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📰 不激进、不盲从！融创这场迟来的改革，藏着大智慧？

融创在经历债务重组与保交付攻坚后，正式在2026年启动全面组织扁平化改革，撤销十余年的集团—大区—城市公司三级管控，核心城市直接对接总部，海南文旅板块独立运营。这一改革既是对以往扩张-分权模式的理性收缩，也标志着从“生存自救”向“经营复苏”的转型。回顾历史，大区制度伴随行业高周转和全国化扩张而生，初期提高了决策效率与市场覆盖，但随着区域资源分散、资金调度分散等问题暴露，债务与交付压力加剧，促使融创在2022年起逐步收拢权力、拆分优化，稳住危机局面。2025年境外债务重组落地后，企业聚焦效率、资产盘活和常态化经营，最终以扁平化为里程碑，重心转向高能级城市、文旅长期运营及资产证券化探索，海南文旅的独立运营以便更精准对接自贸港政策与文旅资产的资本运作。改革仍面临落地挑战，如总部对各大区的统筹能力、人员再安置、历史债务的对接等，需建立新的对接机制与风险管控体系。总体来看，融创以“先稳再变、以效益为导向”的节奏，完成自我校准，为后续存量运营时代提供可借鉴的改革路径。

🏷️ #扁平化 #融创 #大区改革 #文旅资产 #资产证券化

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📰 行业分化期突围：中旅商管，重新定义新一代文旅非标商业

本文围绕“非标究竟是什么”这一行业热议，总结出中旅商管在文旅商业领域对非标的系统性理解与实践。核心观点是：非标不应再被简单理解为风格或噱头，而是一套可落地、可深耕、可复制、可盈利的底层商业方法论，能够在不同城市、区位和客群中落地生根。通过两大标杆项目的实证展示，文章揭示了“精而特”的产品定位与“巧做乘法”的产业协同策略：湘湖越界通过小体量聚焦高端餐饮与沉浸式场景，打造高净值客群的长期粘性；逐浪越界则以主题乘法逻辑，将单一IP扩展为全产业链生态，形成全时段、全客群的运营闭环。方法论则强调反向招商、场景定品牌、长期运营与资产增值，以央企背景为支撑，强调非标是可规模化、可复制的长效赛道。未来，中旅商管将继续以场景创新、内容赋能、精益运营为核心，推动非标成为文旅高质量发展的标准化答案，并通过资本与资源优势不断扩展落地场景与复制模板。

🏷️ #非标 #文旅商业 #运营方法论 #场景定品牌 #央企实力

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📰 行业分化期突围：中旅商管，重新定义新一代文旅非标商业-36氪

杭州湘湖越界X-LIVIN 和逐浪越界在文旅非标商业的实践中，展现了“精而特、场景定品牌、长期运营”三大核心逻辑。通过以小体量打造高端度假餐饮矩阵，湘湖越界以SENSE西餐厅、拾璞·临湖宴等品牌聚焦高端客户，依托自然与人文底蕴创造沉浸式场景，并以高粘性的情绪体验提升复购与口碑，2024年至2025年销售额实现显著增长，成为区域标杆。另一方面，逐浪度假区通过“主题乘法”将单一IP扩展至全产业链，依托海浪技术打造全天候运营的冲浪度假生态，形成运动+度假的综合体，带来持续的游客规模与多业态协同。两者均体现非标的真正价值在于可落地、可复制、可盈利的底层方法论：拒绝粗放、反向招商、长期运营，强调针对不同城市与客群的定制化运营与场景叠加。中旅商管以央企资源与实战经验，系统拆解了“场景定品牌、精细化运营、长期价值积累”的非标商业逻辑，推动从单点突破到模式复制，并在全国范围内输出成熟的运营体系，成为文旅非标的标准化答案。

