将直接影响市场结构，短期内需提振需平衡各部门资产负债表，长期则需推动消费结构转型。

整体来看，国海富兰克林基金对2026年市场环境持乐观态度，认为外需环境将保持稳定，内需逐步企稳。科技成长仍是核心投资方向，资源品的价值重估将持续，房地产政策的变化将成为市场的重要变量。A股市场进入慢牛行情的第三年，长期发展前景依然光明。

🏷️ #A股市场 #科技成长 #资源重估 #内需 #国家竞争

🔗 原文链接

⁣
📰 中信建投｜周末十大热门研报榜单_腾讯新闻

本文分析了近期中央经济工作会议的主要内容与政策方向，强调了内需主导的经济发展战略。会议明确提出财政政策将更加积极，同时也注重货币政策的灵活性，以应对当前经济下行压力。通过制度性增收来提振消费是关键措施之一，会议还明确推动投资止跌，提振经济信心。

在科技与产业政策方面，会议将建设国际科创中心与重点产业链作为发展重点，并提出了支持AI、数字贸易、绿色经济等新兴领域的政策指向。此外，会议强调了改革攻坚的重要性，诸如国企改革与地方税制改革将有望加速实施，为经济增长增添动力。

然而，会议也提及了多项风险提示，强调地缘政治对抗升级及国际经济形势不确定性对内需及投资的潜在威胁。房地产市场也被指出需稳定，地方政府债务风险扩大等问题，未来政策实施效果亟需关注与评估。整体来看，政策方向清晰，但风险因素依然不容忽视。

🏷️ #经济政策 #内需主导 #财政政策 #金融风险 #科技创新

🔗 原文链接

⁣
📰 2026经济形势如何？政策如何发力？对话三位首席经济学家-36氪

2026年中央经济工作会议在北京召开，为明年经济工作指明方向。会议强调，要充分挖掘经济潜能，结合政策支持与改革创新，确保经济实现质的提升和量的合理增长。会议提出，要坚持稳中求进，推动内需主导，建设强大国内市场，特别是要实施提振消费专项行动，增强居民消费能力。

在政策方面，会议要求继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，预计明年财政赤字率将维持在4%左右，货币政策方面可能降息10-20个基点。三位经济学家均认为，服务消费将成为2026年政策的重点，强调提高收入水平和完善社会保障的重要性。

会议还提出要积极稳妥化解重点领域风险，特别是稳定房地产市场。房地产行业的转型将成为未来发展的趋势，鼓励收购存量商品房并深化住房公积金制度改革。整体来看，2026年经济工作将聚焦内需、消费和风险化解，推动经济高质量发展。

🏷️ #经济工作 #政策支持 #消费提振 #房地产风险 #内需主导

🔗 原文链接

⁣
📰 商业地产｜改造需求看涨，资源价值向上

优质商业空间在拉动内需中扮演着重要角色，政策鼓励优化增量和盘活存量，促进轻资产商管公司通过接管存量改造订单扩大市场份额。避免重复建设和动态优化供给，有助于商业地产价值的重估。根据商务部的《城市商业提质行动方案》，未来将大力提振消费，完善商贸流通体系，推动城市在国内国际双循环中的枢纽作用。

线下空间的营造和运营优化是提升内需的重要手段。消费者对购物的需求不仅限于商品的丰富性，还包括购物与休闲娱乐的结合，这对消费基础设施提出了新的要求。《方案》强调优化商品和服务质量，推动商旅文体健融合，强化新兴技术赋能，以促进社会零售品总额的增长。

优质购物中心的改造订单预计将持续增长，头部公司在政策支持下有望获得更高质量的订单。科学规划城市商业网点布局，避免盲目发展，有助于存量商业地产的资源重估。整体来看，供需改善和流动性提升将推动核心型商业不动产的重估，为不动产投资市场的快速发展创造条件。

🏷️ #商业地产 #内需拉动 #消费升级 #存量改造 #政策支持

🔗 原文链接

⁣
📰 “智造”崛起+“出海”远航，2025中国经济新动能 ｜ 视界·两会观察

2025年中国经济增长预期目标为5%左右，政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以确保经济持续回升。报告强调要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，面对房地产市场调整和有效需求不足的挑战，政府将通过加强财政和货币政策的双重作用，推动经济复苏。

中国经济面临周期性、结构性和体制性挑战，特别是居民消费和民间投资偏弱，且收入分配不合理等问题亟需解决。尽管短期内经济下行趋势难以扭转，但新政策的实施和技术升级为经济增长提供了新动能，尤其是在高科技领域的积极表现提升了市场信心。

未来，中国经济需结合国情，推动高质量发展，依靠创新和“中国智造”取代传统依赖投资的模式。政府应加强社会保障，确保公平，通过有效市场与有为政府的协同作用，推动企业技术创新与产业升级，从而续写经济增长的奇迹。

🏷️ #经济增长 #财政政策 #货币政策 #内需扩大 #高质量发展

🔗 原文链接

⁣
📰 财信研究评8月PMI数据：预期改善但需求偏弱，制造业PMI整体平稳

2025年8月份，中国制造业PMI小幅回升至49.4%，反映出反内卷对生产端的冲击有所减退，价格和市场预期有所改善。然而，PMI连续五个月处于收缩区间，显示出国内需求的结构性矛盾仍未得到根本缓解。新订单指数和中小型企业PMI持续低于50%，表明消费和地产需求的恢复仍面临较大压力。

尽管8月份服务业PMI因股市回暖和暑期需求提振有所回升，但建筑业PMI降至49.1%，显示出极端天气和房地产市场低迷对建筑业的明显拖累。未来，扩大内需特别是推动消费和稳定房地产市场仍是畅通国内大循环的关键，预计9月份的制造业PMI在天气好转的情况下有望进一步提升。

整体来看，尽管短期内制造业和建筑业面临挑战，但新动能支撑增强和政策的持续推动可能带来积极变化。未来需关注内需和外部环境的变化，以促进经济的稳定与增长。

🏷️ #制造业PMI #内需 #消费 #房地产 #经济恢复

🔗 原文链接