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📰 鞠玮婕：当AI遇见不动产 商办运营的数智化革命 | 2026观点商办暨资管大会
本文基于仲量联行中国区科技业务产品负责人鞠玮婕在2026观点商办暨资管大会上的演讲内容，对AI在商业地产领域的应用趋势与实践进行了梳理。总结显示，AI的落地速度显著提升，全球投资者中有88%已开展试点，且AI的战略重心正从单纯降本增效转向推动实际业务增长，特别是投资与资产管理的结合。文章还提出一个分析框架，强调数据治理为AI应用的根基，指出多模态融合（图像、视频、音频等）将带来更多场景落地，如3D导览等，以提升资产吸引力。未来AI将逐步成为自主运转的智能体，企业需要完善数据、场景设计与工作流融合，并关注人才对AI的接纳程度。为辅助决策，仲量联行推出睿见数据及升级版睿见数据AI视界，整合大量城市级办公楼数据、企业画像与搬迁信号，提供招商、租约分析、市场趋势等多场景分析能力。该工具强调数据来源可追溯、行业经验融入分析框架、以及持续成长的技能库，力求成为日常工作流中的数据助手，推进AI在资产管理与投资分析等领域的应用落地。最后，报告将AI agent视为AI应用的元年，呼吁在商业地产领域继续深化AI应用。
🏷️ #AI应用 #商业地产 #睿见数据 #多模态融合 #数据治理
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📰 鞠玮婕：当AI遇见不动产 商办运营的数智化革命 | 2026观点商办暨资管大会
本文基于仲量联行中国区科技业务产品负责人鞠玮婕在2026观点商办暨资管大会上的演讲内容，对AI在商业地产领域的应用趋势与实践进行了梳理。总结显示，AI的落地速度显著提升，全球投资者中有88%已开展试点，且AI的战略重心正从单纯降本增效转向推动实际业务增长，特别是投资与资产管理的结合。文章还提出一个分析框架，强调数据治理为AI应用的根基，指出多模态融合（图像、视频、音频等）将带来更多场景落地，如3D导览等，以提升资产吸引力。未来AI将逐步成为自主运转的智能体，企业需要完善数据、场景设计与工作流融合，并关注人才对AI的接纳程度。为辅助决策，仲量联行推出睿见数据及升级版睿见数据AI视界，整合大量城市级办公楼数据、企业画像与搬迁信号，提供招商、租约分析、市场趋势等多场景分析能力。该工具强调数据来源可追溯、行业经验融入分析框架、以及持续成长的技能库，力求成为日常工作流中的数据助手，推进AI在资产管理与投资分析等领域的应用落地。最后，报告将AI agent视为AI应用的元年，呼吁在商业地产领域继续深化AI应用。
🏷️ #AI应用 #商业地产 #睿见数据 #多模态融合 #数据治理
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📰 重磅！胖东来65亿梦之城开工，跨界地产主打合理利润
胖东来在河南许昌以65亿元打造“梦之城”综合体，并规划未来在条件允许时建设员工安置住宅，对社会开放部分住房。该项目位于高铁东站核心区域，总建筑面积近58万㎡，由国际知名设计事务所设计，力求以“未来中国商业典范”标准呈现，包括百货、超市、家电、珠宝、影院、餐饮等业态，并计划扩建文化中心与酒店等配套。企业创始人于东来强调“员工第一”理念，拟将剩余空间用于安置员工及面向社会的住房，建筑材料和造价等信息全面公开，承诺合理利润、不得扰乱市场。胖东来近年来销售额达235.31亿元，员工 福利、分红与社会公益长期坚持，形成以诚信、善待员工、回馈社会为核心的经营哲学。梦之城不仅是商业升级记号，也被视为区域经济与行业标杆的示范，体现“商业向善”的实践，未来将推动许昌城市升级与产业协同发展，向更广阔领域传播其人本经营的理念。
🏷️ #诚实经营 #员工优先 #透明公开 #社会责任 #商业向善
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📰 重磅！胖东来65亿梦之城开工，跨界地产主打合理利润
胖东来在河南许昌以65亿元打造“梦之城”综合体，并规划未来在条件允许时建设员工安置住宅，对社会开放部分住房。该项目位于高铁东站核心区域，总建筑面积近58万㎡，由国际知名设计事务所设计，力求以“未来中国商业典范”标准呈现，包括百货、超市、家电、珠宝、影院、餐饮等业态，并计划扩建文化中心与酒店等配套。企业创始人于东来强调“员工第一”理念，拟将剩余空间用于安置员工及面向社会的住房，建筑材料和造价等信息全面公开，承诺合理利润、不得扰乱市场。胖东来近年来销售额达235.31亿元，员工 福利、分红与社会公益长期坚持，形成以诚信、善待员工、回馈社会为核心的经营哲学。梦之城不仅是商业升级记号，也被视为区域经济与行业标杆的示范，体现“商业向善”的实践，未来将推动许昌城市升级与产业协同发展，向更广阔领域传播其人本经营的理念。
🏷️ #诚实经营 #员工优先 #透明公开 #社会责任 #商业向善
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📰 美林M·LIVE天地荣膺中国零售商业「金坐标」年度城市商业地标项目
