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📰 “地产王”保利的挑战
2026年一季度，保利发展销售数据进入“赛点”阶段。公司前三个月签约面积同比下降24.29%，达233.23万平方米，签约金额517.82亿元，同比下滑17.84%。在第三方机构的房企销售榜单中，保利发展位居第一，但与第二名中海的差距仅约2.62亿元，存在被反超的可能，因其合约销售已连续数月下滑。自2025年4月以来，保利发展单月签约金额持续同比下降，若以今年前三月计，已累计连续12个月同比下滑。2025年全年，签约销售额2530.3亿元，同比降21.67%，签约面积1235.34万平方米，同比降31.24%。同期营收预计3082.61亿元，下降1.09%，利润总额97.24亿元，下降37.59%，归母净利润10.26亿元，同比暴跌79.49%。利润下降的原因包括结转毛利率下降和计提资产减值及信用减值损失合计约69亿元。2025年下半年，市场对其业绩预期存在担忧。公司2025年前三季度盈利尚存利润储备，但减值测试将依据市场判断继续进行。2025年7–9月单季亏损主要由个别项目结转亏损所致。关于存量土地风险，保利发展推进土地“调转换退”，自2023年以来已完成330万平方米，至2025年底在手土地调转换退面积约1000万至1500万㎡。拿地方面，2025年总额771.3亿元，拿地面积457.2万㎡，均价16869元/㎡，拿地强度30.5%。为应对下行市场，保利发展坚持以销定产、加大去化、开源节流，优化经营性现金流，并于1月完成总部组织机构调整，提升管理效率；同时传出四川公司内部正优化人员结构。 overall 公司通过降本增效和调整土地策略来缓解下行压力，但销售与利润的持续回落仍是需要重点关注的核心挑战。
🏷️ #聚焦2026 #销售下滑 #利润下行 #降本增效 #土地调转换退
🔗 原文链接
📰 “地产王”保利的挑战
2026年一季度，保利发展销售数据进入“赛点”阶段。公司前三个月签约面积同比下降24.29%，达233.23万平方米，签约金额517.82亿元，同比下滑17.84%。在第三方机构的房企销售榜单中，保利发展位居第一，但与第二名中海的差距仅约2.62亿元，存在被反超的可能，因其合约销售已连续数月下滑。自2025年4月以来，保利发展单月签约金额持续同比下降，若以今年前三月计，已累计连续12个月同比下滑。2025年全年，签约销售额2530.3亿元，同比降21.67%，签约面积1235.34万平方米，同比降31.24%。同期营收预计3082.61亿元，下降1.09%，利润总额97.24亿元，下降37.59%，归母净利润10.26亿元，同比暴跌79.49%。利润下降的原因包括结转毛利率下降和计提资产减值及信用减值损失合计约69亿元。2025年下半年，市场对其业绩预期存在担忧。公司2025年前三季度盈利尚存利润储备，但减值测试将依据市场判断继续进行。2025年7–9月单季亏损主要由个别项目结转亏损所致。关于存量土地风险，保利发展推进土地“调转换退”，自2023年以来已完成330万平方米，至2025年底在手土地调转换退面积约1000万至1500万㎡。拿地方面，2025年总额771.3亿元，拿地面积457.2万㎡，均价16869元/㎡，拿地强度30.5%。为应对下行市场，保利发展坚持以销定产、加大去化、开源节流，优化经营性现金流，并于1月完成总部组织机构调整，提升管理效率；同时传出四川公司内部正优化人员结构。 overall 公司通过降本增效和调整土地策略来缓解下行压力，但销售与利润的持续回落仍是需要重点关注的核心挑战。
🏷️ #聚焦2026 #销售下滑 #利润下行 #降本增效 #土地调转换退
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📰 龙头房企告别“规模战”:聚焦核心城市，开启“收租+轻资产”新赛道_投资_中海地产_蛇口
在传统房地产增长遇到天花板之时，国内头部房企转向“开发+运营”的双轮驱动策略，强调在维持开发规模稳定的同时，扩大经营性不动产与轻资产业务。华润置地、中海地产、招商蛇口等通过聚焦核心城市和优质资源来优化土储结构，显示出向高质量资产运营转型的趋势。2025年开发投资整体下行，头部龙头通过加强资产运营能力和多元化收入来源来抵御周期风险：华润置地以五大核心城市为重点，谋求未来五年经营性不动产与轻资产管理收入的稳定与增长；中海地产以核心城市资产全周期管理提升经营性业务比重，并且商业物业收入覆盖利息支出；招商蛇口则以“开发+经营并重、轻重资产结合”的模式，持续扩大经营性收入与在建项目规模。三家企业均强调财务稳健，风险控制与资金安全，形成以资产运营为核心的可持续利润增长路径，体现行业在稳健增长与结构性分化之间的转型逻辑。
🏷️ #开发+运营 #核心城市 #经营性不动产 #轻资产管理 #土储优化
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📰 龙头房企告别“规模战”:聚焦核心城市，开启“收租+轻资产”新赛道_投资_中海地产_蛇口
在传统房地产增长遇到天花板之时，国内头部房企转向“开发+运营”的双轮驱动策略，强调在维持开发规模稳定的同时，扩大经营性不动产与轻资产业务。华润置地、中海地产、招商蛇口等通过聚焦核心城市和优质资源来优化土储结构，显示出向高质量资产运营转型的趋势。2025年开发投资整体下行，头部龙头通过加强资产运营能力和多元化收入来源来抵御周期风险：华润置地以五大核心城市为重点，谋求未来五年经营性不动产与轻资产管理收入的稳定与增长；中海地产以核心城市资产全周期管理提升经营性业务比重，并且商业物业收入覆盖利息支出；招商蛇口则以“开发+经营并重、轻重资产结合”的模式，持续扩大经营性收入与在建项目规模。三家企业均强调财务稳健，风险控制与资金安全，形成以资产运营为核心的可持续利润增长路径，体现行业在稳健增长与结构性分化之间的转型逻辑。