🏷️ #非标商业 #文旅运营 #场景定品牌 #长期运营 #可复制

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📰 现金流持续向好，华侨城A双主业蓄力新征程

在2026年作为“十五五”开局之年，华侨城A凭借文旅与地产双主业的协同布局，走出了一条穿越周期的差异化发展路径。面对行业流动性收紧和市场环境压力，公司通过处置低效存量、优化债务结构和稳健现金流管理来化解风险，2025年实现营收超300亿元，经营性现金流连续三年正向流入，净额达到125.01亿元，凸显双主业协同的盈利稳定性。文旅板块转向价值运营，通过IP打造、沉浸式体验和成本管控提升长期盈利潜力，乐园、酒店、商业综合体接待游客约8000万人次，外部拓展与轻资产输出逐步落地，显示出独立扩张能力。地产侧聚焦存量盘活和改善型产品，强调高品质住宅和安全、绿色、智慧的设计，2025年签约销售金额177.3亿元，2026年前五月保持稳健。公司治理方面推进专业化拆分重组，文旅、地产、物业分业独立运营，形成各自的市场化运作能力与协同效应。展望“十五五”，华侨城A将以稳定现金流、扎实运营和强品牌积淀为核心，文旅为现金流底盘、地产为消费升级和社区服务的核心驱动，推动长期稳健成长。

🏷️ #稳健现金流 #文旅并地产 #IP运营 #存量盘活 #多元化布局

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📰 一张室内“雪票”链接“文商旅体展”融合新场景

随着室内滑雪场的普及，广州热雪奇迹等场所成为“文商旅体展”融合的新样本。室内雪场突破地域与季节限制，吸引大量游客，带动培训、装备、赛事、住宿、餐饮等多环节消费，形成持续消费链条。青少年成为增长最快的客群，赛事与训练营成为提升客流与黏性的核心手段。行业处于普及阶段，免费体验、培训课程和大众赛事等举措降低参与门槛，促进从“尝鲜体验”到长期参与的转化。跨业态发展推动商业地产转型，从“卖商品”升级为“卖生活方式”，文旅体育的融合成为主流趋势。未来将通过赛事、IP、资本合作以及存量空间改造等方式，深化冰雪产业链条，提升资产运营效率，推动区域经济和城市更新，打造长三角及粤港澳大湾区的一站式冰雪目的地。

🏷️ #室内滑雪 #文商旅体展 #青少年增长 #跨业态 #消费升级

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📰 胖东来经营范围大“变脸”:删地产增文旅扩线上,战略聚焦显远见

胖东来集团近来对经营范围进行大规模调整，呈现“去重、聚焦、线上线下协同”的战略转型。核心在于剔除房地产开发销售等非核心或高许可门槛业务，改为聚焦金银珠宝、日用百货、化妆品等主业，同时新增文旅传媒、互联网销售、医疗器械、进出口与商务服务等领域，以提升资产结构的轻量化和业务边界的清晰度。公司明确表示即使涉及住宅小区开发，也仅为行业样板，不以房地产盈利为目的；同时放弃香烟零售、图书期刊等需硬牌照的业务，以实现核心品类的聚焦与经营规范化。在“梦之城”65亿项目的带动下，胖东来坚持母公司瘦身、子公司实投的模式，零杠杆、现金流自给自足，推动线上线下协同发展，补齐线上短板并拓展跨区域与跨境能力。2025年业绩实现亮眼增长，销售额达235.31亿元，较上年大幅提升。未来薪酬改革也显示公司将从情怀驱动转向制度驱动，进一步推动治理与经营的协同优化。

🏷️ #去重资产 #文旅传媒 #互联网销售 #增长与聚焦 #线上线下

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📰 胖东来经营范围“大换血”：删地产增文旅补线上，战略聚焦显远见

胖东来集团在2026年初进行大规模经营范围调整，6月10日完成变更，删除了房地产开发销售、普通道路货物运输、香烟/图书等需特许的业务，同时收缩黄金珠宝批发零售，保留核心如化妆品、日用百货、家电等并规范表述。这次调整的核心在于大幅新增线上与跨境业务，包括电信、互联网销售、医疗器械、进出口、文旅传媒、商务服务及多项细分零售，尤其文旅传媒板块覆盖电影摄制、广播电视、网络文化等。胖东来强调未来以“用对的人做对的事”为原则，将大型商业综合体“梦之城”交由专门的项目公司运营，母公司专注核心业务和财务结构优化，避免直接参与地产开发，但仍以零杠杆投资实现落地。此前公司年度销售额达到235.31亿元，同比增长38.71%，在稳健扩张与理性减法之间寻得平衡，亦通过薪酬改革传达“做减法、做精、做深”的长期发展策略。总体来看，这一轮调整体现了胖东来从线下体验向线上、跨区域协同的转型，以及以专注、边界清晰为核心的发展逻辑。