广州南沙国际会展中心举行的2026年度中国零售商业「金坐标」颁奖盛典上，美林M·LIVE天地荣获“年度城市商业地标项目”奖项，彰显其在精准定位与卓越运营方面的综合实力。赛事由赢商网主办，第21届中国商业品牌节以“潮起新声”为主题，汇聚全国零售商业精英与行业代表，推动行业新知与未来发展。美林基业集团与美林商旅集团的高层获奖，分别是年度创新引领人物与年度运营引领人物，进一步彰显集团在运营、创新与团队建设等方面的行业标杆地位。金坐标系列奖项通过数据分析、调研与访谈等方法设置，分为商业地产、零售业与全产业链三类，旨在挖掘行业中具有示范作用的主体，推动协同与发展。美林M·LIVE天地作为金融城东部标杆，聚焦“新中产刚需消费场”定位，融合在地消费与广府文化，以“宜家+山姆”双IP为核心优势，持续升级品牌矩阵与经营模式。通过两年爆改与流量运营优化，项目业绩在2025年达到60亿元以上，客流量近4800万人次，车场单日最高车流达1.4万车次，车位周转率显著提升。当前正重点打造“潮牌街头文化+夜经济生态”双矩阵，并与三溪深涌水岸共建动漫公园商业，推动购物、社交、休闲与公园商业的Citywalk多元场景，致力于为消费者提供个性化、主题化、体验化的高品质都市生活空间。
🏷️ #金坐标 #美林M·LIVE天地 #城市地标 #零售创新 #商业运营
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📰 美林M·LIVE天地荣膺中国零售商业「金坐标」年度城市商业地标项目
广州南沙国际会展中心举行的2026年度中国零售商业「金坐标」颁奖盛典上，美林M·LIVE天地荣获“年度城市商业地标项目”奖项，彰显其在精准定位与卓越运营方面的综合实力。赛事由赢商网主办，第21届中国商业品牌节以“潮起新声”为主题，汇聚全国零售商业精英与行业代表，推动行业新知与未来发展。美林基业集团与美林商旅集团的高层获奖，分别是年度创新引领人物与年度运营引领人物，进一步彰显集团在运营、创新与团队建设等方面的行业标杆地位。金坐标系列奖项通过数据分析、调研与访谈等方法设置，分为商业地产、零售业与全产业链三类，旨在挖掘行业中具有示范作用的主体，推动协同与发展。美林M·LIVE天地作为金融城东部标杆，聚焦“新中产刚需消费场”定位，融合在地消费与广府文化，以“宜家+山姆”双IP为核心优势，持续升级品牌矩阵与经营模式。通过两年爆改与流量运营优化，项目业绩在2025年达到60亿元以上，客流量近4800万人次，车场单日最高车流达1.4万车次，车位周转率显著提升。当前正重点打造“潮牌街头文化+夜经济生态”双矩阵，并与三溪深涌水岸共建动漫公园商业，推动购物、社交、休闲与公园商业的Citywalk多元场景，致力于为消费者提供个性化、主题化、体验化的高品质都市生活空间。
🏷️ #金坐标 #美林M·LIVE天地 #城市地标 #零售创新 #商业运营
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📰 谈谈贝壳的长期投资价值
本文通过对美国房地产行业的不同商业模式分类，解释了为何作者在投资中选择贝壳作为代表性公司。文章将美股房地产分为五类：建商以分段式拿地和低成本曲线应对周期、交易平台与数据服务作为信息与交易的中介、REITs以自持物业获取稳定租金、大型家装零售与国内外装修服务模式、以及土地银行作为建商持地工具。作者认为地产长期趋势并非单一巨头的三高模式所能覆盖，而是需要多元模式共存与演化。对贝壳的Q1财报分析显示，尽管 topline 下滑，但利润率显著改善，推动“贡献利润率”提升，家装与租赁成为第二增长曲线的关键驱动，毛利率和非GAAP利润率均处于近七个季度高位。管理层强调通过成本结构优化与非标服务的产品化来提升盈利能力，贝壳在租赁与家装等业务的效率提升显著，职业化用工与供应链集采带来成本下降。文章还讨论了内资与外资对地产股的不同预期：内资倾向于在相对低位布局，外资则更关注拐点和业绩验证。总体而言，作者认为地产投资应以商业模式稳定性为核心，模式稳定性高的企业在AI等因素冲击下具备更强韧性，贝壳的轻资产模式与多元化收入结构使其具备较强的长期价值。
🏷️ #贝壳 #地产股 #商业模式 #利润率 #租赁
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📰 谈谈贝壳的长期投资价值
本文通过对美国房地产行业的不同商业模式分类，解释了为何作者在投资中选择贝壳作为代表性公司。文章将美股房地产分为五类：建商以分段式拿地和低成本曲线应对周期、交易平台与数据服务作为信息与交易的中介、REITs以自持物业获取稳定租金、大型家装零售与国内外装修服务模式、以及土地银行作为建商持地工具。作者认为地产长期趋势并非单一巨头的三高模式所能覆盖，而是需要多元模式共存与演化。对贝壳的Q1财报分析显示，尽管 topline 下滑，但利润率显著改善，推动“贡献利润率”提升，家装与租赁成为第二增长曲线的关键驱动，毛利率和非GAAP利润率均处于近七个季度高位。管理层强调通过成本结构优化与非标服务的产品化来提升盈利能力，贝壳在租赁与家装等业务的效率提升显著，职业化用工与供应链集采带来成本下降。文章还讨论了内资与外资对地产股的不同预期：内资倾向于在相对低位布局，外资则更关注拐点和业绩验证。总体而言，作者认为地产投资应以商业模式稳定性为核心，模式稳定性高的企业在AI等因素冲击下具备更强韧性，贝壳的轻资产模式与多元化收入结构使其具备较强的长期价值。
🏷️ #贝壳 #地产股 #商业模式 #利润率 #租赁
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📰 对便民生活圈与商业地产的概念厘清_中房网_中国房地产业协会官方网站