🏷️ #开发+运营 #核心城市 #经营性不动产 #轻资产管理 #土储优化
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📰 中金：维持越秀地产(00123)跑赢行业评级 目标价5.9港元
本报告围绕中金对越秀地产2025年的业绩与发展进行解读，认为公司基本面具备韧性，维持跑赢行业的评级。2025年业绩符合市场预期，营收864.6亿元同比持平，毛利率7.8%，销管费率4.5%，核心净利润2.6亿元。年末有息负债1048亿元，融资成本下降44基点至3.05%，境内外债务相继发行，形成较稳的资金结构。投资聚焦核心6城，全年斩获25宗宅地，权益投资244亿元，隐含拿地力度约38%；北上广深杭榕6城投资占比96.3%。存量土储1855万平，对应未售货值3328亿元，其中核心6城货值占比75%。集团与越秀地产共同协作的广州珠江新城马场项目，总投资236亿元并表，形成顶奢综合体。2025年公司实现销售额1062亿元，区域分布以大湾区、华东为主，平均成交价同比增23%至3.6万元/平米。若后市推货节奏加快，存量资源建议转化为现实销售，全年有望维持千亿元量级。主要风险包括新房市场景气度不及预期及拿地利润兑现不足。
🏷️ #越秀地产 #销售额 #土储 #拿地 #融资
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📰 中金：维持越秀地产(00123)跑赢行业评级 目标价5.9港元
本报告围绕中金对越秀地产2025年的业绩与发展进行解读，认为公司基本面具备韧性，维持跑赢行业的评级。2025年业绩符合市场预期，营收864.6亿元同比持平，毛利率7.8%，销管费率4.5%，核心净利润2.6亿元。年末有息负债1048亿元，融资成本下降44基点至3.05%，境内外债务相继发行，形成较稳的资金结构。投资聚焦核心6城，全年斩获25宗宅地，权益投资244亿元，隐含拿地力度约38%；北上广深杭榕6城投资占比96.3%。存量土储1855万平，对应未售货值3328亿元，其中核心6城货值占比75%。集团与越秀地产共同协作的广州珠江新城马场项目，总投资236亿元并表，形成顶奢综合体。2025年公司实现销售额1062亿元，区域分布以大湾区、华东为主，平均成交价同比增23%至3.6万元/平米。若后市推货节奏加快，存量资源建议转化为现实销售，全年有望维持千亿元量级。主要风险包括新房市场景气度不及预期及拿地利润兑现不足。
🏷️ #越秀地产 #销售额 #土储 #拿地 #融资
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📰 中金：维持越秀地产(00123)跑赢行业评级 目标价5.9港元
该行估测公司在手可售资源货量超2000亿元，若新房后市平稳、推货节奏加速，全年或可保持千亿元销售规模。中金发布研报称，维持越秀地产跑赢行业评级，考虑到公司销售基本盘具备韧性，予目标价5.9港元/股，对应0.39/0.38倍2026/2027年市净率，较当前股价有59%的上行空间。中金主要观点如下：2025年业绩符合市场预期，公司公布2025年业绩：营收同比持平为864.6亿元，毛利率7.8%，销管费率4.5%，核心净利润2.6亿元，整体符合市场预期。地方国资房企融资优势稳固，年末有息负债体量1048亿元，短期与境内借款占比26%和71%。期内，综合融资成本下降44BP至3.05%，公司新发行境内债29亿元、境外点心债28.5亿元。投资聚焦核心6城，年初与集团共同斩获广州马场大型地块，2025年公司共获取25宗宅地项目约278万平米，权益投资244亿元，隐含38%拿地力度；加强与熟地标杆企业、资源型企业合作，北上广深杭榕6城合计投资占比96.3%。截至2025年末，公司存量土储1855万平米，对应未售货值3328亿元，其中核心6城货值占比75%。此外，今年2月集团与公司一起以236亿元获取广州珠江新城马场项目，是涉及顶奢商业、办公、高端住宅及酒店公寓的大型综合体。关注后续主力项目推货及去化节奏。2025年公司实现销售额1062亿元，大湾区与华东分别占比31%和26%；成交均价同比+23%至3.6万元/平米；上海翡云悦府与北京和樾望云分别贡献159亿元和95亿元销售额，取得市场广泛好评。该行估测公司在手可售资源货量超2000亿元，若新房后市平稳、推货节奏加速，全年或可保持千亿元销售规模。风险提示：新房市场销售景气度不及预期，拿地利润兑现度不及预期。
🏷️ #地产 #越秀地产 #销售规模 #土储 #融资成本
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📰 中金：维持越秀地产(00123)跑赢行业评级 目标价5.9港元
该行估测公司在手可售资源货量超2000亿元，若新房后市平稳、推货节奏加速，全年或可保持千亿元销售规模。中金发布研报称，维持越秀地产跑赢行业评级，考虑到公司销售基本盘具备韧性，予目标价5.9港元/股，对应0.39/0.38倍2026/2027年市净率，较当前股价有59%的上行空间。中金主要观点如下：2025年业绩符合市场预期，公司公布2025年业绩：营收同比持平为864.6亿元，毛利率7.8%，销管费率4.5%，核心净利润2.6亿元，整体符合市场预期。地方国资房企融资优势稳固，年末有息负债体量1048亿元，短期与境内借款占比26%和71%。期内，综合融资成本下降44BP至3.05%，公司新发行境内债29亿元、境外点心债28.5亿元。投资聚焦核心6城，年初与集团共同斩获广州马场大型地块，2025年公司共获取25宗宅地项目约278万平米，权益投资244亿元，隐含38%拿地力度；加强与熟地标杆企业、资源型企业合作，北上广深杭榕6城合计投资占比96.3%。截至2025年末，公司存量土储1855万平米，对应未售货值3328亿元，其中核心6城货值占比75%。此外，今年2月集团与公司一起以236亿元获取广州珠江新城马场项目，是涉及顶奢商业、办公、高端住宅及酒店公寓的大型综合体。关注后续主力项目推货及去化节奏。2025年公司实现销售额1062亿元，大湾区与华东分别占比31%和26%；成交均价同比+23%至3.6万元/平米；上海翡云悦府与北京和樾望云分别贡献159亿元和95亿元销售额，取得市场广泛好评。该行估测公司在手可售资源货量超2000亿元，若新房后市平稳、推货节奏加速，全年或可保持千亿元销售规模。风险提示：新房市场销售景气度不及预期，拿地利润兑现度不及预期。