🏷️ #企业转型 #线上线下 #文旅传媒 #地产调整 #零售

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📰 重庆景区总经理薪酬为什么水涨船高

本文围绕重庆景区总经理薪酬的上涨及背后原因进行分析，指出近三年该岗位月薪与年薪均显著提升，5A景区总经理的月薪区间已上升至1.2万至2.4万，年薪中位达到30万至50万，头部项目甚至超过60万。重庆作为重点案例，涨幅源于文旅投资加速、跨行业竞争和在地经验的溢价。文旅招商大会签约项目多、涵盖存量盘活、数智化与沉浸式体验等方向，推动对能操盘的总经理需求激增；同时，跨行业抢人使得总经理岗位的定价向商业地产、主题乐园等领域看齐。薪酬结构正在从底薪+绩效向经营分成转变，增量分成、租金、品牌授权等成为新收入来源，这对具备增量能力的总经理是利好，而守成型管理者将面临更大压力。尽管薪酬上涨，但企业在招人方面仍面临周期长、定位错配、行业声望不足和本地人才供给不足等挑战，因此单纯涨薪难以解决人才短缺，需从岗位定位、资源禀赋和稀缺程度等多维度定薪，并将岗位定位从“景区管理者”转向“文旅操盘手、经营导向”。

🏷️ #景区薪酬 #文旅操盘手 #增量分成 #重庆市场 #人才供给

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📰 怀化城发·开元地产荣获GBE酒店设计大奖

怀化城发·开元地产在GBE酒店设计大奖中斩获年度卓越酒店管理集团的重磅荣誉，标志着湘西南区域国企在酒店设计与运营领域的领先地位。大奖作为亚太酒店文旅行业权威评选，聚焦建筑美学、空间文化、运营创新等维度，经专家评审后选出标杆企业与精品项目。本次荣誉由核心项目开元大厦·怀化皇冠假日五星级酒店所带动，该项目位于城市核心商圈，深度融入怀化本土文化与自然山水元素，打破传统高端酒店模式，打造具有国际品质与湖湘韵味的城市文旅新地标。怀化城发通过在城市建设、地产开发、文旅酒店运营全链条的布局，持续完善高端酒店矩阵，提升城市接待能力与形象，并以此次全国性大奖证明其综合实力与区域影响力。未来，企业将继续以匠心和品质推动高端酒店与城市文旅发展，输出更多标杆作品，助力湘鄂渝黔桂五省边际区域中心城市建设。

🏷️ #酒店设计 #国企力量 #文旅融合 #怀化城市

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📰 首创集团打通文商旅体展资源协同 探索商业运营新路径

首创集团在消费升级背景下推动文商旅体展融合，围绕品牌形象及产品体系升级，成立文体事业部统筹集团资源，促进内部IP资源的协同与化学反应。以中网赛事与奥莱联动为示例，通过“第二赛场”与票根经济等模式，将赛事流量转化为消费动力，提升客流、停留时间及转化效率。郎园、北青传媒等资源输出内容策划与传播，形成“内容+体验+场景”的综合运营体系。奥莱正由单一折扣卖场向超值轻度假目的地转型，强调人货场重构、深度运营与场景价值提升，提升资产运营与销售效率。资本层面，REITs等工具与外部输出相结合，推动规模化资产组合及可复制的模式落地，形成可持续的商业与资本路径。总体目标是在存量时代建立可复制的文商旅体展发展模式，提升消费体验与资产运营能力。