本文对便民一刻钟生活圈与传统商业地产的概念、底层逻辑及运营模式进行了系统比较。便民生活圈以政府主导的公共服务为核心，强调补短板、普惠性与民生导向，旨在解决“最后一公里”的民生痛点，具备公共产品属性；而传统商业地产以资本回报为核心，追求租金天花板与资产增值，属于市场驱动的经营逻辑。两者并非替代关系，而是互补共存的双轨形态。文章还聚焦“一老一小”带来的差异化服务：便民生活圈将养老、托育等纳入必备业态，形成对老年人和婴幼儿的高效服务体系，成为其核心护城河。就后续优化提出两点路径：一是空间资源再利用，借鉴插件式更新理念，引入高频社区服务激活存量空间，并通过餐饮、夜经济实现盈利闭环；二是资产价值重估，具备“便民生活圈”概念的资产在政府补贴和民生业态的支撑下，展现更强的抗周期性与现金流稳定性。总体而言，政府主导的资源配置与市场化的运营效率可以协同提升城市服务水平与商业地产的长期价值，未来应推动政府搭台、市场唱戏式的协同发展。
🏷️ #便民生活圈 #商业地产 #公共服务 #民生导向 #资产增值
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📰 对便民生活圈与商业地产的概念厘清_中房网_中国房地产业协会官方网站
本文对便民一刻钟生活圈与传统商业地产的概念、底层逻辑及运营模式进行了系统比较。便民生活圈以政府主导的公共服务为核心，强调补短板、普惠性与民生导向，旨在解决“最后一公里”的民生痛点，具备公共产品属性；而传统商业地产以资本回报为核心，追求租金天花板与资产增值，属于市场驱动的经营逻辑。两者并非替代关系，而是互补共存的双轨形态。文章还聚焦“一老一小”带来的差异化服务：便民生活圈将养老、托育等纳入必备业态，形成对老年人和婴幼儿的高效服务体系，成为其核心护城河。就后续优化提出两点路径：一是空间资源再利用，借鉴插件式更新理念，引入高频社区服务激活存量空间，并通过餐饮、夜经济实现盈利闭环；二是资产价值重估，具备“便民生活圈”概念的资产在政府补贴和民生业态的支撑下，展现更强的抗周期性与现金流稳定性。总体而言，政府主导的资源配置与市场化的运营效率可以协同提升城市服务水平与商业地产的长期价值，未来应推动政府搭台、市场唱戏式的协同发展。
🏷️ #便民生活圈 #商业地产 #公共服务 #民生导向 #资产增值
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📰 大悦城2025深度复盘：年轻力战略持续进阶，构筑抗周期护城河
2025年，大悦城控股在消费市场温和复苏和结构性分化的背景下，着力转型为“以用户资产驱动长期增长”的商业模式。其商业板块实现稳健增长：营业收入达到308.92亿元，综合毛利率提升至31.80%，归母净利润实现扭亏为盈，全年购物中心销售额463.7亿元、客流4.49亿人次均实现两位数增长，平均出租率维持在94%。品牌层面由“年轻力”战略升级为以“大悦城，大朋友”为定位，持续推进近2000场主题活动、首展场次与IP联名衍生品结构化输出，形成从IP引进、内容共创、活动策划到销售转化的标准化运营体系，提升客群黏性与转化效率。会员体系快速发展，会员总量接近2478万人，会员销售额突破100亿元，体现由“客流运营”向“用户资产经营”的跃迁。区域布局方面，深圳、南昌两大新城开业强势，门店结构以首店/定制店为主，区域品牌议价能力提升，带动区域消费增量。同时，轻资产与REITs双轮驱动带来资本效率提升，管理输出与地产私有化完成，推动公司从重资产向资产管理人转型，现金流良好、信用评级稳定，形成高质量成长的示范效应。未来将继续通过扩张核心城市、迭代原创IP、强化数字化中台能力，维持和扩大品牌领先地位与资产增值路径。
🏷️ #商业地产 #年轻力 #会员体系 #轻资产 #REITs
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📰 大悦城2025深度复盘：年轻力战略持续进阶，构筑抗周期护城河
2025年，大悦城控股在消费市场温和复苏和结构性分化的背景下，着力转型为“以用户资产驱动长期增长”的商业模式。其商业板块实现稳健增长：营业收入达到308.92亿元，综合毛利率提升至31.80%，归母净利润实现扭亏为盈，全年购物中心销售额463.7亿元、客流4.49亿人次均实现两位数增长，平均出租率维持在94%。品牌层面由“年轻力”战略升级为以“大悦城，大朋友”为定位，持续推进近2000场主题活动、首展场次与IP联名衍生品结构化输出，形成从IP引进、内容共创、活动策划到销售转化的标准化运营体系，提升客群黏性与转化效率。会员体系快速发展，会员总量接近2478万人，会员销售额突破100亿元，体现由“客流运营”向“用户资产经营”的跃迁。区域布局方面，深圳、南昌两大新城开业强势，门店结构以首店/定制店为主，区域品牌议价能力提升，带动区域消费增量。同时，轻资产与REITs双轮驱动带来资本效率提升，管理输出与地产私有化完成，推动公司从重资产向资产管理人转型，现金流良好、信用评级稳定，形成高质量成长的示范效应。未来将继续通过扩张核心城市、迭代原创IP、强化数字化中台能力，维持和扩大品牌领先地位与资产增值路径。
🏷️ #商业地产 #年轻力 #会员体系 #轻资产 #REITs
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📰 Marcus & Millichap财报受关注，商业地产市场复苏势头显现 提供者 Investing.com
