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📰 和众汇富研究手记：地产板块反弹释放企稳信号_产业资讯_行业_中金在线

上周A股与港股房地产板块联袂走强，成为关注焦点。回暖并非偶发，而是在宏观政策稳增长、边际改善及前景再定价共同作用下形成。尽管2025年房企经营数据承压，销售受压，盈利能力偏弱，但融资环境、土地供给改善预期增强，推动指数升。
展望2026，市场将继续关注政策效果与供需改善对止跌回稳的推动。区域分化将继续，核心区域更具潜力。政策将继续稳楼市、放宽融资、促土地供给，改善外部环境，资金更偏向优质主体。核心逻辑将从规模扩张转向质量与效率提升，渐进实现稳定。

🏷️ #政策稳楼市 #行业分化 #资金回流 #质量与效率

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📰 【晨观方正】行业自律成效渐显，政策加码下有望加速好转/ 地产三季报剖析 20251107

2025年11月，光伏和地产行业面临不同的挑战与机遇。在光伏行业，多晶硅的产量因政策影响和行业自律而出现明显下降，预计未来有望恢复正常水平。随着光伏行业反内卷政策的实施，多家企业三季度业绩显著改善，市场价格逐步回归理性。行业内17家龙头企业正在组建联合体，以稳定市场行情，促进供需平衡，为行业的长期发展奠定基础。

在地产行业，三季报显示行业结构性分化加剧，存货减值增加，利润承压，特别是民企表现不佳。头部房企的减值规模较高，而整体行业毛利率和净利率均呈下降趋势。现金流方面，上市房企的可支配现金持续减少，融资收缩趋势明显，偿债能力亟需关注。央国企在这一轮调整中表现相对稳健，成为行业的“压舱石”。

🏷️ #光伏 #地产 #多晶硅 #行业分化 #政策影响

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