🏷️ #地产 #越秀地产 #销售规模 #土储 #融资成本
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📰 龙湖地产开发回款率超100% 管理层称“今年行业有望止跌回稳”_腾讯新闻
龙湖集团公布2025年业绩，营业收入973.1亿元，其中地产开发705.4亿元、运营141.9亿元、服务125.8亿元。地产开发领域2025年合同销售额631.6亿元，且回款率超100%。公司坚持好房子产品标准，2025年在全国39座城市交付约7万套房源，交付满意度超过90%。在新货源方面，2025年于上海、深圳、苏州、重庆、成都等核心城市获得7幅土地，新增土储建筑面积37.7万平方米，权益面积26.5万平方米。截至2025-12-31，土地储备总建筑面积2235万平方米，权益面积1732万平方米。业绩发布会上，董事会主席兼CEO陈序平表示，五年来房地产市场经历深度调整，预计今年市场跌幅将明显收窄并有止跌回稳迹象，二手房回暖将逐步传导至新房置换需求，龙湖将继续做好产品储备。关于拿地，执行董事兼地产航道总经理张旭忠表示，将继续严守投资刻度和纪律，以销定支，聚焦高能级城市择机拿地，提升投资精度，优中选优。
🏷️ #龙湖 #地产 #土地储备 #销售 #市场展望
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📰 龙湖地产开发回款率超100% 管理层称“今年行业有望止跌回稳”_腾讯新闻
龙湖集团公布2025年业绩，营业收入973.1亿元，其中地产开发705.4亿元、运营141.9亿元、服务125.8亿元。地产开发领域2025年合同销售额631.6亿元，且回款率超100%。公司坚持好房子产品标准，2025年在全国39座城市交付约7万套房源，交付满意度超过90%。在新货源方面，2025年于上海、深圳、苏州、重庆、成都等核心城市获得7幅土地，新增土储建筑面积37.7万平方米，权益面积26.5万平方米。截至2025-12-31，土地储备总建筑面积2235万平方米，权益面积1732万平方米。业绩发布会上，董事会主席兼CEO陈序平表示，五年来房地产市场经历深度调整，预计今年市场跌幅将明显收窄并有止跌回稳迹象，二手房回暖将逐步传导至新房置换需求，龙湖将继续做好产品储备。关于拿地，执行董事兼地产航道总经理张旭忠表示，将继续严守投资刻度和纪律，以销定支，聚焦高能级城市择机拿地，提升投资精度，优中选优。
🏷️ #龙湖 #地产 #土地储备 #销售 #市场展望
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📰 【开源地产|地产周报】单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化
本报告对2026年第12周全国30城新房与15城二手房的成交情况及相关政策进行分析。总体看，交易量持续同比下降，显示小阳春的成色不足，市场仍处于去化阶段；但央行继续执行适度宽松政策，以及南京、郑州等地出台的地产优化举措，有望在一定程度上促进市场止跌回稳、供需改善与价格企稳。投资端方面，土地市场仍较活跃，土地溢价率保持较高水平，显示开发商对未来市场仍有信心。行业精选标的方面，建议关注具备良好基本面、能把握改善型需求的房企，以及在住宅与商业双轮驱动、并且服务品质较高的物业管理企业。风险方面存在政策效果与市场信心回暖不及预期的可能。
🏷️ #地产政策 #成交下行 #土地市场 #投资建议 #市场风险
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📰 【开源地产|地产周报】单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化
本报告对2026年第12周全国30城新房与15城二手房的成交情况及相关政策进行分析。总体看，交易量持续同比下降，显示小阳春的成色不足，市场仍处于去化阶段；但央行继续执行适度宽松政策，以及南京、郑州等地出台的地产优化举措，有望在一定程度上促进市场止跌回稳、供需改善与价格企稳。投资端方面，土地市场仍较活跃，土地溢价率保持较高水平，显示开发商对未来市场仍有信心。行业精选标的方面，建议关注具备良好基本面、能把握改善型需求的房企，以及在住宅与商业双轮驱动、并且服务品质较高的物业管理企业。风险方面存在政策效果与市场信心回暖不及预期的可能。
🏷️ #地产政策 #成交下行 #土地市场 #投资建议 #市场风险
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📰 优化供给 | 2026年1-3月房地产企业新增土地储备报告
2026年初土拍市场呈现“新面孔”与结构性机会并存的态势。前50房企在1-2月新增土地建筑面积同比下滑，越秀地产、华润置地等在全口径土储方面保持领先，央企凭借资金与融资优势继续成为核心支撑，推动优质土储补充与更新。地块挂牌密集、供应回落、地价分化并行，二三线城市底价成交量增多，地方企业成为拿地主力，反映出市场对高性价比地块的持续需求。重点城市在“缩量升温”的背景下，核心地块热度回升，广州马场地块高价成交凸显市场对优质资产的追逐。政府工作报告强调高质量推进城市更新，推动存量盘活与闲置资源利用，政策、金融与审批等综合支持力度加大，城市更新成为地方政府稳增长和结构性优化的重要抓手。总体来看，土地市场在供给收缩的同时，质量提升与重点城市的更新改造将成为主线，央企与地方国企仍将扮演关键角色，市场格局正逐步向高质量、结构性机会集中靠拢。