Marcus & Millichap Inc. 将在周四盘前公布第一季度业绩，市场普遍预期该季度存在季节性下滑，关注其能否在行业交易量回暖中实现突破。分析师预计公司Q1每股亏损为0.075美元，营收约16.595亿美元，与上一季度的0.34美元盈利和24.4亿美元营收形成鲜明对比，亏损主要因季度性淡季。就整体市场而言，商业地产在复苏，预计2026年交易量将增长15%–20%，全球直接交易量在Q1同比上升18%至216亿美元。核心关注点在于公司是否能在季节性不利因素下把握复苏机遇。关于盈利预期，过去一周EPS改善11.11%但过去60天下滑33.33%，行业对Q2及全年展望仍然谨慎；营收预期在近1月和过去两月均小幅下调1.7%。市场对其评级偏向谨慎，综合给出“卖出”态度，平均目标价28美元，较当前股价28.67美元略有下行空间。股价处于52周区间中段，关注交易量增长态势与市场份额变化。在2025年，Marcus & Millichap完成8818笔交易，销售总额约509亿美元。公司在80余个办公室拥有1808名专业人员，管理层的招聘趋势、产能以及对2026年后半年的指引将成为市场焦点。若基本面继续改善、金融条件宽松、投资者信心回升，指引将揭示公司能否从复苏中受益，抑或面临利润率压力。上一季度尽管环境挑战，仍实现超出市场预期的表现。本次能否在季节性最弱期控制亏损并为后续复苏提供清晰指引，将决定投资者对本次业绩的解读。本文由人工智能协助翻译，更多信息请参见使用条款。
🏷️ #商业地产 #复苏 #交易量 #盈利预测 # MarcusMillichap
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📰 Marcus & Millichap财报受关注，商业地产市场复苏势头显现 提供者 Investing.com
Marcus & Millichap Inc. 将在周四盘前公布第一季度业绩，市场普遍预期该季度存在季节性下滑，关注其能否在行业交易量回暖中实现突破。分析师预计公司Q1每股亏损为0.075美元，营收约16.595亿美元，与上一季度的0.34美元盈利和24.4亿美元营收形成鲜明对比，亏损主要因季度性淡季。就整体市场而言，商业地产在复苏，预计2026年交易量将增长15%–20%，全球直接交易量在Q1同比上升18%至216亿美元。核心关注点在于公司是否能在季节性不利因素下把握复苏机遇。关于盈利预期，过去一周EPS改善11.11%但过去60天下滑33.33%，行业对Q2及全年展望仍然谨慎；营收预期在近1月和过去两月均小幅下调1.7%。市场对其评级偏向谨慎，综合给出“卖出”态度，平均目标价28美元，较当前股价28.67美元略有下行空间。股价处于52周区间中段，关注交易量增长态势与市场份额变化。在2025年，Marcus & Millichap完成8818笔交易，销售总额约509亿美元。公司在80余个办公室拥有1808名专业人员，管理层的招聘趋势、产能以及对2026年后半年的指引将成为市场焦点。若基本面继续改善、金融条件宽松、投资者信心回升，指引将揭示公司能否从复苏中受益，抑或面临利润率压力。上一季度尽管环境挑战，仍实现超出市场预期的表现。本次能否在季节性最弱期控制亏损并为后续复苏提供清晰指引，将决定投资者对本次业绩的解读。本文由人工智能协助翻译，更多信息请参见使用条款。
🏷️ #商业地产 #复苏 #交易量 #盈利预测 # MarcusMillichap
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📰 走进中海金融中心 | 零碳地标之上，洞见资管新未来
本文聚焦中海金融中心在北京二环核心区的定位与价值创造，展现其在零碳、无界复合业态与资管能力上的行业标杆意义。以“零碳·无界·多元”为核心理念，该建筑被描述为二环内稀缺的新建高端商务地标，集商务、商业、文化、休闲于一体，兼具绿色技术示范与国际资管体系的全周期赋能能力。文章介绍两场重要活动：5月12日的观点企业课堂将通过实地参观、高层分享、座谈答疑等形式，深度解码标杆打造、零碳落地与资管运营的底层逻辑；同日午後的观点商办暨资管大会将聚集行业高层与专家，共同探讨长期价值跃升的路径。栏目强调中海地产在商办行业的领导地位及其在行业标准、产业升级和共生共赢方面的示范作用，呼吁行业同行参与学习与资源对接，推动中国商办地产高质量发展。
🏷️ #零碳 #资管 #商办 #标杆 #无界
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📰 走进中海金融中心 | 零碳地标之上，洞见资管新未来
本文聚焦中海金融中心在北京二环核心区的定位与价值创造，展现其在零碳、无界复合业态与资管能力上的行业标杆意义。以“零碳·无界·多元”为核心理念，该建筑被描述为二环内稀缺的新建高端商务地标，集商务、商业、文化、休闲于一体，兼具绿色技术示范与国际资管体系的全周期赋能能力。文章介绍两场重要活动：5月12日的观点企业课堂将通过实地参观、高层分享、座谈答疑等形式，深度解码标杆打造、零碳落地与资管运营的底层逻辑；同日午後的观点商办暨资管大会将聚集行业高层与专家，共同探讨长期价值跃升的路径。栏目强调中海地产在商办行业的领导地位及其在行业标准、产业升级和共生共赢方面的示范作用，呼吁行业同行参与学习与资源对接，推动中国商办地产高质量发展。
🏷️ #零碳 #资管 #商办 #标杆 #无界
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📰 中信建投：房地产市场向止跌回稳目标迈进 看好地产板块内三个细分方向
中信建投发布研报认为，在中央政策持续支持及2025年末以来多地调控优化的背景下，房地产市场正向止跌回稳的目标稳步推进，2026年初市场在量价两端出现积极变化，核心城市如上海等地表现突出，新房销量跌幅收窄、二手房成交回暖、挂牌价跌幅收窄并具备企稳迹象。其原因包括新房与二手房供应收缩、房价调整幅度较大、部分城市租售比已高于公积金贷款利率。行业呈现分化态势，三条细分赛道表现突出：香港楼市持续上升、品牌商业地产运营稳健、以及以上海为代表的内地核心城市销售率先复苏。看好香港地产龙头与REITs、具备优质运营的商业地产企业、以及聚焦核心城市的开发商与中介，如新鸿基地产、领展房产基金、华润置地、贝壳-W等。风险方面，需关注销售及结转不及预期、房企信用修复进展与宏观经济波动。整体而言，市场正在渐进止跌，板块分化持续，核心城市与高质量运营企业有望成为穿越周期的关键。
