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📰 物业真的是“暴利”行业吗？数字背后真相令人惊讶

2025年，物业服务行业的利润水平逐渐回归理性，上市物业企业的毛利率和净利率均值分别为20.00%和7.31%。这些数据表明，物业行业并非外界所认为的“暴利行业”，而是一个“低毛利、稳盈利”的领域。随着房地产市场的调整，物业企业面临管理面积增速放缓、物业费价格承压及收缴率下降等多重挑战，整体盈利能力受到挤压。

物业费与服务质量之间存在密切关系，低物业费可能影响服务质量，进而损害业主的长远利益。物业服务企业正在探索“质价相符”的机制，提升服务质量以适应市场需求。2025年，国家层面明确将“质量提升”作为物业管理行业发展的核心，推动物业行业参与城市更新与民生保障，强调高质量服务的重要性。

未来，物业行业将更加注重精细化管理与技术应用，以实现服务质量与经营效益的正向循环。物业服务的价值将不再仅仅体现在利润上，而是对居民生活品质和资产价值的保障。行业健康发展的基础在于合理的价格与优质的服务之间的平衡。

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📰 54岁恒隆集团行政总裁卢韦柏2026年将退休，曾助力开启集团转型新篇

恒隆集团行政总裁卢韦柏将于2026年8月31日正式退休，此消息引发了市场对管理层交接及企业战略走向的关注。董事会正在进行全面甄选程序以确定继任者，卢韦柏将在退休后继续以顾问身份支持集团。卢韦柏自2018年担任总裁，之前有宝洁、可口可乐及花旗等企业的丰富经验。他的退休安排为管理层交接提供了缓冲期，但恒隆仍面临行业挑战，业绩承压。

陈文博自2024年接任董事长后，推动“恒隆V.3”战略，旨在通过提升运营效率和深化客户关系来巩固业务根基。卢韦柏在任期间，团队在奢侈品牌合作和顾客服务体验方面取得显著进展。他表示过去八年是其职业生涯的黄金时期，期待与团队共同庆祝未来的重要里程碑。市场分析认为，虽然卢韦柏的退休为管理层交接提供了缓冲，但恒隆仍需应对地产行业调整及奢侈品消费下滑的双重压力。

根据数据显示，恒隆地产上半年物业租赁收入同比下滑2%，旗舰项目的租出率也有所下降。资本市场对此消息的反应分化，恒隆集团股价小幅上涨，而恒隆地产则出现下跌。随着CEO甄选进程的推进，市场将持续关注新任领导者是否能够在行业调整期实现突破。

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📰 垃圾焚烧行业发展遇“天花板”，城乡环卫一体化服务等正成为新增长点

在12月17日举办的“2025(第十九届)固废战略论坛”上，行业专家郭承站指出，垃圾焚烧行业正面临市场低迷，亟需解决应收账款居高不下的问题。尽管垃圾处理费收入有所增加，但企业的现金回收却在下降。此外，行业面临产能过剩与经营成本高企的挑战，使得可持续发展受到威胁。

E20环境平台的薛涛提到，过去依赖生活垃圾焚烧的模式逐渐遇到瓶颈，市场规模收缩明显。为了应对这种情况，企业开始积极拓展横向业务，特别是在城乡环卫一体化服务领域，该领域的市场机遇较大，且竞争相对灵活，能为企业带来新的增长点。

不过，环卫市场的碎片化特点以及特许经营的不实用性，导致项目规模普遍较小，整体增长空间有限。企业希望通过环境卫生服务，提升与垃圾焚烧之间的联动性，从而为垃圾焚烧提供稳定的入炉废物量。这种探索或将为行业的未来发展带来新的可能性。

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📰 地产高分红地图，区域性地产商跟踪：建发股份、越秀地产、华发股份……（2025年9月）

区域房地产开发商是专注于特定市场的企业，主要通过整合资源实现房地产项目的开发。在2025年1-8月，TOP100房企的土地拿地总额攀升至6056亿元，央国企占据主导地位。然而，房地产行业整体仍在调整中，销售额同比下降13.3%。区域开发商面临利润下滑、毛利率下降等挑战，部分企业表现不佳。

建发股份、越秀地产和华发股份等区域龙头企业在2025年上半年的表现各异。建发股份的营业收入略有下降，但依然维持了相对较高的股息率；越秀地产收入有所增长，但因毛利率下滑导致利润下降；华发股份则在收入大幅增长的同时，净利润却大幅下滑，主要受到资产减值的影响。

整体来看，区域房地产开发商发展经历了起步、扩张、调整和生存挑战四个阶段。在当前的市场环境中，央国企凭借稳健的财务状况和较低的融资成本，逐渐成为行业的主力。未来，行业集中度将进一步提升，优质企业的竞争力将愈发明显。

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