🏷️ #土地市场 #城市更新 #央企 #优质土储 #核心地块
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📰 优化供给 | 2026年1-3月房地产企业新增土地储备报告
2026年初土拍市场呈现“新面孔”与结构性机会并存的态势。前50房企在1-2月新增土地建筑面积同比下滑，越秀地产、华润置地等在全口径土储方面保持领先，央企凭借资金与融资优势继续成为核心支撑，推动优质土储补充与更新。地块挂牌密集、供应回落、地价分化并行，二三线城市底价成交量增多，地方企业成为拿地主力，反映出市场对高性价比地块的持续需求。重点城市在“缩量升温”的背景下，核心地块热度回升，广州马场地块高价成交凸显市场对优质资产的追逐。政府工作报告强调高质量推进城市更新，推动存量盘活与闲置资源利用，政策、金融与审批等综合支持力度加大，城市更新成为地方政府稳增长和结构性优化的重要抓手。总体来看，土地市场在供给收缩的同时，质量提升与重点城市的更新改造将成为主线，央企与地方国企仍将扮演关键角色，市场格局正逐步向高质量、结构性机会集中靠拢。
🏷️ #土地市场 #城市更新 #央企 #优质土储 #核心地块
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📰 土地供应转向“以存控增”新阶段 地产市场出现回暖信号
3月16日， Natural Resources部及国家林草局发布进一步保障自然资源要素的通知，聚焦新增建设用地盘活与存量土地利用，原则上新增建设用地不用于经营性房地产开发，强调“盘活一亩才能新增一亩”，以城施策把握供地节奏，推动城市发展从扩增土地向盘活存量转型。短期来看，地产市场有所回暖，2026年或为房价止跌企稳之年，行业估值处于历史底部，优质公司具长期配置价值。长期影响在于减少新增土地供应，稳定市场。北京、上海等一线城市存量土地充足，三四线城市2024年已停止新增住宅用地，政策对供给端的冲击有限但长期有利于市场的健康。需求端回暖信号显现，新开工面积低于新房销售面积，库存周转改善，京沪两城房价止跌回稳并出现微涨，二手房市场修复迹象明显，四月传统销售旺季或将助推市场继续企稳。投资者需关注政策落地与区域差异带来的市场分化。
🏷️ #房地产 #土地制度 #供给侧改革 #存量提升 #市场回暖
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📰 土地供应转向“以存控增”新阶段 地产市场出现回暖信号
3月16日， Natural Resources部及国家林草局发布进一步保障自然资源要素的通知，聚焦新增建设用地盘活与存量土地利用，原则上新增建设用地不用于经营性房地产开发，强调“盘活一亩才能新增一亩”，以城施策把握供地节奏，推动城市发展从扩增土地向盘活存量转型。短期来看，地产市场有所回暖，2026年或为房价止跌企稳之年，行业估值处于历史底部，优质公司具长期配置价值。长期影响在于减少新增土地供应，稳定市场。北京、上海等一线城市存量土地充足，三四线城市2024年已停止新增住宅用地，政策对供给端的冲击有限但长期有利于市场的健康。需求端回暖信号显现，新开工面积低于新房销售面积，库存周转改善，京沪两城房价止跌回稳并出现微涨，二手房市场修复迹象明显，四月传统销售旺季或将助推市场继续企稳。投资者需关注政策落地与区域差异带来的市场分化。
🏷️ #房地产 #土地制度 #供给侧改革 #存量提升 #市场回暖
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📰 开发投资数据回暖，土地新政加持！龙头地产逆市活跃，华宝基金地产ETF（159707）放量上攻
3月16日，龙头地产在市场中表现活跃，A股龙头地产行情中证800地产指数盘中上涨，成份股方面新城控股领涨、滨江集团上涨，招商蛇口、保利发展、中国国贸等也飘红。热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的华宝基金地产ETF（159707）场内逆市上涨并放量成交。最新统计显示，1—2月份全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅较上年全年显著收窄；住宅投资7282亿元，下降10.7%。自然资源部、国家林草局联合发布38号文，提出通过控增量、强存量、优供给、保民生等措施，完成土地供给侧制度性重构，落实政府工作报告关于控增量、去库存、优供给的定调。分析称38号文将重构土地供给底层逻辑，有存量盘活能力与核心城市布局的房企及配套服务商将迎来长期机会。投资建议聚焦“三好”地产股与具运营能力、现金流稳定的房企，重点关注地产ETF（159707），其成分股以头部股为主，具有较高央国企含量。在行业出清的大背景下，龙头地产具备更强的弹性。
🏷️ #地产 #中证800 #159707 #龙头股 #土地供给
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📰 开发投资数据回暖，土地新政加持！龙头地产逆市活跃，华宝基金地产ETF（159707）放量上攻
3月16日，龙头地产在市场中表现活跃，A股龙头地产行情中证800地产指数盘中上涨，成份股方面新城控股领涨、滨江集团上涨，招商蛇口、保利发展、中国国贸等也飘红。热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的华宝基金地产ETF（159707）场内逆市上涨并放量成交。最新统计显示，1—2月份全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅较上年全年显著收窄；住宅投资7282亿元，下降10.7%。自然资源部、国家林草局联合发布38号文，提出通过控增量、强存量、优供给、保民生等措施，完成土地供给侧制度性重构，落实政府工作报告关于控增量、去库存、优供给的定调。分析称38号文将重构土地供给底层逻辑，有存量盘活能力与核心城市布局的房企及配套服务商将迎来长期机会。投资建议聚焦“三好”地产股与具运营能力、现金流稳定的房企，重点关注地产ETF（159707），其成分股以头部股为主，具有较高央国企含量。在行业出清的大背景下，龙头地产具备更强的弹性。