🏷️ #楼市 #核心城市 #分化 #香港地产 #商业地产
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📰 中信建投：房地产市场向止跌回稳目标迈进 看好地产板块内三个细分方向
中信建投发布研报认为，在中央政策持续支持及2025年末以来多地调控优化的背景下，房地产市场正向止跌回稳的目标稳步推进，2026年初市场在量价两端出现积极变化，核心城市如上海等地表现突出，新房销量跌幅收窄、二手房成交回暖、挂牌价跌幅收窄并具备企稳迹象。其原因包括新房与二手房供应收缩、房价调整幅度较大、部分城市租售比已高于公积金贷款利率。行业呈现分化态势，三条细分赛道表现突出：香港楼市持续上升、品牌商业地产运营稳健、以及以上海为代表的内地核心城市销售率先复苏。看好香港地产龙头与REITs、具备优质运营的商业地产企业、以及聚焦核心城市的开发商与中介，如新鸿基地产、领展房产基金、华润置地、贝壳-W等。风险方面，需关注销售及结转不及预期、房企信用修复进展与宏观经济波动。整体而言，市场正在渐进止跌，板块分化持续，核心城市与高质量运营企业有望成为穿越周期的关键。
🏷️ #楼市 #核心城市 #分化 #香港地产 #商业地产
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📰 曾对标西蒙的万达，走出了另一条路
本文回顾万达与西蒙在商业地产领域的两种核心模式及其演变：西蒙以资产为中心的“持有型运营平台”，通过长期持有、资产改造与并购，利用 REIT 结构实现资产组合的价值再升级与稳定现金流分红，形成以资产质量为核心的持续增长路径。相比之下，万达商管在中国特殊资本环境下，逐步将经营重心从重资产持有转向轻资产能力输出，打造可复制的品牌、招商、设计、建设管理、运营和物业管理等平台能力，通过输出服务来扩张项目网络与管理规模，降低资金压力。两者都围绕购物中心这一核心载体展开，但价值创造的关键变量分化：西蒙以资产增值与现金流复利为核心，强调长期持有与资产组合优化；万达则以平台化的运营能力和网络扩张为核心，强调服务化、标准化和对外输出。此分岔源于中美资本环境、退出机制与融资成本的差异，导致两种模式在资本结构、收益来源、扩张路径与风险承担上有本质不同。未来，万达轻资产路径面临外部环境变化的挑战，是否能将能力进一步资本化、与资产证券化 deeper 融合，仍需行业与市场共同演进的检验。
🏷️ #商业地产 #西蒙 #万达 #轻资产 #持有型
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📰 曾对标西蒙的万达，走出了另一条路
本文回顾万达与西蒙在商业地产领域的两种核心模式及其演变：西蒙以资产为中心的“持有型运营平台”，通过长期持有、资产改造与并购，利用 REIT 结构实现资产组合的价值再升级与稳定现金流分红，形成以资产质量为核心的持续增长路径。相比之下，万达商管在中国特殊资本环境下，逐步将经营重心从重资产持有转向轻资产能力输出，打造可复制的品牌、招商、设计、建设管理、运营和物业管理等平台能力，通过输出服务来扩张项目网络与管理规模，降低资金压力。两者都围绕购物中心这一核心载体展开，但价值创造的关键变量分化：西蒙以资产增值与现金流复利为核心，强调长期持有与资产组合优化；万达则以平台化的运营能力和网络扩张为核心，强调服务化、标准化和对外输出。此分岔源于中美资本环境、退出机制与融资成本的差异，导致两种模式在资本结构、收益来源、扩张路径与风险承担上有本质不同。未来，万达轻资产路径面临外部环境变化的挑战，是否能将能力进一步资本化、与资产证券化 deeper 融合，仍需行业与市场共同演进的检验。
🏷️ #商业地产 #西蒙 #万达 #轻资产 #持有型
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📰 【中信建投地产｜2026年中期投资策略】柳暗花明，三面突围
在中央政策持续支持及2025年末至2026年初多地优化楼市调控的背景下，房地产市场正向止跌回稳迈进，核心城市的复苏迹象逐步显现，尤其以上海为代表。纵览市场，房企分化加剧，三条细分赛道表现突出：香港地产的持续上升、优质商业地产的稳健运营，以及内地核心城市的销售回暖。造成量价改善的因素包括新房与二手房供应收缩、房价调整已较充分、以及部分城市租售比高于公积金贷款利率等。风险方面，销售是否如期回升、施工进度及结转、民企信用修复速度以及外部宏观经济波动均可能成为阻碍，需要关注相关行业龙头在现金流与盈利能力上的强韧性。总体来看，地产板块在政策与市场共同推进下正在分化格局中寻找机会，重点关注香港、商业地产及内地核心城市龙头的投资机会。
🏷️ #房地产 #市场分化 #核心城市 #香港地产 #商业地产
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📰 【中信建投地产｜2026年中期投资策略】柳暗花明，三面突围
在中央政策持续支持及2025年末至2026年初多地优化楼市调控的背景下，房地产市场正向止跌回稳迈进，核心城市的复苏迹象逐步显现，尤其以上海为代表。纵览市场，房企分化加剧，三条细分赛道表现突出：香港地产的持续上升、优质商业地产的稳健运营，以及内地核心城市的销售回暖。造成量价改善的因素包括新房与二手房供应收缩、房价调整已较充分、以及部分城市租售比高于公积金贷款利率等。风险方面，销售是否如期回升、施工进度及结转、民企信用修复速度以及外部宏观经济波动均可能成为阻碍，需要关注相关行业龙头在现金流与盈利能力上的强韧性。总体来看，地产板块在政策与市场共同推进下正在分化格局中寻找机会，重点关注香港、商业地产及内地核心城市龙头的投资机会。
