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📰 中信建投｜周末十大热门研报榜单_腾讯新闻

本文分析了近期中央经济工作会议的主要内容与政策方向，强调了内需主导的经济发展战略。会议明确提出财政政策将更加积极，同时也注重货币政策的灵活性，以应对当前经济下行压力。通过制度性增收来提振消费是关键措施之一，会议还明确推动投资止跌，提振经济信心。

在科技与产业政策方面，会议将建设国际科创中心与重点产业链作为发展重点，并提出了支持AI、数字贸易、绿色经济等新兴领域的政策指向。此外，会议强调了改革攻坚的重要性，诸如国企改革与地方税制改革将有望加速实施，为经济增长增添动力。

然而，会议也提及了多项风险提示，强调地缘政治对抗升级及国际经济形势不确定性对内需及投资的潜在威胁。房地产市场也被指出需稳定，地方政府债务风险扩大等问题，未来政策实施效果亟需关注与评估。整体来看，政策方向清晰，但风险因素依然不容忽视。

🏷️ #经济政策 #内需主导 #财政政策 #金融风险 #科技创新

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📰 财通宏观 · 地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问

房地产行业在经历了持续的下滑后，需求边际企稳，整体销售已进入稳态水平。新房销售面积虽然持续下滑，但二手房成交的提升使得总成交面积预计在2025年稳定在13亿平方米左右。新开工方面，未来几年内新开工面积将进入缓慢下行区间，预计2030年后将稳定在5.7-6.0亿平米。投资方面，房地产建安投资增速在2026年可能出现拐点，整体投资链条压力将逐渐减轻。

房地产对经济的影响正在减弱，预计到2026年将出现“L形”拐点，房地产在GDP中的比重将降至不足10%。尽管房价仍未达到合理水平，但一线城市的租金回报率有所回升，显示出市场的修复迹象。金融风险方面，房价下跌引发系统性风险的可能性较小，购房者的偿付压力相对可控，银行的不良贷款率也在可控范围内，整体风险水平偏低。

然而，仍需关注房地产政策的变化、市场测算的局限性以及房企可能出现的债务违约风险，这些因素可能影响行业的复苏速度。整体来看，房地产行业正处于调整期，未来发展需谨慎观察市场动态。

🏷️ #房地产 #投资 #经济 #房价 #金融风险

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📰 银行股权“大甩卖”！背后股东多涉房_中房网_中国房地产业协会官方网站

近年来，银行股权市场出现了明显的冷却现象，尤其是中小银行的股权频繁被拍卖，显示出房地产行业下行对金融领域的深刻影响。广东华兴银行的股权拍卖情况尤为突出，多个股东因财务困境导致股权流拍，反映出市场对其资产质量的担忧。尤其是房企股东的频繁抛售，显示出其面临的流动性危机，已成为拍卖市场的重要组成部分。

银行股权的拍卖不仅仅是简单的资产转让，更是对股东财务健康状况的直接反映。随着房地产市场的持续低迷，许多持有银行股权的企业开始面临资金链紧张的问题，导致其所持股权被法院强制拍卖。这种情形不仅影响了银行的稳定性，也对整体金融市场的信心造成了冲击。

分析认为，当前银行股权拍卖的增加，透露出金融与房地产深度捆绑所带来的系统性风险。银行的资产质量受到影响，导致信贷资产质量持续承压，未来的市场前景依然充满不确定性。整体来看，银行股权市场的低迷现象，反映出经济周期的波动以及金融系统面临的潜在风险。

🏷️ #银行股权 #房地产下行 #股东抛售 #资产质量 #金融风险

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📰 黄其森再度被留置，闽系地产模式终结- DoNews

黄其森再次被留置，标志着闽系地产模式的终结。泰禾集团的创始人黄其森因与辽宁盛京银行的贷款纠纷被调查，此前他在2022年曾被留置后释放。闽系房企曾是中国楼市的重要力量，依靠高杠杆和民间资本在房地产黄金时代迅速扩张。然而，随着市场周期的变化和金融环境的收紧，这一模式的缺陷逐渐显露，导致许多房企相继崩溃。

闽系房企在2016至2018年间迎来了高光时刻，但去杠杆政策和疫情的影响使得它们的经营模式遭遇重创。泰禾、阳光城等企业纷纷退市，正荣创始人被采取强制措施，世茂则陷入债务重组的困境。泰禾的兴衰尤为典型，其依赖短期融资的模式导致资金链断裂，最终走向破产，反映出高杠杆、高负债模式的根本缺陷。

地产与银行的关系也因此受到重塑，银行收缩信贷，监管政策趋严，房企被迫转向内部现金流管理。黄其森的故事不仅是个人的兴衰，也是整个闽系地产的缩影，教训深刻。如今，行业正经历转型，闽系地产的落幕意味着中国房地产进入了一个新的时代。

🏷️ #闽系地产 #黄其森 #泰禾 #高杠杆 #金融风险

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