🏷️ #地产 #中证800 #159707 #龙头股 #土地供给
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📰 地产行业周报：38号文严控房地产用地 沪七条效果持续显现
本轮行业要闻聚焦自然资源部、国家林业和草原局发布的38号文，核心在于通过“增存挂钩”机制严控新增住宅用地供应，推动存量盘活与城市更新成为房企获取开发资源的主渠道。总量收缩下，土地供应将向核心城市的优质地块集中。以上市数据来看，上海本周新房与二手房成交均显著回升，分别环比增长49%与36%，二手房单日网签创近年新高，显示“沪七条”政策初显成效，业内对重点城市的一手二手市场信心上升。区域层面，重点城市本周新房与二手房成交面积均实现环比上涨，但百城新增宅地与供地规模同比均显著下降，供地趋紧态势明显。行业观点偏向看好优质商业地产企业及布局核心城市的开发商与物业公司，短期内需关注房企销售与外拓节奏的风险。综合判断，未来资源获取将以存量盘活为主线，核心城市优质地块的竞争将更加激烈。
🏷️ #增存挂钩 #核心城市 #存量盘活 #市场回暖 #土地供应
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📰 地产行业周报：38号文严控房地产用地 沪七条效果持续显现
本轮行业要闻聚焦自然资源部、国家林业和草原局发布的38号文，核心在于通过“增存挂钩”机制严控新增住宅用地供应，推动存量盘活与城市更新成为房企获取开发资源的主渠道。总量收缩下，土地供应将向核心城市的优质地块集中。以上市数据来看，上海本周新房与二手房成交均显著回升，分别环比增长49%与36%，二手房单日网签创近年新高，显示“沪七条”政策初显成效，业内对重点城市的一手二手市场信心上升。区域层面，重点城市本周新房与二手房成交面积均实现环比上涨，但百城新增宅地与供地规模同比均显著下降，供地趋紧态势明显。行业观点偏向看好优质商业地产企业及布局核心城市的开发商与物业公司，短期内需关注房企销售与外拓节奏的风险。综合判断，未来资源获取将以存量盘活为主线，核心城市优质地块的竞争将更加激烈。
🏷️ #增存挂钩 #核心城市 #存量盘活 #市场回暖 #土地供应
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📰 聚力城市更新 共享发展机遇 武侯区释放城市更新与土地价值双重红利
3月11日，武侯区举行地产行业企业座谈会暨城市价值推介会，来自中海地产、越秀地产、鑫远发集团等20余家品牌房企的负责人与区政府及国企代表齐聚，围绕城市更新、土地价值与产业布局等议题开展深入对话，形成“城市合伙人”对话平台，释放未来五年高质量发展的信号。作为全省率先启动城市更新规划的区县之一，武侯明确提出“五个方面”目标，打造城市更新高质量发展典范区，构建三轴三心多组团的空间体系，涵盖人民南路、智远大道、川藏路等轴线，形成三大功能中心及十个重点更新组团。为保障落地，提出七大行动与“十个无忧”服务，推动97项更新项目，覆盖产业、民生、文化、生态等领域，并在民生板块推进老旧小区改造和公共服务设施建设。会上还发布了八大片区土地资源推介，围绕产业创新与宜居生活分区，提供量身定制投资路径，企业代表表示愿深化合作、共同开发产业园区、城市运营及资本运作等领域，未来将以武侯区产城融合为依托，推动更多优质项目落地。
🏷️ #城市更新 #产城融合 #土地价值 #投资武侯 #宜居生活
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📰 聚力城市更新 共享发展机遇 武侯区释放城市更新与土地价值双重红利
3月11日，武侯区举行地产行业企业座谈会暨城市价值推介会，来自中海地产、越秀地产、鑫远发集团等20余家品牌房企的负责人与区政府及国企代表齐聚，围绕城市更新、土地价值与产业布局等议题开展深入对话，形成“城市合伙人”对话平台，释放未来五年高质量发展的信号。作为全省率先启动城市更新规划的区县之一，武侯明确提出“五个方面”目标，打造城市更新高质量发展典范区，构建三轴三心多组团的空间体系，涵盖人民南路、智远大道、川藏路等轴线，形成三大功能中心及十个重点更新组团。为保障落地，提出七大行动与“十个无忧”服务，推动97项更新项目，覆盖产业、民生、文化、生态等领域，并在民生板块推进老旧小区改造和公共服务设施建设。会上还发布了八大片区土地资源推介，围绕产业创新与宜居生活分区，提供量身定制投资路径，企业代表表示愿深化合作、共同开发产业园区、城市运营及资本运作等领域，未来将以武侯区产城融合为依托，推动更多优质项目落地。
🏷️ #城市更新 #产城融合 #土地价值 #投资武侯 #宜居生活
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📰 净利大降85%，越秀地产为何依然稳得住？
此次穆迪将越秀地产及相关债券评级由 Ba1 下调至 Ba2，并将展望由负面改为稳定，反映行业高位杠杆与去杠杆放缓的短期压力，但公司凭借国企背景、优质土储与多元业务布局，维持稳健底盘与流动性安全。作为广州核心国企，越秀地产获得政府背书和双国企共同持股的稳定股权结构，抵御行业风险并保障融资渠道，当前美元债规模适中、期限结构合理，融资成本处于行业低位，现金充裕，短期偿债能力充足。经营层面，2025年实现千亿级销售规模，土地储备主要集中一二线核心城市，TOD 模式与地铁资源为未来利润提供稳定增量。盈利方面，受行业周期与结算结构影响，预计2025年核心净利润下降，但仍实现正向盈利，显示较强的抗周期性与盈利韧性。公司强调通过降本增效、去杠杆、优化资产结构来应对周期波动，未来随着结算回暖与项目落地释放，信用指标有望逐步企稳并向绿档靠拢。总体来看，此次评级调整为行业周期性修正，不改越秀地产的长期增长逻辑与稳健经营基因。
