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📰 兴证策略：基金四季报的七大看点

2025年四季度，主动偏股基金规模小幅回落，赎回压力仍在出清，净赎回较高，规模回落成为主拖。整体仓位降至86.62%，仍处历史高位水平；普通股票型90.52%、偏股混合型88.97%、灵活配置型78.59%，呈现资金结构的阶段性调整与分化。
在配置侧，四季度主动偏股基金加仓周期与金融地产，减仓科技成长、医药与消费。板块层面，创业板超配提升，科创板与主板超配回落，港股仓位降至15.98%；行业与二级行业分化明显，加仓有色金属、通信、非银金融等，减仓电子、医药生物、计算机等。

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