🏷️ #房地产 #市场分化 #核心城市 #香港地产 #商业地产
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📰 悦在一起 笃定向前：建发商管给商业一个确定答案
本次悦客大会在厦门举行，打破传统会场边界，以自然场景营造疗愈、松弛的体验，超过300位嘉宾共同见证。活动围绕“生长的力量”展开，升级后的“More+”悦客服务体系与AI虚拟形象小J等数智化应用全面落地，展现出以客为本的运营能力。文章强调建发商管以“悦客之道”为核心，通过情感化服务、场景创新和在地文化融合，提升购物中心的体验与粘性，形成可复制的运营系统，提供资产端的稳定现金流与增值潜力。三大转向（运营驱动、效能优先、本地化共生）成为行业趋势，建发商管以“深耕产品再复制”的路径实现跨区域扩张，同时在场景改造、IP活动和导购关怀等维度持续发力，最终通过沉浸式体验和高效数字化服务，提升对商户、消费者与资产方的综合价值。未来将以更多新项目落地、存量升级和本地化深耕，持续兑现长期经营与共赢愿景。
🏷️ #悦客之道 #运营力 #数智化 #在地化 #商业地产
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📰 悦在一起 笃定向前：建发商管给商业一个确定答案
本次悦客大会在厦门举行，打破传统会场边界，以自然场景营造疗愈、松弛的体验，超过300位嘉宾共同见证。活动围绕“生长的力量”展开，升级后的“More+”悦客服务体系与AI虚拟形象小J等数智化应用全面落地，展现出以客为本的运营能力。文章强调建发商管以“悦客之道”为核心，通过情感化服务、场景创新和在地文化融合，提升购物中心的体验与粘性，形成可复制的运营系统，提供资产端的稳定现金流与增值潜力。三大转向（运营驱动、效能优先、本地化共生）成为行业趋势，建发商管以“深耕产品再复制”的路径实现跨区域扩张，同时在场景改造、IP活动和导购关怀等维度持续发力，最终通过沉浸式体验和高效数字化服务，提升对商户、消费者与资产方的综合价值。未来将以更多新项目落地、存量升级和本地化深耕，持续兑现长期经营与共赢愿景。
🏷️ #悦客之道 #运营力 #数智化 #在地化 #商业地产
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📰 上海地产商业不动产REIT正式获批
2026年4月24日，汇添富上海地产封闭式商业不动产证券投资基金获得中国证监会注册批复，成为2025年底商业不动产REITs试点以来全国领先的产品之一，标志着公募REIT底层资产从基础设施扩展至商业不动产领域，实现全门类资产覆盖。原始权益人为上海地产集团旗下世博发展集团，底层资产为鼎保大厦、鼎博大厦，运营管理由世博发展集团负责，基金管理由汇添富基金担任，财务顾问为国泰海通证券，多方机构协同保障基金规范运作与稳健发展。国资背书的上海地产集团资产规模近4500亿元，存量资产遍布核心区域，租户多为国企及金融基础设施机构，租约期限长、现金流可预期，底层资产具备高质量属性。通过公募REITs，集团在盘活存量资产、推动高质量发展方面发挥创新示范作用，推动资产运营市场化、专业化、规模化，助力集团打造上海卓越城市更新平台。展望未来，基金将持续优化运营策略、提升资产价值，推动存量资产及新增投资的良性循环，拓宽资本市场投资路径，促进上海核心区域商业资产资本化，助力城市更新与经济社会发展。
🏷️ #公募REITs #国资背景 #资产证券化 #商业不动产 #资产运营
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📰 上海地产商业不动产REIT正式获批
2026年4月24日，汇添富上海地产封闭式商业不动产证券投资基金获得中国证监会注册批复，成为2025年底商业不动产REITs试点以来全国领先的产品之一，标志着公募REIT底层资产从基础设施扩展至商业不动产领域，实现全门类资产覆盖。原始权益人为上海地产集团旗下世博发展集团，底层资产为鼎保大厦、鼎博大厦，运营管理由世博发展集团负责，基金管理由汇添富基金担任，财务顾问为国泰海通证券，多方机构协同保障基金规范运作与稳健发展。国资背书的上海地产集团资产规模近4500亿元，存量资产遍布核心区域，租户多为国企及金融基础设施机构，租约期限长、现金流可预期，底层资产具备高质量属性。通过公募REITs，集团在盘活存量资产、推动高质量发展方面发挥创新示范作用，推动资产运营市场化、专业化、规模化，助力集团打造上海卓越城市更新平台。展望未来，基金将持续优化运营策略、提升资产价值，推动存量资产及新增投资的良性循环，拓宽资本市场投资路径，促进上海核心区域商业资产资本化，助力城市更新与经济社会发展。
🏷️ #公募REITs #国资背景 #资产证券化 #商业不动产 #资产运营
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📰 广东经济一季度稳健开局，商业地产迎“协同修复”新周期 - 21经济网
广东一季度GDP同比增长4.6%，创近五年同期高点，宏观回暖为房地产市场提供信心。新质生产力快速成长，高技术制造业与先进制造业分别增速11.9%与7.0%，产业结构持续向高端化、智能化升级，正在重塑商业地产需求基本盘。
稳定器作用体现在消费与外贸回暖带动零售及物流市场。第一季度社会消费品零售总额同比增2.5%，外贸进出口总额增19.4%，广州投资增9.8%，显示需求回暖与信心修复。新质生产力推动办公及产业配套空间持续释放，科技企业集中成交成为办公楼市场改善核心动力。