🏷️ #国企背书 #稳健经营 #土储充足 #低成本融资 #TOD模式
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📰 净利大降85%，越秀地产为何依然稳得住？
此次穆迪将越秀地产及相关债券评级由 Ba1 下调至 Ba2，并将展望由负面改为稳定，反映行业高位杠杆与去杠杆放缓的短期压力，但公司凭借国企背景、优质土储与多元业务布局，维持稳健底盘与流动性安全。作为广州核心国企，越秀地产获得政府背书和双国企共同持股的稳定股权结构，抵御行业风险并保障融资渠道，当前美元债规模适中、期限结构合理，融资成本处于行业低位，现金充裕，短期偿债能力充足。经营层面，2025年实现千亿级销售规模，土地储备主要集中一二线核心城市，TOD 模式与地铁资源为未来利润提供稳定增量。盈利方面，受行业周期与结算结构影响，预计2025年核心净利润下降，但仍实现正向盈利，显示较强的抗周期性与盈利韧性。公司强调通过降本增效、去杠杆、优化资产结构来应对周期波动，未来随着结算回暖与项目落地释放，信用指标有望逐步企稳并向绿档靠拢。总体来看，此次评级调整为行业周期性修正，不改越秀地产的长期增长逻辑与稳健经营基因。
🏷️ #国企背书 #稳健经营 #土储充足 #低成本融资 #TOD模式
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📰 聚力城市更新 共享发展机遇 成都武侯区释放城市更新与土地价值双重红利
武侯区在3月11日举行的地产行业座谈会和城市价值推介会上，聚焦城市更新、土地价值和产业布局等核心议题，提出打造“城市更新高质量发展典范区”的目标。区内以“三轴三心多组团”空间格局为支撑，围绕人民南路、智远大道、川藏路，打造人南城市门户中心、经开区产业发展中心、太平寺现代科技商务中心三大功能中心，并规划10大重点更新组团。为确保落地，提出七大行动与多项配套政策，2026年将推介8大片区土地资源，分为产业创新与宜居生活两类，涵盖人工智能、园区开发等新兴产业，以及完整社区、产城融合等民生与居住配套。区政府还设立专班和城市更新促进中心，提供“十个无忧”等服务与极速审批机制，推动项目从拿地到开工的全过程服务。企业代表表达了对武侯区营商环境的充分肯定，以及对未来合作、片区开发和城市共生共赢的强烈意愿，显示武侯区以企业需求为导向，持续提升投资吸引力与区域价值。
🏷️ #城市更新 #土地价值 #产业布局 #产城融合 #营商环境
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📰 聚力城市更新 共享发展机遇 成都武侯区释放城市更新与土地价值双重红利
武侯区在3月11日举行的地产行业座谈会和城市价值推介会上，聚焦城市更新、土地价值和产业布局等核心议题，提出打造“城市更新高质量发展典范区”的目标。区内以“三轴三心多组团”空间格局为支撑，围绕人民南路、智远大道、川藏路，打造人南城市门户中心、经开区产业发展中心、太平寺现代科技商务中心三大功能中心，并规划10大重点更新组团。为确保落地，提出七大行动与多项配套政策，2026年将推介8大片区土地资源，分为产业创新与宜居生活两类，涵盖人工智能、园区开发等新兴产业，以及完整社区、产城融合等民生与居住配套。区政府还设立专班和城市更新促进中心，提供“十个无忧”等服务与极速审批机制，推动项目从拿地到开工的全过程服务。企业代表表达了对武侯区营商环境的充分肯定，以及对未来合作、片区开发和城市共生共赢的强烈意愿，显示武侯区以企业需求为导向，持续提升投资吸引力与区域价值。
🏷️ #城市更新 #土地价值 #产业布局 #产城融合 #营商环境
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元
克而瑞地产研究分析显示，2025年中国土地市场呈现投资筑底反弹与区域高度聚焦并存的格局。以100家重点房企为监测对象，全年新增土地货值约22614亿元，同比增长2%，拿地金额约11027亿元，建筑面积10090万㎡，面积下降5%，表明房企在调整后回归理性投资，向核心城市聚焦并收缩外围布局。市场呈现“冰火两重天”：核心城市交易活跃，非核心城市低迷，TOP10房企的新增土地价值占比超过 half，央企主导高能级地块，民企逐步修复但现金流压力仍存，城投平台托底作用减弱。两类地块分化明显：高溢价地块集中在核心城市，底价地块大多分布在三四线城市与核心边缘区域；头部房企通过资金优势与区域聚焦形成规模壁垒，民企则更偏向本土深耕与低溢价策略。未来1–2年，市场集中度将继续上升，核心城市资源进一步向央国企和优质民企集中，区域分化加剧，行业需强化资金储备、清晰梯队定位、聚焦核心资产、控制风险，以实现稳健发展。
🏷️ #土地市场 #央国企 #核心城市 #民企复苏 #分化格局
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元
克而瑞地产研究分析显示，2025年中国土地市场呈现投资筑底反弹与区域高度聚焦并存的格局。以100家重点房企为监测对象，全年新增土地货值约22614亿元，同比增长2%，拿地金额约11027亿元，建筑面积10090万㎡，面积下降5%，表明房企在调整后回归理性投资，向核心城市聚焦并收缩外围布局。市场呈现“冰火两重天”：核心城市交易活跃，非核心城市低迷，TOP10房企的新增土地价值占比超过 half，央企主导高能级地块，民企逐步修复但现金流压力仍存，城投平台托底作用减弱。两类地块分化明显：高溢价地块集中在核心城市，底价地块大多分布在三四线城市与核心边缘区域；头部房企通过资金优势与区域聚焦形成规模壁垒，民企则更偏向本土深耕与低溢价策略。未来1–2年，市场集中度将继续上升，核心城市资源进一步向央国企和优质民企集中，区域分化加剧，行业需强化资金储备、清晰梯队定位、聚焦核心资产、控制风险，以实现稳健发展。
