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📰 蔡志忠：如何移走压在商业地产身上的两座大山？

美联储如预期再次减息0.25厘，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4%。主席鲍威尔指出，短期内通胀仍有上行压力，就业面临下行风险，当前经济形势颇具挑战。尽管全球经济普遍低息，美国却坚持高利率政策，外界对此感到困惑。降息至2厘将有利于美国经济，缓解失业率并刺激消费。

鲍威尔的高息政策使得美联储银行获得巨额收益，但却加重了民众和传统产业的负担，损害了美国本土利益。香港作为外向型经济体，中小企业面临高息环境，商业地产风险加大。工商物业融资成本高于住宅，导致许多持有者财困，租金大跌，市场面临多重压力。

减息周期的到来使住宅市场开始回暖，楼价逐渐回升。笔者认为，工商市场也将见底，关键在于Hibor能否回到正轨。解决工商物业的融资成本和供应过剩问题，将是未来市场复苏的关键。港府的政策调整也为市场带来了利好因素，期待工商市场的春天早日到来。

🏷️ #美联储 #减息 #高利率 #香港经济 #工商物业

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📰 恒生私有化背后的香港地产债-36氪

汇丰控股近期计划以约1060亿港元私有化恒生银行，引发市场关注。尽管管理层声明此举与恒生的房地产坏账无关，但行业内多家地产商违约的消息，使得市场对香港经济的担忧加剧。恒生银行在上半年财报中显示，信贷损失预计为48.6亿港元，其中大部分源于香港商业房地产，显示出该行业的风险正在加大。

恒生的高层解释称，持续的高利率和需求疲软导致了商业房地产的供过于求，进而影响了资产价值和租金。这种背景下，多家大型开发商的信用等级被降级，危机的蔓延也影响到其母公司汇丰控股的财务状况。市场分析认为，尽管坏账是导火线，私有化计划更多是为了提升运营效益。

随着香港地产商的违约案例增加，市场对未来的信贷风险愈发谨慎。业内分析指出，若小型开发商的贷款持续收紧，未来可能会有更多的违约事件发生，而房地产市场的压力不仅限于开发商本身，也将对金融机构的稳定性形成挑战。香港的经济前景因此面临严峻考验。

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📰 香港传真 | 恒生私有化背后的香港地产债

汇丰控股计划动用约1060亿港元私有化恒生银行，此举引发市场关注，主要原因被认为与恒生银行的房地产坏账有关。尽管汇丰管理层强调两者无关，但香港地产商违约事件频发，使得市场对房地产信贷风险的关注度上升。恒生银行的财报显示，其上半年信贷损失预计为48.6亿港元，其中25.4亿港元来自香港商业房地产。

在高息环境和商业物业需求疲软的双重压力下，恒生银行面临着资产价值和租金的持续下行。大型商业房地产企业的评级被下调至不良贷款评级，导致市场对恒生私有化的猜测加剧。虽然专家认为坏账只是导火线，私有化计划的真正目的是为了削减成本和提升效益，但市场对香港地产行业未来的担忧依然存在。

香港地产商的债务到期压力加大，导致市场对小型发展商违约的预期上升。金融机构在信贷政策上趋于保守，未来一至两年可能会有更多小型开发商面临还款困难。香港金管局认为商业房地产贷款的信贷风险可控，但也指出中小型开发商的财务状况较弱，面临较高的风险敞口。整体来看，香港房地产行业的持续困境将对经济前景产生深远影响。

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