展望全年，需政策与市场协同发力才能实现止跌回稳。通过因城施策降低购房门槛、保障刚需与改善型住房，推动保交楼、化解房企风险，培育地产新模式与增长点。工业、物流及核心区域写字楼有望先行企稳并带动零售和住宅市场全面回暖，形成协同修复的新周期。
🏷️ #新质生产力 #商业地产 #外贸消费 #物流仓储
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📰 广东经济一季度稳健开局，商业地产迎“协同修复”新周期 - 21经济网
广东一季度GDP同比增长4.6%，创近五年同期高点，宏观回暖为房地产市场提供信心。新质生产力快速成长，高技术制造业与先进制造业分别增速11.9%与7.0%，产业结构持续向高端化、智能化升级，正在重塑商业地产需求基本盘。
稳定器作用体现在消费与外贸回暖带动零售及物流市场。第一季度社会消费品零售总额同比增2.5%，外贸进出口总额增19.4%，广州投资增9.8%，显示需求回暖与信心修复。新质生产力推动办公及产业配套空间持续释放，科技企业集中成交成为办公楼市场改善核心动力。
展望全年，需政策与市场协同发力才能实现止跌回稳。通过因城施策降低购房门槛、保障刚需与改善型住房，推动保交楼、化解房企风险，培育地产新模式与增长点。工业、物流及核心区域写字楼有望先行企稳并带动零售和住宅市场全面回暖，形成协同修复的新周期。
🏷️ #新质生产力 #商业地产 #外贸消费 #物流仓储
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📰 齐聚鹭岛，共探增长！汇纳科技携旗下子公司亮相2026商业地产行业发展论坛
2026年（第二十一届）商业地产行业发展论坛在厦门圆满落幕，以“向新而生韧性增长”为主题，汇聚数百位行业领袖、学者与头部企业代表，共同探讨行业变革新趋势与增长路径。论坛由多家媒体与机构主办，汇纳科技作为战略合作伙伴亮相，展示汇客云、云盯、千目、象理等数字化解决方案，推动行业深度对话。
开幕式与主论坛聚焦商业空间智能化场景创新，千目信息总经理张巍提出3.0智能标识以“位置×知识=价值∞”驱动导流、导购与导乘等功能，强调降本增效、提升店内进店率。展区集中展出多场景数智化方案，覆盖购物中心、展馆、写字楼等，汇客云、象理、云盯等产品协同赋能实体商业，推动线下流量的长期增长。未来，汇纳科技以持续创新与落地能力拓展更多应用场景。
🏷️ #商业地产 #数智化 #智能标识 #韧性增长
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📰 齐聚鹭岛，共探增长！汇纳科技携旗下子公司亮相2026商业地产行业发展论坛
2026年（第二十一届）商业地产行业发展论坛在厦门圆满落幕，以“向新而生韧性增长”为主题，汇聚数百位行业领袖、学者与头部企业代表，共同探讨行业变革新趋势与增长路径。论坛由多家媒体与机构主办，汇纳科技作为战略合作伙伴亮相，展示汇客云、云盯、千目、象理等数字化解决方案，推动行业深度对话。
开幕式与主论坛聚焦商业空间智能化场景创新，千目信息总经理张巍提出3.0智能标识以“位置×知识=价值∞”驱动导流、导购与导乘等功能，强调降本增效、提升店内进店率。展区集中展出多场景数智化方案，覆盖购物中心、展馆、写字楼等，汇客云、象理、云盯等产品协同赋能实体商业，推动线下流量的长期增长。未来，汇纳科技以持续创新与落地能力拓展更多应用场景。
🏷️ #商业地产 #数智化 #智能标识 #韧性增长
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📰 星盛商业：以精益运营筑就行业标杆_腾讯新闻
2026年，星盛商业在行业调整中实现稳健发展，凭借稳健经营、卓越运营和前瞻布局，荣获多项行业大奖，体现出强劲的市场韧性与成长性。2025年在商业地产深度调整背景下，公司坚持“以商业智慧构筑城市繁荣”的经营理念，全年同店销售与客流实现正向增长，核心经营指标持续攀升。中期数据显示，至2025年6月30日，营业收入达2.84亿元，尽管环境波动，仍通过精细化运营与战略优化有效对冲风险，维持稳定与可持续发展。公司通过多元化运营与精细化服务体系，持续打造差异化竞争优势。核心在于构建多品牌矩阵、推动品牌招商与全周期服务，覆盖商用物业运营、委托管理、品牌输出和整租等模式，已服务52个物业、覆盖21座城市，累计会员超611万，会员销售占比超30%，提升客户粘性与转化效率。展望2026年，星盛商业将以数字化赋能、精益运营和资产价值提升为核心路径，继续深耕商业地产高质量发展，推动品牌矩阵升级，保持稳健增长与行业贡献。
🏷️ #商用地产 #品牌矩阵 #精益运营 #数字化赋能 #会员体系
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📰 星盛商业：以精益运营筑就行业标杆_腾讯新闻
2026年，星盛商业在行业调整中实现稳健发展，凭借稳健经营、卓越运营和前瞻布局，荣获多项行业大奖，体现出强劲的市场韧性与成长性。2025年在商业地产深度调整背景下，公司坚持“以商业智慧构筑城市繁荣”的经营理念，全年同店销售与客流实现正向增长，核心经营指标持续攀升。中期数据显示，至2025年6月30日，营业收入达2.84亿元，尽管环境波动，仍通过精细化运营与战略优化有效对冲风险，维持稳定与可持续发展。公司通过多元化运营与精细化服务体系，持续打造差异化竞争优势。核心在于构建多品牌矩阵、推动品牌招商与全周期服务，覆盖商用物业运营、委托管理、品牌输出和整租等模式，已服务52个物业、覆盖21座城市，累计会员超611万，会员销售占比超30%，提升客户粘性与转化效率。展望2026年，星盛商业将以数字化赋能、精益运营和资产价值提升为核心路径，继续深耕商业地产高质量发展，推动品牌矩阵升级，保持稳健增长与行业贡献。