🏷️ #土地市场 #央国企 #核心城市 #民企复苏 #分化格局
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元-证券之星
2025年中国土地市场呈现投资筑底反弹与区域聚焦并存的特征。核心城市的土地热度高涨，TOP10房企在新增土地价值中的份额显著提升，国央企以低成本融资优势主导高能级地块竞争，民企在现金流约束下回归本土深耕与底价地块策略，城投平台的托底作用明显减弱且参与度下降。市场呈现“冰火两重天”的格局：核心城市高溢价地块集中于央企和头部民企，边缘地区普遍以底价成交为主，城投托底职能从救市转向保底辅助。未来1—2年，行业集中度将进一步提升，区域分化持续拉大，核心城市资源向头部企业集中，非核心区域活力不足。房企应在资金条件允许的前提下，优先布局核心城市高确定性地块，维持稳健现金流与风险控制，结合本土深耕策略与联合拿地，避免高额资金链压力带来系统性风险。
🏷️ #土地市场 #央企主导 #核心城市 #区域分化 #底价地块
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元-证券之星
2025年中国土地市场呈现投资筑底反弹与区域聚焦并存的特征。核心城市的土地热度高涨，TOP10房企在新增土地价值中的份额显著提升，国央企以低成本融资优势主导高能级地块竞争，民企在现金流约束下回归本土深耕与底价地块策略，城投平台的托底作用明显减弱且参与度下降。市场呈现“冰火两重天”的格局：核心城市高溢价地块集中于央企和头部民企，边缘地区普遍以底价成交为主，城投托底职能从救市转向保底辅助。未来1—2年，行业集中度将进一步提升，区域分化持续拉大，核心城市资源向头部企业集中，非核心区域活力不足。房企应在资金条件允许的前提下，优先布局核心城市高确定性地块，维持稳健现金流与风险控制，结合本土深耕策略与联合拿地，避免高额资金链压力带来系统性风险。
🏷️ #土地市场 #央企主导 #核心城市 #区域分化 #底价地块
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元
2025年中国土地市场呈现“投资筑底反弹、区域高度聚焦”的特征，市场情绪谨慎修复但分化加剧，整体基调趋于稳健。以100家重点企业为监测样本，全年新增货值约22614亿元、拿地金额11027亿元、建筑面积10090万平方米，新增货值同比微增2%、金额增3%、面积下降5%，显示房企在深度调整后回升、转向精准化策略，普遍收缩外围布局，集中资源争取核心城市高确定性地块，行业底部企稳且结构性聚焦明显。土地市场区域差异明显，核心城市交易活跃、非核心城市低迷，北京、杭州、上海等地领跑，地块去化快、溢价空间稳健；同时三、四线城市流拍率上升、底价成交常态化，区域集中度提升，TOP20城市贡献近六成宅地出让金。主体格局方面，国央企主导，拿地占比超70%，中海地产、华润置地、保利发展等头部央企领衔高价值地块竞争，民企逐步修复但现金流压力仍存，城投平台托底作用减弱，市场化参与度下降。总体而言，2025年的土地市场呈现“头部集中、区域分化、主体分层”的特征，未来1–2年将继续向央国企主导、核心城市聚焦的格局深化，民企以本土深耕和低溢价策略维持稳定，中小房企面临资金链压力需寻求联合拿地等新路径。
🏷️ #土地市场 #央企领涨 #核心城市 #区域分化 #资金实力
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📰 克而瑞地产研究：2025年房企拿地新增货值达22614亿元
2025年中国土地市场呈现“投资筑底反弹、区域高度聚焦”的特征，市场情绪谨慎修复但分化加剧，整体基调趋于稳健。以100家重点企业为监测样本，全年新增货值约22614亿元、拿地金额11027亿元、建筑面积10090万平方米，新增货值同比微增2%、金额增3%、面积下降5%，显示房企在深度调整后回升、转向精准化策略，普遍收缩外围布局，集中资源争取核心城市高确定性地块，行业底部企稳且结构性聚焦明显。土地市场区域差异明显，核心城市交易活跃、非核心城市低迷，北京、杭州、上海等地领跑，地块去化快、溢价空间稳健；同时三、四线城市流拍率上升、底价成交常态化，区域集中度提升，TOP20城市贡献近六成宅地出让金。主体格局方面，国央企主导，拿地占比超70%，中海地产、华润置地、保利发展等头部央企领衔高价值地块竞争，民企逐步修复但现金流压力仍存，城投平台托底作用减弱，市场化参与度下降。总体而言，2025年的土地市场呈现“头部集中、区域分化、主体分层”的特征，未来1–2年将继续向央国企主导、核心城市聚焦的格局深化，民企以本土深耕和低溢价策略维持稳定，中小房企面临资金链压力需寻求联合拿地等新路径。
🏷️ #土地市场 #央企领涨 #核心城市 #区域分化 #资金实力
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📰 大龙地产跌3.12%，成交额6238.23万元，今日主力净流入-128.99万
大龙地产是一家国有控股的北京地产上市公司，其最终控制人为北京顺义区国资委。公司土地储备充足，覆盖未来10年开发需求，核心项目集中在北京，涵盖裕龙花园、宣武等续建及远期满洲里等开发。近期资金面显示主力资金小幅净流出，主力筹码分布较为分散，未出现明显控盘迹象，短期股价面临3.19元的压力位，若突破有望带来上涨。公司主营业务以房地产开发、建筑工程为主，收入结构以建筑施工为主，近年经营指标仍承受波动，派现累计较高但最近三年未增派现金。总体来看，大龙地产具备稳健的土地储备和北京市场资源，但需要关注压力位阻力与主力资金变化对股价的短期影响。
🏷️ #国企改革 #京津冀一体化 #北京地产 #土地储备 #主力资金
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📰 大龙地产跌3.12%，成交额6238.23万元，今日主力净流入-128.99万