🏷️ #文商旅 #奥莱转型 #内容体验 #IP协同 #资本路径

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📰 重构“人货场”，首创奥莱迈向价值高地 - 瑞财经

首创奥莱正在进行一次以“焕然新意，共赢未来”为主题的全面焕新。通过覆盖“战略、团队、产品、运营、资本、品牌”六大维度的升级蓝图，以及昆明、西安两座标杆项目的升级举措，奥莱从单纯的折扣卖场转型为“超值购物的轻度假目的地”，强调“人货场”的深度融合与场景化体验，提升消费体验的全方位价值。该变革着力于打破固化认知，将消费从单纯吃喝玩乐购的单一需求扩展为全天候的体验消费，强调以品质商品与高效链接平台来提升折扣的真实价值，并通过文旅、体育等资源整合，推动奥莱生态的开放与共赢。资本方面，REITs 的上市与良好业绩体现出稳定的盈利能力和抗周期性，彰显首创奥莱在规模、效率与资本市场信任方面的优势。未来两到三年，首创奥莱将继续扩张优质项目，关注并购机会，推动“人货场”的再重构，力求在存量竞争与消费分级的新格局中实现持续增长。总之，奥莱正从传统折扣卖场蜕变为以“体验”为核心的多元化场景平台，朝着价值驱动的长期增长迈进。

🏷️ #超值购物 #轻度假 #人货场 #体验经济 #文旅融合

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📰 北京推动工业厂区（产业园区）适旅化改造

北京市近日印发《北京市工业厂区（产业园区）适旅化改造指引》，明确改造基本原则、核心内容、技术规范与实施要求，适用于工业厂区为发展工业旅游进行生产空间优化、游览动线设计、服务设施建设与配套功能提升等全流程改造。指引旨在推动从偏重商务接待向沉浸体验升级、从单一业态向多元融合发展，促进工业旅游与品牌传播、科普教育、消费体验及城市更新有机结合，培育具有北京特色、示范引领作用的精品标杆。坚持文产融合、科技赋能、体验为本、因地制宜、适度超前的原则，强调不盲目投入、避免同质化建设，兼顾生产安全与旅游开发，力促打造精品、树立标杆、提升影响力。

🏷️ #工业旅游 #改造指引 #产业园区 #文产融合 #北京特色

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📰 上海交大“新文创”CEO班校友刘燕：地产下半场，她靠“蚕”破局

广西嘉伟业在柳州深入耕耘二十年，完成从开发商到城市综合服务商的转型，形成“地产+商管+乡村振兴+新文创”的多元生态。公司以本土资源为基底，利用桑蚕产业与AI科技实现全产业链升级：智能养蚕、收储、萃取、数据化追溯，推动绿色产业升级，提升上游话语权，并通过居然之家与酒店运营，打造开发—持有—运营的闭环，提升客户全生命周期价值。刘燕强调在地化深耕、城乡融合与文化赋能是底层逻辑，乡村振兴不仅能带来资金与政策支持，也为企业品牌与长远增长注入新动能。未来发展聚焦四大方向：桑蚕深加工与高附加值产物；桑叶多元利用及循环经济；乡村文旅与康养结合；居家服务的线上线下一体化与生活美学管家模式，以文化为魂推动产业升级，打造“卖文化、卖体验、卖生活方式”的新商业格局。公司倡导长期主义，强调学习与开放协作，立志成为产业升级的引领者与美好生活的创造者。

🏷️ #产业升级 #乡村振兴 #AI桑蚕 #文化赋能 #长期主义

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📰 厚积薄发，稳步进阶｜中旅投资TOP35实绩作答长期主义 - 瑞财经