🏷️ #商用地产 #品牌矩阵 #精益运营 #数字化赋能 #会员体系
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📰 商业地产去库存，共赢才能更有效丨社评
商业地产去库存关乎房地产市场全局与城市高质量发展。规划明确提出盘活存量土地、在建项目及闲置商办用房；近期上海将商办购房最低首付降至30%，以激活需求，推动去库存。最新数据显示，全国商品房待售面积大、办公楼和商业用房待售占比显著，在建面积仍高，去库存是供给与需求有效对接的过程，关系资金占用和城市发展。因此，需系统谋划、创新办法，兼顾稳市场、惠民生与区域发展。金融政策是关键工具之一，降首付、灵活金融工具能 lowered 投入门槛，但也需控增量、去库存、优供给并防控风险，确保市场稳定与健康运行。去库存需因城施策，普惠与个性化并重。不同城市差异明显，水电气等让利、税费优惠等措施，有助于促进销售并提升城市温度。商业地产去库存不仅是市场问题，还与土地规划、城市经济圈、产业和人口迁移等协同发展相关。当前去化周期较长，宜用非常手段，借鉴以往稳市场和去风险经验，强调政府、金融机构和市场主体协同，才能取得更好成效。
🏷️ #去库存 #商业地产 #金融政策 #因城施策 #城市发展
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📰 商业地产去库存，共赢才能更有效丨社评
商业地产去库存关乎房地产市场全局与城市高质量发展。规划明确提出盘活存量土地、在建项目及闲置商办用房；近期上海将商办购房最低首付降至30%，以激活需求，推动去库存。最新数据显示，全国商品房待售面积大、办公楼和商业用房待售占比显著，在建面积仍高，去库存是供给与需求有效对接的过程，关系资金占用和城市发展。因此，需系统谋划、创新办法，兼顾稳市场、惠民生与区域发展。金融政策是关键工具之一，降首付、灵活金融工具能 lowered 投入门槛，但也需控增量、去库存、优供给并防控风险，确保市场稳定与健康运行。去库存需因城施策，普惠与个性化并重。不同城市差异明显，水电气等让利、税费优惠等措施，有助于促进销售并提升城市温度。商业地产去库存不仅是市场问题，还与土地规划、城市经济圈、产业和人口迁移等协同发展相关。当前去化周期较长，宜用非常手段，借鉴以往稳市场和去风险经验，强调政府、金融机构和市场主体协同，才能取得更好成效。
🏷️ #去库存 #商业地产 #金融政策 #因城施策 #城市发展
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📰 年报透视︱盈利指标连续两年下滑，“利润王”中海的隐忧 — 新京报
经历行业调整与格局动荡的2025年，中海地产在维持百亿级净利润底线的同时，核心指标明显下滑，区域布局也出现较大波动。公司全年实现收入1680.9亿元，同比下滑9.2%，毛利260.6亿元下降20.4%，经营溢利208.1亿元下跌22%，净利润134.3亿元下降24.5%，股东应占溢利126.9亿元下降18.8%，核心股东应占溢利130.1亿元下降17.2%。对比2023-2024年，归母净利润由256.1亿元降至156.36亿元再至126.9亿元，毛利率从20.32%与17.7%降至15.51%，费用端分销成本上升、市场营销支出上涨，行政费用虽降但不足以抵消利润滑坡，财务费用显著下降。主业开发拖累较明显，第二增长曲线乏力。2025年开发业务收入约1567.7亿元，同比下降10.3%，商业物业虽有增收但贡献有限，未能形成对利润的有效缓冲。销售方面，权益销售额2512.3亿元，销售面积1056万平方米，区域看北区表现最好但东部大区下滑明显，上海等地土地储备和拿地速度加快，为2026年销售打下货值基础。总体而言，中海地产仍保持一定盈利能力，但多项核心指标下滑，转型与修复之路仍在推进。
🏷️ #地产 #利润 #销售 #土地储备 #商业物业
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📰 年报透视︱盈利指标连续两年下滑，“利润王”中海的隐忧 — 新京报
经历行业调整与格局动荡的2025年，中海地产在维持百亿级净利润底线的同时，核心指标明显下滑，区域布局也出现较大波动。公司全年实现收入1680.9亿元，同比下滑9.2%，毛利260.6亿元下降20.4%，经营溢利208.1亿元下跌22%，净利润134.3亿元下降24.5%，股东应占溢利126.9亿元下降18.8%，核心股东应占溢利130.1亿元下降17.2%。对比2023-2024年，归母净利润由256.1亿元降至156.36亿元再至126.9亿元，毛利率从20.32%与17.7%降至15.51%，费用端分销成本上升、市场营销支出上涨，行政费用虽降但不足以抵消利润滑坡，财务费用显著下降。主业开发拖累较明显，第二增长曲线乏力。2025年开发业务收入约1567.7亿元，同比下降10.3%，商业物业虽有增收但贡献有限，未能形成对利润的有效缓冲。销售方面，权益销售额2512.3亿元，销售面积1056万平方米，区域看北区表现最好但东部大区下滑明显，上海等地土地储备和拿地速度加快，为2026年销售打下货值基础。总体而言，中海地产仍保持一定盈利能力，但多项核心指标下滑，转型与修复之路仍在推进。
🏷️ #地产 #利润 #销售 #土地储备 #商业物业
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