大龙地产是一家国有控股的北京地产上市公司，其最终控制人为北京顺义区国资委。公司土地储备充足，覆盖未来10年开发需求，核心项目集中在北京，涵盖裕龙花园、宣武等续建及远期满洲里等开发。近期资金面显示主力资金小幅净流出，主力筹码分布较为分散，未出现明显控盘迹象，短期股价面临3.19元的压力位，若突破有望带来上涨。公司主营业务以房地产开发、建筑工程为主，收入结构以建筑施工为主，近年经营指标仍承受波动，派现累计较高但最近三年未增派现金。总体来看，大龙地产具备稳健的土地储备和北京市场资源，但需要关注压力位阻力与主力资金变化对股价的短期影响。
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📰 【开源地产】楼市延续筑底行情，政策宽松下布局时点已至
文章综合分析了2026年春节前后房地产市场的多维态势。第一， 一手房市场在春节前后持续偏弱，40城一手房网签量显著下降，同比降幅达31.5%，春节期间多地暂停网签，节后数据需继续跟踪；二手房方面则相对稳定，除夕前一周23城成交量同比小幅下降0.7%，但由于多家中介放假，年后数据需关注。总体看，二手房在需求端的改善来自学区房释放、权威媒体提振预期及长期价格回落带来的性价比提升。第二， 二手房价格自2026年2月起企稳回升，冰山指数反弹，部分一线城市价格微涨，信号虽弱但具积极意义。第三， 土地市场在春节前显示明显降温，供需双弱，1月推出土地面积、成交金额和溢价率均处低位，反映开发商拿地意愿下降与政府供地动力不足。第四， 政策方面近月虽有降税降费与限购缓解等信号，市场整体仍处于低位盘整阶段，投资建议重点在于布局具备基本面改善与服务能力的房企及具备双轮驱动潜力的龙头企业，强调风险在于销售与融资恢复不及预期及政策放松不足。总体而言，地产市场仍处于筑底阶段，后续数据与政策走向将决定修复速度。
🏷️ #地产市场 #二手房 #价格企稳 #土地市场 #投资策略
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📰 【开源地产】楼市延续筑底行情，政策宽松下布局时点已至
文章综合分析了2026年春节前后房地产市场的多维态势。第一， 一手房市场在春节前后持续偏弱，40城一手房网签量显著下降，同比降幅达31.5%，春节期间多地暂停网签，节后数据需继续跟踪；二手房方面则相对稳定，除夕前一周23城成交量同比小幅下降0.7%，但由于多家中介放假，年后数据需关注。总体看，二手房在需求端的改善来自学区房释放、权威媒体提振预期及长期价格回落带来的性价比提升。第二， 二手房价格自2026年2月起企稳回升，冰山指数反弹，部分一线城市价格微涨，信号虽弱但具积极意义。第三， 土地市场在春节前显示明显降温，供需双弱，1月推出土地面积、成交金额和溢价率均处低位，反映开发商拿地意愿下降与政府供地动力不足。第四， 政策方面近月虽有降税降费与限购缓解等信号，市场整体仍处于低位盘整阶段，投资建议重点在于布局具备基本面改善与服务能力的房企及具备双轮驱动潜力的龙头企业，强调风险在于销售与融资恢复不及预期及政策放松不足。总体而言，地产市场仍处于筑底阶段，后续数据与政策走向将决定修复速度。
🏷️ #地产市场 #二手房 #价格企稳 #土地市场 #投资策略
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📰 报告：去年地产类专项债发行约9212亿元，同比增长150%
2025年房地产类专项债发行规模显著扩大，地方专项债实际发行规模达到4.6万亿元，创历史新高，完成率104.4%。其中地产相关项目约785支，覆盖约5500个项目，发行金额合计9212亿元，同比增长150%，超过2023年和2024年两年的总和，主要受土地储备类专项债重启带动。央地联动构建稳地产政策闭环，中央明确投向并简化流程，地方稳市政策超800次与专项债投向高度契合，预计全年地产类专项债撬动收益约1.1万亿元，成为市场企稳的重要支撑。投向结构聚焦土地储备、城中村改造、保障房三大核心领域，土地储备类占比59%，成为收益和推进的核心动力；城中村改造短期兑现比例高，三四线城市在棚户区改造占比显著，头部城市如北京发行规模领先且TOP20城市贡献显著。整体看，专项债有望带来9000亿元新增投资与万亿级新房成交预期，未来需通过盘活存量、深化城市更新、政策协同等多措并举，推动长效机制建设，使专项债在稳供给、促需求、提信心方面持续发挥作用，稳定房地产市场。来源：澎湃新闻
🏷️ #地产债 #土地储备 #城中村改造 #保障房 #稳地产
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📰 报告：去年地产类专项债发行约9212亿元，同比增长150%
2025年房地产类专项债发行规模显著扩大，地方专项债实际发行规模达到4.6万亿元，创历史新高，完成率104.4%。其中地产相关项目约785支，覆盖约5500个项目，发行金额合计9212亿元，同比增长150%，超过2023年和2024年两年的总和，主要受土地储备类专项债重启带动。央地联动构建稳地产政策闭环，中央明确投向并简化流程，地方稳市政策超800次与专项债投向高度契合，预计全年地产类专项债撬动收益约1.1万亿元，成为市场企稳的重要支撑。投向结构聚焦土地储备、城中村改造、保障房三大核心领域，土地储备类占比59%，成为收益和推进的核心动力；城中村改造短期兑现比例高，三四线城市在棚户区改造占比显著，头部城市如北京发行规模领先且TOP20城市贡献显著。整体看，专项债有望带来9000亿元新增投资与万亿级新房成交预期，未来需通过盘活存量、深化城市更新、政策协同等多措并举，推动长效机制建设，使专项债在稳供给、促需求、提信心方面持续发挥作用，稳定房地产市场。来源：澎湃新闻
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