中国房地产正在从规模扩张转向质量驱动的深度转型，行业格局和竞争态势在不断重塑。在此背景下，具备长期主义、战略定力、产品与运营能力的企业更具韧性。中旅投资在2026年一季度实现权益签约约30亿元，同比增长17%，持续保持行业正增长，进入权益销售TOP35，并在多家权威机构榜单中实现提升，成为行业在调整期的逆势样本。企业以“一体两翼”业务架构为核心，地产开发为主体，运营与服务为两翼，构建开发、运营、服务协同的价值闭环，推动从“有所居”到“有所乐、有所享”的全维度生活场景。区域布局聚焦成渝、长三角、海南自贸港等核心板块，覆盖北京、粤港澳大湾区、成都等十余座核心城市，持续通过高品质标杆项目提升区域人居与城市能级，如海南三亚的馥棠公馆、三亚蓝湾以及成都、广州等地的新产品线与文旅运营。此外，企业以非标商业、场景运营等创新模式提升情感价值与品牌长期价值，构筑难以复制的运营壁垒，积极拓展康养、文旅与多元场景服务，推动物业管理向生态服务转型，形成可持续的增长动力。

🏷️ #央企 #一体两翼 #权益销售 #文旅运营 #全域场景

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📰 揭秘!政策 + 需求双轮驱动,探索文旅地产发展新路径……_腾讯新闻

在房地产格局深刻变化与消费升级背景下，文旅产业凭借政策扶持和市场扩容成为拉动消费的核心引擎。文旅与地产深度融合，打破单一开发逻辑，形成体验化、复合型、长期化的发展路径，重构行业价值体系。2026年两会强调推动文旅体消费潜力释放，促进文旅、康养、赛事等领域融合，地方层面通过京津冀协同、乡村振兴等策略，推动“一小时生活圈”和康养文旅深度融合，鼓励央企长期运营，提升社会与经济效益的双向统一。数据显示，2025年居民出游和旅游消费持续增长，文旅体验占比上升，形成“自然+康养+社群”的综合型项目，客单价和投资回报显著高于传统模式。优质文旅地产具备30%~50%溢价、2-3倍租金回报等特征，成为资产保值增值的长期载体。北京山谷等标杆案例显现出多元路径：康养资源、医疗配套、温泉体验、开发商托管运营等多环节融合，形成“度假+长租”双轨并举的全周期运营模式，满足短期度假与长期居住的双重需求。未来，文旅地产将以稀缺资源、清晰定位、专业运营为核心竞争力，走向高质量发展阶段，成为投资新风口。

🏷️ #文旅地产 #康养文旅 #运营模式 #投资价值 #北京山谷

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📰 锦马企业管理（海南）有限公司 打造城市商业地产品牌知名运营商

锦马企业管理(海南)有限公司是一家专注多领域投资的集团性企业，长期专注房地产开发、商业地产经营、酒店管理及物业管理等业务，积累了超过二十年的行业经验，建立了稳健的品牌形象。其重点项目五岭新天地包括一、二期及三期锦马时代中心，位于郴州市核心CBD地段，紧邻五岭广场，投资总额约21亿元，总用地4万平方米，建筑面积47万平方米，并分三阶段推进。前两期已形成自持商业、酒店及住宅等业态，租赁面积达2.4万至1.8万平方米，汇聚多品牌商户，逐步打造成熟繁荣的商业核心区。三期锦马时代中心以综合体形态为目标，投资约12亿元，集商务办公、国际品牌酒店、时尚商业、餐饮、公寓等功能，被定位为市级地标建筑群，并已列入郴州地标工程。该项目具备不可复制的核心区位、完善配套及融入郴州区域文旅发展的多元潜力，未来将通过AR云游等创新手段，与国际品牌合作，打造高端商务与旅游度假的新地标。


🏷️ #郴州 #五岭新天地 #锦马时代中心 #文旅融合 #地标建筑

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📰 张宝全三亚文旅地产浮生-36氪

张宝全，海南海岛地产与文旅梦的代表人物，经历了从初出茅庐的海运与地产混合经营，到以红树林度假世界为核心的休闲度假地产高峰，再到如今因负债和市场环境而走向重整与隐退的波折历程。1990年代初他凭借在海南的大胆拿地与海运业务实现资本积累，随后放弃传统住宅开发，转向“生活方式供应商”的红树林系列，打造亚龙湾、海棠湾等核心区域的度假综合体，创造出高毛利与持续客流的商业神话。进入2019年后，疫情与金融压力叠加，红树林项目现金流断崖，债权机构进入处置程序，三家债权方合计涉及约45亿元，部分资产进入重整程序，但部分酒店仍在经营，显示出其商业模式的强韧性与复杂性。如今张宝全把重心逐步转向电影与艺术领域，探索 AI 与影视的结合，试图以新的创意路径延续早年的梦想，同时也让红树林帝国在风浪中留下了难以忘怀的传奇与教训。

🏷️ #海南 #红树林 #张宝全 #文旅地产 #重整

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📰 从“卖房子”到“经营资产”：王清华的“文旅+运营”模式如何改写行业估值公式

本篇聚焦文旅地产在中国市场的演变逻辑。过去房地产以“拿地–开发–销售”为主的周期驱动，导致文旅项目因周期拉长、回报难预测而被视为高风险。随着消费升级和长期稳定回报的重视，行业意识到文旅资产的核心不是一次性销售，而是运营阶段能释放的持续价值。王清华以跨界视角将投资测算、市场定位、运营管理整合为一个全生命周期的价值管理体系，提前将运营因素纳入项目初期思考，重新定义营销与收益结构，使品牌成长、稳定运营成为核心目标。他推动的“文旅+运营”理念不是简单叠加，而是通过持续现金流、复购率与品牌认同，提升资产估值的持续性与可预见性。其方法论与数据化工具已逐步形成可复制的行业路径，促使行业由“卖房子”向“经营资产”转型，成为文旅地产走向成熟的重要标志。该转变不仅改变单个项目的价值实现，更在行业层面重塑对资产本质的认知，推动估值向长期经营收益回归。

🏷️ #文旅地产 #运营资产 #资产估值 #品牌溢价 #长期现金流

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📰 复星国际“挤干”水分，聚焦核心主业突围？

复星国际在2025财年业绩预告中宣布归母净亏损215亿至235亿元，系主动减值清理历史包袱、优化资产结构的战略选择。公司通过一次性非现金减值，聚焦核心主业，提升报表真实性与透明度，并为未来三到五年实现“百亿利润”打下基础。受地产行业下行与早年全球化扩张所致无形资产及商誉减值影响，亏损在财务层面体现，实际现金流与运营并未受损，2025年上半年利润仍实现正向，经营性现金流健康，融资渠道畅通，评级展望稳定。复星国际自2022年起实施“瘦身健体”策略，累计退出约750亿元等值非核心资产，2025年上半年再退出超100亿元，资产结构持续优化，核心子公司协同发力，健康、快乐、富足成为三大主业支撑。健康板块以复星医药为龙头，转型创新药并实现利润与里程碑交易回款，保险金融稳健，文旅轻资产化推进，地产聚焦文旅项目并有资产出清计划。短期仍面临债务与非核心资产清理压力，但从长期看，此次“财务大洗澡”是为减轻历史包袱、提升盈利质量、实现高质量发展打下坚实基础，预示公司将以更轻的身姿与更强的动能前行，持续为股东创造价值。

🏷️ #企业转型 #资产优化 #健康医药 #文旅轻资产 #长期发展

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📰 复星国际：地产、商誉减值计提致账面亏损，不影响整体运营和现金流

复星国际发布盈利预警，2025财政年度归属于母公司股东的亏损预计在215亿至235亿元人民币之间，主要因对部分资产进行一次性非现金减值和价值重估所致。公司强调对整体运营与现金流无影响，并将继续执行“聚焦主业”和“瘦身健体”的战略，通过精细化运营推动业务成长，夯实长期价值。行业层面，地产市场下行、减值准备增加成为亏损主因；但非核心资产及商誉减值属于非现金性调整。公开信息显示，健康医药、保险金融等核心板块在2025年表现良好，进入2026年后依旧保持强劲势头。全球创新药商业化、与辉瑞全球独家许可及其他合作，以及日本市场布局，均带来潜在高额现金流机会。保险板块同样实现业绩增涨，文旅板块出现积极信号，回购计划亦释放市场信心。

🏷️ #主业聚焦 #非现金减值 #医药健康 #保险金融 #文旅

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